Міжнародне енергетичне агентство різко знизило оцінки попиту й пропозиції на нафту на 2026 рік. Водночас фізичний ринок нафтопродуктів залишається напруженим: світові запаси скорочуються, обсяги переробки відстають від минулорічних, а маржа бензину та інших світлих нафтопродуктів в Атлантичному басейні досягла рекордних рівнів.

Закриття Ормузької протоки одночасно обмежує пропозицію, скорочує міжнародну торгівлю пальним і тисне на споживання через високі ціни

Oil Market Report Міжнародного енергетичного агентства опубліковано 12 серпня 2026 року. IEA прогнозує скорочення світового попиту на нафту у 2026 році на 1,6 млн барелів на добу — це на 510 тис. барелів на добу гірше за оцінку попереднього місяця. Падіння попиту має сповільнитися з 4,9 млн барелів на добу у II кварталі до 2,8 млн у III кварталі, а у IV кварталі агентство очікує повернення до зростання на 580 тис. барелів на добу. На 2027 рік прогнозується приріст попиту на 2,4 млн барелів на добу.

Світова пропозиція в липні збільшилася на 2,4 млн барелів на добу — до 101,5 млн, однак залишалася на 6,3 млн барелів на добу нижчою, ніж рік тому. У країнах Перської затоки 8,3 млн барелів добового видобутку залишалися зупиненими. Через відновлення бойових дій і проблеми з морськими перевезеннями IEA скоротило оцінку пропозиції у III кварталі на 1,7 млн барелів на добу порівняно з липневим звітом.

Переробка на НПЗ у липні становила 80,9 млн барелів на добу — майже на 5 млн менше, ніж роком раніше. Перебої з експортом нафтопродуктів із Близького Сходу та атаки на російські НПЗ змусили агентство ще на 370 тис. барелів на добу знизити прогноз переробки у III кварталі. На тлі дефіциту бензину, дизельного й авіаційного пального маржа переробки та крек-спреди світлих і середніх дистилятів в Атлантичному басейні піднялися до рекордних значень.

Світові спостережувані запаси нафти у липні скоротилися на 69 млн барелів. Їхній загальний обсяг опустився нижче 7,9 млрд барелів і був уже на 410 млн барелів меншим, ніж на початку війни. IEA оцінює дефіцит світового нафтового балансу у III кварталі у 1,8 млн барелів на добу — більш ніж удвічі вище за приблизно 800 тис. барелів на добу у попередньому прогнозі.

Джерело: Terminal. За матеріалами: International Energy Agency.

11 серпня маржа переробки бензину в Північно-Західній Європі збільшилася на $6,45 — до $40,75 за барель. Одночасно середній експорт бензину з ЄС-27 та Великої Британії від початку серпня становив 510 тис. барелів на добу проти 1,02 млн барелів на добу в липні, за даними Kpler.

Скорочення експортних потоків супроводжується різким підвищенням маржі європейського бензину

За даними Investing.com, 11 серпня 2026 року маржа переробки бензину на ринку Північно-Західної Європи зросла на $6,45 за барель і досягла $40,75 за барель.

На фізичному ринку протягом дня було укладено угоди приблизно на 5,8 тис. тонн бензину E5. Серед продавців були ExxonMobil та Sahara, серед покупців — BP та MB Energy. Обсяг торгів бензином E10 становив ще 7,1 тис. тонн: ExxonMobil, Gunvor і Trafigura продавали продукт TotalEnergies та ATL.

Ціновий рух відбувався на тлі суттєвого скорочення експорту бензину з Європи. За даними Kpler, які наводить видання, середній експорт бензину з країн ЄС-27 та Великої Британії від початку серпня становив близько 510 тис. барелів на добу. У липні цей показник дорівнював 1,02 млн барелів на добу. Таким чином, зазначений у матеріалі серпневий показник приблизно вдвічі нижчий за липневий.

Зростання маржі до $40,75 за барель є безпосереднім індикатором зміни економіки виробництва бензину на європейських НПЗ, тоді як скорочення експортних потоків характеризує поточну зміну балансу фізичного ринку.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Investing.com.

29 липня 2026 року Reuters повідомило про різке зростання нафтових котирувань після поновлення ударів на Близькому Сході та даних про скорочення запасів нафти у США. Brent подорожчала на $6,65, або 7,91%, до $90,74 за барель, WTI — на $5,20, або 6,56%, до $84,46 за барель. Для ринку бензинів це базовий ціновий сигнал, оскільки сировинна складова напряму впливає на вартість переробки й гуртових партій нафтопродуктів.

Ринок одночасно відреагував на військові ризики, низькі запаси та очікування щодо ОПЕК+

За даними Reuters, США та Саудівська Аравія 29 липня завдали ударів по підтримуваних Іраном групах в Іраку, пов’язавши їх із атаками дронів на саудівські нафтові об’єкти. Іран заявив про обстріли суден у Ормузькій протоці та баз США в Йорданії. На цьому тлі ціна Brent закріпилася вище $90 за барель.

Додатковий ціновий тиск створили дані Управління енергетичної інформації США: комерційні запаси нафти в країні зменшилися на 7,2 млн барелів до 404,5 млн барелів, найнижчого рівня з 2018 року. Опитані аналітики очікували скорочення лише на 1,3 млн барелів.

Reuters також повідомило, що ОПЕК+ може зупинити подальше збільшення видобутку на три місяці, починаючи з жовтня, після завершення запланованого повернення барелів, раніше вилучених із ринку в межах добровільних скорочень.

Джон Кілдафф, партнер Again Capital: «Ринок швидко закладає підвищений ризик для постачання в регіоні».

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Швидке зростання цін на авіапальне змусило американські авіакомпанії переглядати прогнози прибутку. Спотові ціни на jet fuel зросли майже на 30% з 2 до 22 липня, а вартість пального для American Airlines на решту року збільшилася майже на $1,6 млрд.

Ринок нафтопродуктів реагує швидше, ніж кінцеві тарифи та ціни для споживачів

За даними Reuters, різкий стрибок цін на авіапальне змінює фінансові прогнози авіакомпаній, оскільки пальне дорожчає швидше, ніж компанії можуть перекласти витрати на тарифи. Хоча матеріал стосується авіаційного пального, механізм важливий для всіх моторних палив: гуртові ціни й спотові котирування можуть змінитися за кілька днів, тоді як роздрібні або кінцеві ціни реагують із затримкою.

American Airlines на початку липня готувалася підвищити прогноз прибутку на 2026 рік. Через 13 днів, після того як очікуваний рахунок за пальне до кінця року зріс майже на $1,6 млрд, компанія знизила прогноз. З 2 до 22 липня спотові ціни на авіапальне зросли майже на 30%.

Різні авіакомпанії закладали у прогнози різні дати цін на пальне: від 2 липня у Delta до 21 липня в American. За цей період ціна авіапального зросла на 78 центів — до $3,59 за галон. American повідомила, що за останній тиждень її прогнозні витрати на пальне до кінця року збільшилися приблизно на $550 млн.

Фінансовий ефект дуже чутливий до дрібних змін ціни. За словами фінансового директора American Devon May, кожне зростання середньої ціни пального на 1 цент додає близько $46 млн до річних витрат компанії. Для United підвищення цін із 1 липня додало $575 млн до очікуваного рахунку за пальне у третьому кварталі.

«Реальність у тому, що ніхто з нас не знає», — сказав Reuters Райан Сент-Джон, віцепрезидент Alaska Air з фінансів, планування та взаємодії з інвесторами, коментуючи вибір прогнозної ціни пального.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Російська влада перенаправляє пальне із Сибіру та збільшує імпорт із Білорусі, щоб уникнути дефіциту в московському регіоні після перебоїв, спричинених атаками українських дронів по НПЗ.

Пошкодження нафтопереробки змушує російський ринок змінювати внутрішні маршрути бензину та залучати додатковий імпорт.

За даними Reuters, паливний дефіцит у росії відчувається з травня, коли Україна активізувала атаки на російські нафтопереробні заводи. На початку липня загальний випуск бензину в росії, за словами галузевих джерел, знизився до еквівалента близько 65% середнього сезонного споживання.

Після атаки на Московський НПЗ у середині червня в регіоні виникли нестача пального та черги на АЗС. Reuters зазначило, що до середини липня постачання бензину й дизельного пального в столиці та ширшому московському регіоні стабілізувалися. Московський регіон споживає близько 6 млн тонн бензину на рік і налічує 22 млн людей — понад одну шосту населення росії.

Найскладнішою ситуація залишалася в окупованому Криму, де, за даними Reuters, запроваджувалися обмеження на паливо, скорочувалися години роботи магазинів і кафе та призупинялися туристичні активності для дітей. Reuters також повідомило, що росія почала імпортувати пальне з Індії.

Віцепрем’єр росії Олександр Новак 21 липня заявив, що внутрішній паливний ринок частково стабілізувався, хоча в окремих регіонах ситуація залишається складною. Міністерство енергетики росії не відповіло Reuters на запит про коментар.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Reuters 21 липня повідомило про зростання нафтових цін до п’ятитижневого максимуму після нових атак у регіоні, погроз хуситів щодо морської блокади Саудівської Аравії та розвороту двох танкерів із саудівською нафтою в Червоному морі.

Геополітична премія знову стала ключовим чинником ціни на нафту, що формує базу для вартості бензинів і нафтопродуктів.

Станом на 1:26 p.m. EDT 21 липня ф’ючерси на Brent подорожчали на $1,83, або на 2,1%, до $91,05 за барель. Американська WTI зросла на $1,92, або на 2,3%, до $85,15 за барель. За даними Reuters, Brent рухалася до найвищого закриття з 10 червня, а WTI — з 11 червня.

Ринок реагував на кілька одночасних ризиків для морської логістики. Два танкери, що перевозили саудівську нафту до Азії, розвернулися в Червоному морі після погроз хуситів щодо блокади Саудівської Аравії. Reuters також повідомило про удари США по цілях на півдні та заході Ірану, іранські атаки по об’єктах США в Бахрейні, Кувейті та Йорданії, а також про влучання щонайменше в один танкер у Ормузькій протоці.

Додатковий логістичний ризик виник у Чорному морі: Каспійський трубопровідний консорціум припинив приймання казахстанської нафти після зупинення відвантажень на своєму чорноморському терміналі через атаки на танкери, повідомили Reuters джерела.

«Оптиміст може побачити в останніх американських атаках останню спробу посилити переговорну позицію перед досягненням компромісу й відкриттям Ормузької протоки. Однак ризик полягає в більш тривалому глухому куті — з невизначеними енергетичними потоками, вищими цінами на нафту та повторюваними атаками», — йдеться в записці SEB Research.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Порожній танкер для нафтопродуктів під прапором Мальти та під управлінням грецької компанії зупинився на якорі в Ормузькій протоці біля Оману. Судновласники та оператори стали обережніше планувати проходження протоки після повторної ескалації бойових дій.

Логістичний ризик переходить із сирої нафти на готові нафтопродукти

За даними OilPrice.com, йдеться саме про танкер для нафтопродуктів. Це важлива деталь для ринку бензинів, оскільки ризик у Ормузькій протоці стосується не тільки великих танкерів із сирою нафтою, а й суден, які перевозять готове пальне або компоненти для подальшої переробки та змішування.

Матеріал зазначає, що власники та оператори суден стають дедалі обережнішими щодо проходження Ормузької протоки в обох напрямках. Причиною названо повторну ескалацію бойових дій. Для ринку це означає, що навіть без повного закриття маршруту виникає ризик затримок, простоїв, підвищення вартості фрахту та страхування.

Для Європи та України такий сигнал має ринкове значення через глобальну конкуренцію за доступні обсяги пального. Якщо частина потоків із Близького Сходу сповільнюється або стає дорожчою, імпортерам у Європі доводиться більше покладатися на альтернативні джерела та маршрути. Це може посилювати логістичну премію у ціні бензинів, якщо такий тиск фіксується в котируваннях і контрактах.

OilPrice.com не повідомив про конкретний обсяг вантажу на зупиненому судні, оскільки воно було порожнім. Тому ключовий факт цієї новини — не втрата фізичного обсягу, а зміна поведінки перевізників у критичній протоці.

Джерело: Terminal. За матеріалами: OilPrice.com.

Китай у червні скоротив імпорт нафти до 7,12 млн барелів на добу — мінімуму з жовтня 2016 року. Переробка впала до 12,47 млн барелів на добу, найнижчого рівня з березня 2020 року. Для європейського ринку бензинів це важливо через можливий вплив китайського експорту на глобальний баланс нафтопродуктів.

Зміна китайської політики експорту пального може частково вплинути на світову напругу в нафтопродуктах

За офіційними даними, наведені Reuters, китайський імпорт нафти у червні становив 7,12 млн барелів на добу, що на 41,3% менше, ніж за аналогічний місяць попереднього року. Переробка нафти впала до 12,47 млн барелів на добу, на 17,7% менше, ніж у 2025 році, і стала найнижчою з періоду пандемії COVID-19 у березні 2020 року.

Reuters пояснює, що Китай обмежував експорт нафтопродуктів неофіційно, щоб захистити внутрішній ринок під час кризи навколо Ормузької протоки. У червні Китай експортував 393 тис. барелів на добу легких і середніх дистилятів, за даними Kpler. Це трохи менше, ніж близько 400 тис. барелів на добу у травні, але вище 54-місячного мінімуму 338 тис. барелів на добу у квітні.

Китай також, за оцінкою Reuters, сприяв напруженості на ринку нафтопродуктів через скорочення експорту з квітня. Водночас високі маржі можуть стимулювати китайські НПЗ збільшити переробку й експорт. Kpler відстежує 787 тис. барелів на добу постачання легких і середніх дистилятів на липень.

Ключовий ціновий сигнал — газойль. 17 липня він завершив торги на рівні $143,03 за барель, із премією $54,93 до Brent. Це майже утричі вище за премію $18,94, що була 27 лютого, напередодні атаки США та Ізраїлю на Іран.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Експорт сирої нафти та конденсату з Перської затоки у першій половині липня повертався до довоєнних рівнів — 12–13,6 млн барелів на добу. Водночас відновлення не виглядає стійким через нове сповільнення руху через Ормузьку протоку.

Коротке відновлення експорту не зняло ризику для сировинної бази виробництва бензинів

За даними, наведеними OilPrice.com, потоки нафти й конденсату із Саудівської Аравії, ОАЕ, Іраку, Ірану та Кувейту зросли на 16% проти червня за перші два тижні липня. Kpler оцінив середній показник у 12 млн барелів на добу, тоді як Vortexa — у 13,6 млн барелів на добу.

Матеріал зазначає, що за оцінкою Kpler найбільше місячне зростання експорту показали Іран, Ірак і Саудівська Аравія. Vortexa, зі свого боку, оцінює Ірак як країну з найбільшим місячним приростом. Це свідчить про коротке поліпшення сировинного балансу у першій половині липня.

Однак OilPrice.com підкреслює, що відновлення навряд чи збережеться, оскільки рух через Ормузьку протоку знову різко сповільнюється на тлі поновлення бойових дій між США та Іраном. Для ринку бензинів це має значення через сировинну базу НПЗ: навіть якщо фізичні обсяги нафти тимчасово зросли, нестабільність маршруту не дає ринку стійкого сигналу про нормалізацію.

Для європейських імпортерів нафтопродуктів така ситуація означає збереження ризикової премії в ланцюгу від сирої нафти до бензинів, особливо якщо переробка в Азії та на Близькому Сході залишається обмеженою.

Джерело: Terminal. За матеріалами: OilPrice.com.

Середня роздрібна ціна бензину у США сягнула $4,0030 за галон, за даними AAA. Reuters пов’язав зростання з новим етапом бойових дій між США та Іраном, порушенням енергетичних потоків через Ормузьку протоку та низькими запасами пального. Це важливо для Європи як сигнал глобальної нестачі нафтопродуктів, зокрема бензину.

Бензин дорожчає не лише через нафту, а й через дефіцит переробних потужностей і низькі запаси

Reuters повідомив, що середня ціна бензину у США 20 липня перевищила $4 за галон уперше після березня. З кінця лютого, коли США та Ізраїль атакували Іран, середні роздрібні ціни на бензин зросли більш ніж на 30%. У червні вони опустилися нижче цього рівня після меморандуму між США та Іраном про припинення війни, але знову пішли вгору після зриву перемир’я на початку липня.

У матеріалі Reuters підкреслено, що роздрібні ціни на пальне рухалися разом із нафтою, яка різко подорожчала попереднього тижня. Сирова нафта є основною витратою у виробництві бензину, тому її подорожчання напряму передається у собівартість моторного пального.

Додатковим чинником стали низькі запаси. За урядовими даними, запаси бензину у США минулого тижня становили 210,5 млн барелів, приблизно на 1,5 млн барелів нижче п’ятирічного середнього рівня. Reuters також зазначив, що ціни підтримувала втрата частини російських переробних потужностей через посилення українських атак на енергетичну інфраструктуру.

«Бензин точно стане чинником інфляції, якщо ми й надалі бачитимемо порушення роботи Ормузької протоки. Рафіновані види пального загалом уже перебувають у стані крайньої напруженості через втрату глобальних переробних потужностей — особливо в Азії та на Близькому Сході», — сказав Алекс Хоудс, директор зі стратегії енергетичних ринків StoneX.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.