Brent і WTI знизилися після різкого ранкового зростання, оскільки ринок одночасно враховував ризики нової ескалації на Близькому Сході та повідомлення про можливе відновлення переговорів між США й Іраном. Brent опускався до $87,93 за барель після піку $91,42, а WTI — до $82,12 після $85,39.

Ринок нафти залишається чутливим до логістики Ормузу та ризиків для експорту з регіону

За даними Reuters, ціни на нафту в понеділок, 20 липня, спочатку досягли найвищих рівнів більш ніж за місяць через занепокоєння щодо перевезень через Ормузьку протоку, але потім знизилися на тлі повідомлення про посередницьку пропозицію Ірану щодо 10-денного припинення вогню для пошуку шляхів відновлення проміжної угоди зі США.

Brent знижувався на 19 центів, або приблизно на 0,2%, до $87,93 за барель після ранкового зростання до $91,42 — найвищого рівня з 11 червня. WTI втрачав 38 центів, або 0,5%, до $82,12 після підйому до $85,39 — найвищого рівня з 12 червня.

Reuters зазначає, що напруження посилилося після дев’ятої поспіль ночі ударів США по Ірану, тоді як Кувейт і Бахрейн повідомили про нові іранські удари. Додатковим фактором стала заява єменських хуситів про морську блокаду Саудівської Аравії, що розширює ризики для енергетичних потоків за межі Перської затоки.

Окремий логістичний сигнал — падіння кількості переходів через Ормузьку протоку. За даними LSEG, у неділю через протоку пройшли чотири судна проти восьми днем раніше. Водночас із п’ятниці до протоки увійшли щонайменше три танкери з нафтопродуктами та один дуже великий нафтовий танкер для завантаження.

«Оголошення хуситів про заборону експорту нафти з району Червоного моря буде уважно відстежуватися трейдерами. Якщо цей прохід буде заблокований або залишиться заблокованим, глобальні постачання нафти можуть дуже швидко скоротитися», — заявив Dennis Kissler, старший віцепрезидент з торгівлі BOK Financial.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Нафта вже подорожчала, але трейдери очікують доказів глибшого дефіциту

За даними Qatar Tribune, глобальний бенчмарк Brent у п’ятницю торгувався близько 85 доларів за барель і рухався до тижневого зростання приблизно на 11%. Американська WTI перебувала поблизу 80 доларів за барель. Ціни на нафту наблизилися до найвищих рівнів приблизно за місяць після поновлення військових обмінів між Вашингтоном і Тегераном, які порушили регіональні ланцюги постачання та обмежили рух танкерів через Ормузьку протоку.

Попри високі геополітичні ризики, Brent не зміг впевнено вийти за пік тижня 87,55 долара за барель. Джерело зазначає, що ринок зберігав відносно стриману реакцію навіть після повідомлень, що в четвер через протоку не пройшов жоден нафтовий танкер в обох напрямках. За оцінкою Кріса Вестона, керівника досліджень Pepperstone, така поведінка свідчить, що інвестори ще залишають простір для дипломатії.

Ормузька протока залишається головним фокусом енергетичних ринків, оскільки через цей вузький маршрут проходить близько 20% світової сирої нафти та нафтопродуктів. Видимий рух танкерів істотно сповільнився, хоча частина вантажів, за даними матеріалу, продовжує рухатися через перевалку ship-to-ship поблизу Оману.

Qatar Tribune також повідомляє, що занепокоєння безпекою судноплавства посилилося після атак Ірану на судна з нафтою ОАЕ. У відповідь ОАЕ, за даними джерела, продали від 8 млн до 10 млн барелів офшорної сирої нафти азійським переробникам для завантаження поза Ормузькою протокою, щоб зменшити залежність від потенційно проблемного маршруту.

Для паливного ринку ключовою є оцінка джерела, що вплив конфлікту поширюється за межі сирої нафти. Прибутковість американських НПЗ піднялася до рекордних рівнів через стиснення постачання дизельного пального й бензину, а паливні ринки Європи також демонструють ознаки зростання напруження. Додатковий тиск створює скорочення російського експорту пального після українських ударів по НПЗ і обмежень експорту дизельного пального з боку москви.

Кріс Вестон, керівник досліджень Pepperstone: «Питання зараз у тому, який додатковий каталізатор потрібен, щоб проштовхнути Brent вище максимумів вівторка і до 90 доларів, коли так багато негативних новин уже враховано в цінах».

Джерело: Terminal. За матеріалами: Qatar Tribune.

Після нового загострення навколо Ормузької протоки ризик стрибка цін на пальне знову посилився. У центрі уваги — скорочення аварійних резервів, нижчі комерційні запаси та вразливість дизельного ринку на тлі ударів по російських НПЗ і обмежень експорту дизельного пального з росії.

Нафтовий ринок тримався завдяки запасам і нижчому попиту, але частина цього буфера вже використана

The Straits Times повідомляє, що до атак США та Ізраїлю на Іран 28 лютого через Ормузьку протоку проходило близько 20 млн барелів нафти й нафтопродуктів на добу, або приблизно п’ята частина світового споживання. Після блокування протоки Іраном частина аналітиків очікувала нафтовий шок, однак після зростання Brent до 126 доларів за барель наприкінці квітня ціна згодом відступила. На початку липня, коли з’явилися ознаки тимчасового врегулювання між США та Іраном, Brent повернувся до довоєнних рівнів близько 70 доларів за барель.

Після нового загострення на початку липня ситуація знову змінилася. За даними видання, США били по іранських військових об’єктах, Іран атакував судна в Ормузькій протоці та цілі США в країнах Перської затоки, а 14 липня Вашингтон відновив блокаду іранських портів. На цьому тлі Brent піднявся вище 80 доларів за барель, хоча поки не наблизився до прогнозів понад 100 доларів.

У матеріалі окремо зазначено, що перед війною на ринку був надлишок приблизно 2 млн барелів на добу. У червні імпорт сирої нафти Китаєм упав до майже десятирічного мінімуму — близько 7 млн барелів на добу проти рекордних 11,6 млн барелів у 2025 році. Видобуток поза країнами Перської затоки, передусім у США, зріс майже на 2 млн барелів на добу порівняно з рівнями 2025 року. Водночас Міжнародне енергетичне агентство координувало вивільнення 400 млн барелів нафти, а США використовували стратегічні резерви.

Для ринку дизельного пального важливим є те, що джерело прямо пов’язує ризики з двома чинниками: війною в Перській затоці та скороченням російського експорту дизелю після українських ударів по російських НПЗ. У матеріалі зазначено, що країни Азії намагаються диверсифікувати джерела енергії та постачальників, але економіки з обмеженими переробними потужностями залишаються вразливими до тривалих збоїв.

Вандана Харі, головна виконавча директорка лондонської Vanda Insights: «Те, що рятувало світ протягом останніх чотирьох місяців, може не врятувати його надалі. МЕА вивільнило 400 млн барелів, сподіваючись, що це буде короткостроковий шок постачання. Але ці резерви не призначені й не здатні протидіяти шоку, який триває шість-вісім місяців».

Джерело: Terminal. За матеріалами: The Straits Times.

Ірак коротко призупинив навантаження нафти після удару дрона по танкеру біля терміналу Басри. Міністерство нафти Іраку заперечило зупинку операцій і заявило, що пожежі або пошкоджень не було.

Інцидент у Басрі показав чутливість експорту сирої нафти до безпекових ризиків у Перській затоці

Чотири іракські нафтові та безпекові джерела повідомили Reuters, що навантаження нафти на всіх іракських терміналах коротко призупинили після інциденту з танкером у Басрі. За даними агентства, дрон ударив по нафтовому танкеру, але не спричинив пожежі або пошкоджень. Хто запустив дрон, на момент повідомлення не було зрозуміло.

Міністерство нафти Іраку назвало повідомлення про зупинку навантаження через ймовірну атаку дрона неточними. За підсумками розслідування міністерство заявило, що танкер повідомив про спостереження стороннього об’єкта поблизу, але пожежі або пошкоджень не було. Танкер відбуксирували за межі порту, ще одне судно залишалося на якорі як запобіжний захід.

Голова державного нафтового маркетера SOMO Алі Назар заявив, що інцидент не був прямою атакою на термінали Басри або судна. За його словами, навантаження відбувалося у звичайному режимі залежно від доступності суден.

Reuters також нагадав, що війна навколо Ірану вже порушила експорт із південних терміналів Іраку через фактичне закриття Ормузької протоки. За словами міністра нафти Іраку Басіма Мохаммеда, Ірак у квітні експортував через Ормуз 10 млн барелів нафти проти приблизно 93 млн барелів на місяць до війни. Загальний експорт у червні становив близько 24,5 млн барелів, повідомили Reuters два нафтові посадовці 5 липня.

Для ринку дизельного пального така подія є важливою через роль близькосхідної сировини у глобальному балансі нафти. Навіть короткі перебої на експортних терміналах можуть впливати на оцінку ризику, фрахт, страхування та маржу переробки.

Алі Назар, голова SOMO, заявив Reuters:

«Це не була атака на нафтовий термінал Басри. Ціль — інше місце. Навантаження відбувається у нормальних обсягах залежно від доступності суден».

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

16 липня Brent і WTI знизилися на 0,2%, але залишилися біля найвищих рівнів із середини червня. Reuters пов’язує напруження з ескалацією навколо Ірану, ризиком для Баб-ель-Мандебської протоки та вже порушеними потоками через Ормузьку протоку.

Ринок оцінює ризик одночасного тиску на два ключові маршрути експорту нафти з Близького Сходу

Ф’ючерси Brent 16 липня знизилися на 19 центів, або на 0,2%, до 84,76 дол./бар., а WTI — на 17 центів, або на 0,2%, до 79,43 дол./бар. Обидва контракти під час сесії зростали більш ніж на 1%, а напередодні Brent закрився на найвищому рівні з 12 червня, WTI — з 15 червня.

Reuters повідомляє, що Тегеран попросив єменський рух хуситів бути готовим закрити маршрут експорту нафти через Червоне море, якщо США вдарять по енергетичній інфраструктурі Ірану. Через Баб-ель-Мандебську протоку у червні, за даними Kpler, проходило 7,4 млн бар./добу нафтопотоків, або близько 7% світового видобутку нафти. Торік цей показник становив 4,2 млн бар./добу.

Додатковим чинником стала ситуація в Ормузькій протоці. До початку війни через неї проходила приблизно п’ята частина щоденної світової торгівлі нафтою та скрапленим природним газом. Reuters також наводить дані про скорочення кількості суден, що пройшли через протоку: 7 у середу проти 13 днем раніше.

Для ринку нафтопродуктів це важливо через прямий зв’язок між ризиками морського транспортування, ціною нафти, страховими витратами та доступністю сировини для НПЗ. У разі одночасних збоїв на двох маршрутах тиск може перейти з ринку сирої нафти на фрахт, логістику і вартість дизельного пального.

Алекс Хоудс, директор зі стратегії енергетичного ринку StoneX, заявив:

«Оскільки Ормузька протока вже закрита, ця загроза створює серйозний ризик того, що два головні близькосхідні маршрути експорту нафти будуть порушені одночасно».

Ваель Макарем, провідний стратег фінансових ринків Exness, оцінив можливі наслідки так:

«Одночасні порушення, що зачеплять Ормуз і Баб-ель-Мандеб, суттєво посилять стрес у ланцюгах постачання, обмеження доступності танкерів і підвищать страхові премії».

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Reuters 14 липня звернуло увагу на зміну ролі Китаю у світовому балансі пального. Скорочення китайського імпорту сирої нафти допомогло стримати нафтовий шок, але на ринку нафтопродуктів тиск зберігається через обмеження постачання, російську заборону експорту дизельного пального та низькі запаси.

Проблема змістилася з сирої нафти на готові продукти, насамперед дизельне пальне та газойль

За даними Kpler, на які посилається Reuters, морський імпорт сирої нафти до Китаю в червні впав до 5,96 млн барелів на добу — найнижчого рівня за понад десятиліття. Це значно менше за середні 10,66 млн барелів на добу за три місяці до удару США та Ізраїлю по Ірану 28 лютого.

Водночас Reuters зазначає, що головний тиск залишився в сегменті нафтопродуктів. Імпорт легких і середніх дистилятів до Азії в червні впав до 5,19 млн барелів на добу — найнижчого рівня в даних Kpler із 2017 року. Це на 32% нижче за середні 6,85 млн барелів на добу за три місяці до початку конфлікту.

Китайські експортні обмеження після початку війни також зменшили доступність продуктів. Експорт легких і середніх дистилятів із Китаю у квітні впав до 350 тис. барелів на добу, у травні зріс до 411 тис. барелів на добу, у червні — до 423 тис. барелів на добу. Це все ще нижче за середні 719 тис. барелів на добу за три місяці до конфлікту.

За даними торговельних джерел Reuters у Китаї, експорт дизельного пального, авіапального та бензину в липні може зрости до 3 млн тонн, або трохи менше ніж 800 тис. барелів на добу. Kpler на момент публікації оцінював липневий експорт нафтопродуктів із Китаю в 585 тис. барелів на добу.

Ціновий сигнал залишається жорстким. Singapore gasoil, який є базовим продуктом для дизельного пального, востаннє торгувався по $137,72 за барель. Це на 51% вище за $91,42 за барель 27 лютого, за день до початку конфлікту. Для порівняння, Brent на закритті понеділка становила $83,30 за барель, що на 14,9% вище за рівень 27 лютого.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Ринок дизпального реагує не лише на нафту, а й на втрату експортних потоків і дефіцит переробки

Reuters 11 липня повідомило, що рішення росії зупинити експорт дизельного пального спричинило ціновий стрибок на ринках США та Європи. За даними агентства, дизельне пальне є найбільшою часткою світового споживання нафтопродуктів, тому його дефіцит впливає на промисловість, сільське господарство, вантажні перевезення та генерацію електроенергії.

За даними Kpler, на які посилається Reuters, російські відвантаження дизельного пального і газойлю з 1 до 10 липня становили лише 234 тис. барелів на добу. Це нижче за 400 тис. барелів на добу в червні та майже в 3,5 раза менше за середній рівень 2025 року — близько 817 тис. барелів на добу.

На цьому тлі американські ф’ючерси на дизельне пальне з наднизьким вмістом сірки 9 липня зросли на 11% — до 154 доларів за барель, або до премії 80 доларів за барель до WTI. Європейські ф’ючерси на низькосірчистий газойль досягли рекордної премії до Brent — 60,77 долара за барель.

Додатковий тиск створили низькі запаси у США. Урядові дані, наведені Reuters, показали скорочення запасів дизельного пального більш ніж на 4,5 млн барелів за тиждень — до 97,8 млн барелів станом на 3 липня, що на 6% нижче за п’ятирічний середній рівень.

«США стали головним постачальником дизельного пального для ЄС і Великої Британії, коли було порушено рух через Ормузьку протоку, але кожен барель, який тепер перенаправляється до Латинської Америки, — це барель, який не потрапляє до Європи», — заявила Qilin Tam, керівниця напряму переробки FGE NexantECA.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

International Energy Agency у звіті за 10 липня повідомило, що експорт нафтопродуктів і LPG із Перської затоки в червні залишався нижчим за половину довоєнного рівня, тоді як потоки сирої нафти відновилися майже до трьох чвертей лютневих обсягів. Це підтримало зростання маржі переробки та крек-спредів до чотирирічних максимумів на початку липня.

Ринок сирої нафти виглядає краще забезпеченим, ніж ринок готового пального, де відставання постачання з НПЗ уже впливає на дизель, бензин і маржу переробки.

IEA зазначило, що завантаження з ключових експортних НПЗ Перської затоки ще не відновилися, а це свідчить про збереження обмежень у роботі переробки. За оцінкою агентства, саме відставання постачання готових нафтопродуктів стало одним із головних чинників напруження на ринку пального.

У звіті також зазначено, що українські удари по російських НПЗ та експортній інфраструктурі посилили напруження на ринках нафтопродуктів у росії та за її межами, вплинувши на експорт і внутрішні постачання пального.

Глобальний попит на нафту, за даними IEA, відновлюється після травневого мінімуму 97,9 млн барелів на добу, що було на 5,3 млн барелів на добу менше, ніж роком раніше. До жовтня агентство очікує зростання попиту більш ніж на 8 млн барелів на добу від травневого мінімуму, що має вивести його вище рівнів 2025 року вперше з лютого.

“Розрив між на перший погляд добре забезпеченими ринками сирої нафти й напруженими ринками нафтопродуктів підтримав зростання крек-спредів і маржі переробки до чотирирічних максимумів на початку липня”.

Крек-спред — це різниця між вартістю сирої нафти та ціною готових нафтопродуктів. Для ринку дизельного пального цей показник важливий, бо він відображає економіку переробки та тиск на гуртові ціни.

Джерело: Terminal. За матеріалами: International Energy Agency.

Напруження на ринку нафтопродуктів зберігається навіть після зниження нафтових котирувань

Ринок нафтопродуктів відреагував сильніше, ніж ринок сирої нафти. За даними Reuters, після перемир’я, яке знизило побоювання щодо постачання через Ормузьку протоку, ціни на нафту відійшли від пікових рівнів. Водночас ціни на пальне залишилися підвищеними, оскільки переробники не встигають компенсувати дефіцит готових продуктів.

Європейська маржа переробки дизельного пального у середу перевищила $60 за барель і досягла рекордного рівня. Премія європейського бензину до сирої нафти становила близько $41 за барель, що стало найвищим показником із літа 2022 року. У США короткостроковий показник Nymex 3-2-1 crack spread 8 липня піднявся до рекордних $64,58 за барель.

Додатковий тиск створює скорочення російського експорту. За оцінкою Kpler, експорт дизельного пального та газойлю із росії впав до рекордно низьких 400 тис. барелів на добу і був менш ніж удвічі нижчим від звичайного рівня на початку липня. Reuters зазначає, що покупці в Бразилії, Туреччині, Північній та Західній Африці шукають заміну російським обсягам у США, на Близькому Сході та в Індії, а Європа конкурує за менший обсяг доступного ресурсу.

«У світі просто вже не вистачає переробних потужностей, щоб упоратися з усім цим», — заявив аналітик Sparta Commodities Ніл Кросбі.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

7 липня Reuters повідомило про зростання нафтових котирувань більш ніж на 2% після пошкодження саудівського танкера з нафтою та катарського LNG-танкера поблизу Ормузької протоки. Для ринку нафтопродуктів це означає повернення геополітичної премії у ціну сировини, від якої залежить вартість дизельного пального.

Пошкодження суден у районі Ормузу повернуло ризик морської логістики в нафтові ціни

Brent 7 липня зріс на $1,86, або на 2,58%, до $73,85 за барель. Американська WTI подорожчала на $1,73, або на 2,52%, до $70,28 за барель станом на 11:34 за східним часом США.

Reuters повідомило, що саудівський танкер з нафтою та катарський LNG-танкер були пошкоджені поблизу Ормузької протоки після повідомлень про ракетні удари з боку Корпусу вартових ісламської революції. Міністерство закордонних справ Катару заявило, що Тегеран несе повну юридичну відповідальність. Це був перший удар по LNG-судну з Катару з початку іранської війни наприкінці лютого.

До війни через Ормузьку протоку проходила п’ята частина щоденного постачання нафти та LNG. Саме тому пошкодження суден у цьому районі безпосередньо впливає на оцінку ризику доставки енергоресурсів морем.

«Головна тема цього ранку — судно, по якому стріляли в районі Ормузької протоки. Це повертає певну геополітичну премію в ціну», — сказав Оле Гансен, керівник товарної стратегії Saxo Bank.

Societe Generale водночас очікує переходу нафтового ринку від дефіциту до профіциту наприкінці 2026 року і в 2027 році. Банк знизив прогноз ціни на нафту на четвертий квартал 2026 року до $75 за барель з $83, а середній прогноз на 2027 рік — до $73 за барель з $79.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.