Генеральний директор Eni Клаудіо Дескальці заявив, що нафтовий ринок може вийти з діапазону 80–100 доларів за барель до першого кварталу 2027 року, якщо близькосхідний конфлікт триватиме. За його словами, вивільнення запасів стримувало ціни, але така стратегія має зростаючі ризики через обмеженість світових резервів.

Ключовим ризиком для ринку стає не лише рівень запасів, а й залежність від контрольованих морських проходів

Reuters 11 липня повідомило, що Клаудіо Дескальці в інтерв’ю Il Sole 24 Ore пов’язав ризик нового цінового руху з продовженням конфлікту на Близькому Сході. За його словами, використання запасів допомогло утримати нафту переважно в діапазоні 80–100 доларів за барель, але глобальні резерви не є безмежними.

Дескальці заявив, що світові нафтові запаси скорочувалися в середньому на 3,8 млн барелів на добу, а в травні падіння прискорилося до 4,6 млн барелів на добу. Він пов’язав це з порушеннями, спричиненими війною в Ірані, яка почалася наприкінці лютого.

Для європейського ринку нафтопродуктів ця позиція важлива через акцент не лише на обсягах сировини, а й на маршрутах її постачання. Дескальці прямо вказав на потребу зосередитися на виробниках у Північній Африці, Африці на південь від Сахари, Латинській Америці та Південно-Східній Азії, одночасно зменшуючи залежність від контрольованих морських проходів.

Reuters також зазначає, що Eni має обмежену експозицію до Близького Сходу, тоді як більша частина її upstream-видобутку розташована в Африці та Латинській Америці. Це напряму пов’язує ринкову оцінку компанії з темою диверсифікації джерел і маршрутів постачання.

«Довгострокове рішення — це більша енергетична безпека через диверсифікацію джерел і маршрутів постачання», — заявив генеральний директор Eni Клаудіо Дескальці.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

ICIS в оновленому огляді на 29 червня зазначила, що навіть після відкриття Ормузької протоки потоки сирої нафти можуть нормалізуватися лише за кілька місяців. Видобуток, запаси та логістика залишаються джерелом цінового ризику, а високі ціни на бензин уже охолодили початок літнього автомобільного сезону.

Після зняття гострої блокади ринок переходить від ризику фізичного дефіциту до конкуренції за відновлення запасів і доступні танкери.

ICIS зазначає, що попит на сиру нафту для заміщення стратегічних обсягів, використаних зі сховищ за останні чотири місяці, буде врівноважуватися слабким попитом на нафтопродукти. Повернення близькосхідної нафти оцінюється як поступове через пошкодження інфраструктури та ризики безпеки судноплавства.

За оцінкою ICIS, навіть після відкриття Ормузької протоки потоки сирої нафти потребуватимуть кількох місяців для нормалізації. Фрахтові ставки залишатимуться підвищеними через обмежену доступність суден і занепокоєння щодо безпеки морських шляхів. Пошкоджена інфраструктура на Близькому Сході також сповільнюватиме повернення барелів із регіону Перської затоки.

«Ці ринки не повернуться до повної нормальності до початку наступного року», — заявив аналітик ICIS Аджай Пармар.

Запаси стали окремим фактором попиту

ICIS прогнозує, що ціни на нафту залишатимуться вищими за доконфліктні рівні до кінця 2027 року. За даними EIA, які наводить ICIS, видобуток сирої нафти на Близькому Сході у травні був на 11,25 млн бар./добу нижчим, ніж у лютому, коли він становив 25,2 млн бар./добу. Повернення виробництва до номінальної потужності може тривати місяці залежно від масштабу пошкоджень інфраструктури.

ICIS також зазначає, що скорочення видобутку спричинило значні вилучення з глобальних запасів, а запаси нафти в країнах ОЕСР опинилися на багаторічному мінімумі. Сукупна втрата постачання через зниження виробництва та використання запасів у травні-червні 2026 року перевищила 1 млрд барелів.

Потенційне відновлення запасів може відбуватися трьома хвилями: поповнення стратегічних резервів Китаю, відновлення аварійних запасів урядами країн ОЕСР і повернення операційних запасів нафтопереробниками. Водночас ICIS фіксує слабший попит на продукти: скасування авіарейсів у Європі, на Близькому Сході та в Азії, а також високі ціни на бензин, які призвели до млявого старту літнього автомобільного сезону.

Додатковим обмежувачем зростання цін ICIS називає збільшення видобутку поза ОПЕК+. За прогнозом IEA, наведеним ICIS, видобуток поза ОПЕК+ у 2026 році зросте на 1,7 млн бар./добу рік до року, що на 440 тис. бар./добу вище за очікування на початку року.

Джерело: Terminal. За матеріалами: ICIS.

Європейська комісія 26 червня повідомила, що Oil Coordination Group обговорила безпеку нафтового постачання ЄС на тлі переговорів на Близькому Сході. Група зазначила: торговельні потоки повільно відновлюються, але постачанню з регіону потрібен час, щоб дістатися Європи.

ЄС не оголосив про кризу постачання, але залишив моніторинг нафтового ринку активним

На засіданні Oil Coordination Group Єврокомісія та країни ЄС розглянули ситуацію із безпекою нафтового постачання після повідомлень про переговори на Близькому Сході. За повідомленням Комісії, група взяла до уваги дані про те, що торговельні потоки почали повільно відновлюватися після меморандуму про взаєморозуміння, підписаного між США та Іраном попереднього тижня.

Водночас у повідомленні прямо зазначено, що постачанню з регіону потрібен час, щоб дістатися Європи. Це важлива деталь для ринку нафтопродуктів: навіть після політичного сигналу про відновлення руху фізична логістика не повертається до нормального режиму миттєво.

Єврокомісія також повідомила, що ринок нафтопродуктів загалом показав глибину та стійкість, а колективні дії Міжнародного енергетичного агентства допомогли створити для ЄС додаткове джерело постачання. Окремо згадано ринок авіапального: вплив закриття Ормузької протоки вдалося обмежити завдяки частковому заміщенню втрачених близькосхідних обсягів імпортом з інших джерел і збільшенню виробництва в ЄС.

Щодо сирої нафти група зазначила, що ситуація наразі стабільна, значною мірою завдяки скороченню світових запасів за останні місяці. Комісія і країни ЄС підкреслили потребу в подальшій координації та моніторингу безпеки нафтового постачання.

Джерело: Terminal. За матеріалами: European Commission.

Європейська комісія 26 червня провела засідання Координаційної групи з нафти й заявила, що ринок нафтопродуктів ЄС зберіг глибину та стійкість. За оцінкою групи, торговельні потоки після меморандуму між США та Іраном починають повільно відновлюватися, але постачанню з регіону потрібен час, щоб дійти до Європи.

Координація запасів і постачання залишається ключовою

Координаційна група з нафти обговорила безпеку нафтового постачання в ЄС на тлі подій на Близькому Сході. У повідомленні Єврокомісії зазначено, що ринок нафтопродуктів продемонстрував стійкість, а колективні дії Міжнародного енергетичного агентства стали додатковим джерелом постачання для ЄС.

Окремо група відзначила ситуацію на ринку авіаційного пального. За даними Єврокомісії, цей сегмент зміг обмежити вплив закриття Ормузької протоки завдяки частковій заміні відсутніх обсягів із Близького Сходу імпортом з інших джерел і збільшенням виробництва авіапального в ЄС.

Щодо сирої нафти група заявила, що ситуація наразі стабільна, значною мірою завдяки скороченню світових запасів у попередні місяці. Єврокомісія та країни ЄС підкреслили необхідність подальшої координації й моніторингу безпеки нафтового постачання.

Джерело: Terminal. За матеріалами: European Commission.

Reuters повідомило 18 червня, що Міністерство економіки Німеччини розглядає питання продовження часткового вивільнення національних нафтових резервів після літа. Рішення пов’язане з попередньою участю країни в координованому IEA екстреному вивільненні запасів через перебої постачання під час війни в Ірані.

Берлін зберігає можливість продовжити режим зменшених вимог до резервів, але заявляє про відсутність фізичного дефіциту енергоносіїв.

У березні Німеччина тимчасово знизила вимоги до зберігання, щоб долучитися до координованого Міжнародним енергетичним агентством вивільнення резервів. За даними Reuters, 32 країни-члени IEA погодилися в березні вивільнити рекордні 400 млн барелів зі стратегічних запасів для стримування стрибка світових цін на нафту.

Внесок Німеччини становив 2,65 млн метричних тонн, або 19,5 млн барелів. Спершу країна запропонувала 600 тис. метричних тонн, і цей обсяг уже був поглинутий ринком. Термін чинного послаблення спливає 31 серпня.

Міністерство минулого тижня не бачило підстав для додаткового вивільнення резервів. Reuters також навело позицію речника міністерства, що більша частина сирої нафти та нафтопродуктів залишається в резерві, а фізичного дефіциту енергоносіїв у Німеччині немає.

«Ми все ще обговорюємо, чи має бути продовження», — заявив речник Міністерства економіки Німеччини щодо періоду після 31 серпня.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

International Energy Agency 17 червня опублікувало червневий Oil Market Report і різко переглянуло оцінку балансу ринку. Агентство очікує падіння світового попиту на 1,1 млн барелів на добу у 2026 році, скорочення пропозиції на 3,9 млн барелів на добу та зниження переробки до 82 млн барелів на добу.

Глобальний ринок нафти входить у період одночасного падіння попиту, скорочення переробки та швидкого використання запасів

За даними IEA, прогноз попиту на нафту у 2026 році знижено на 700 тис. барелів на добу порівняно з травневим звітом. У другому кварталі 2026 року постачання на ринок впали на 5 млн барелів на добу у річному вимірі через високі ціни на пальне та перебої з доступністю нафтопродуктів. У 2027 році агентство очікує відновлення зростання попиту на 2 млн барелів на добу.

Світова пропозиція, за оцінкою IEA, у 2026 році скоротиться на 3,9 млн барелів на добу — до 102,4 млн барелів на добу. У травні видобуток становив 94,5 млн барелів на добу, що на 600 тис. барелів на добу менше, ніж місяцем раніше, і на 13,6 млн барелів на добу нижче довоєнного рівня.

Переробка нафти у 2026 році, за прогнозом агентства, зменшиться на 2 млн барелів на добу — до 82 млн барелів на добу. Найбільший спад припадає на другий квартал, коли завантаження НПЗ знизилося на 4,7 млн барелів на добу у річному вимірі.

Окремим ризиком IEA називає стан запасів. У травні глобальні видимі запаси скоротилися на 143 млн барелів, або на 4,6 млн барелів на добу. Державні запаси країн ОЕСР знизилися на 163 млн барелів і впали до найнижчого рівня з грудня 1990 року через використання аварійних резервів.

Джерело: Terminal. За матеріалами: International Energy Agency.

Міжнародне енергетичне агентство у звіті від 17 червня повідомило, що після відновлення роботи Ормузької протоки світовий ринок нафти може перейти до значного профіциту у 2027 році. За оцінкою агентства, пропозиція зросте на 8 млн барелів на добу, а попит — на 2 млн барелів на добу.

Головна зміна для ринку — перехід від дефіциту й скорочення запасів до можливості їх відновлення

Reuters із посиланням на червневий звіт МЕА повідомило, що проміжна домовленість США та Ірану передбачає відкриття Ормузької протоки та зняття американської морської блокади іранського нафтового трафіку. За оцінкою МЕА, війна заблокувала понад 14 млн барелів на добу видобутку нафти на Близькому Сході.

Уже на початку червня потоки через протоку зростали завдяки активізації перевалок із судна на судно в Оманській затоці. Загальні близькосхідні потоки збільшилися до близько 12 млн барелів на добу проти травневого мінімуму 9,6 млн барелів на добу.

МЕА прогнозує, що у 2026 році пропозиція нафти скоротиться на 3,9 млн барелів на добу, оскільки втрати видобутку на Близькому Сході перевищують приріст у Північній і Південній Америці. Світовий попит, за оцінкою агентства, знизиться на 1,1 млн барелів на добу після падіння на 5 млн барелів на добу у квітні-червні.

У 2027 році, за розрахунками Reuters на основі прогнозу МЕА, пропозиція може перевищити попит на 5,05 млн барелів на добу. Водночас до переходу ринку в профіцит запаси можуть ще знижуватися: з початку війни вони скорочувалися темпом 3,8 млн барелів на добу, а в травні — близько 4,6 млн барелів на добу.

«Якщо домовленість утримається, експорт і виробництво з Перської затоки мають поступово відновитися — не в останню чергу тому, що іранський експорт нафти може повністю відновитися після зняття американської блокади», — йдеться у звіті МЕА, який цитує Reuters.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Reuters повідомило, що 15 червня нафта подешевшала приблизно на $4 і закрилася на тримісячному мінімумі після заяви Дональда Трампа про підписання меморандуму США й Ірану щодо припинення війни та відкриття Ормузької протоки. Brent знизився на $4,16, або 4,76%, до $83,17 за барель, WTI — на $4,13, або 4,87%, до $80,75 за барель.

Ринок зняв частину воєнної премії з ціни нафти, але джерело вказує на невизначеність щодо темпів повернення потоків через Ормуз.

За даними Reuters, меморандум підписали президент США Дональд Трамп, віцепрезидент Джей Ді Венс і спікер парламенту Ірану Мохаммад Багер Галібаф. Офіційна церемонія підписання має відбутися в п’ятницю в Женеві. Іранське агентство Mehr повідомило, що проєкт домовленості передбачав відкриття Ормузької протоки протягом 30 днів відповідно до іранських домовленостей.

Ціновий сигнал був посилений очікуваннями повернення значних обсягів нафти на ринок. Reuters зазначило, що Іран знизив офіційну липневу ціну продажу нафти Asian Light до премії $7,15 за барель до середнього значення Oman/Dubai проти попередньої премії $13 за барель. Citi, за даними агентства, знизив середній прогноз Brent до $75 за барель у третьому кварталі 2026 року та до $70 за барель у четвертому кварталі.

Водночас джерело наголошує, що швидке відновлення потоків не гарантоване. Через Ормузьку протоку проходить приблизно п’ята частина світових обсягів нафти та скрапленого природного газу, а маршрут був закритий понад три місяці. За оцінкою Міжнародного енергетичного агентства, понад 14 млн барелів на добу нафтового видобутку залишалися зупиненими, що становить близько 14% світового попиту.

Додатковим чинником для ринку Reuters назвало низький рівень запасів. Запаси в країнах ОЕСР і великих економіках перебували на найнижчому рівні щонайменше з 2003 року, а запаси Стратегічного нафтового резерву США скоротилися до 340,3 млн барелів — мінімуму з 1983 року. Останнє тижневе зниження становило 8,9 млн барелів і було частиною домовленості США про вивільнення 172 млн барелів.

«З урахуванням дуже можливої появи на ринку стіни нафтового постачання розпродаж виглядає виправданим», — сказав Денніс Кісслер, старший віцепрезидент з торгівлі Bok Financial.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Світові енергетичні ринки входять у період різкої нестабільності через війну навколо Ірану, яка вже призвела до втрати мільйонів барелів нафти щодня. Міжнародне енергетичне агентство (МЕА, IEA — International Energy Agency) заявило, що ціни на нафту можуть і надалі різко коливатися, а відновлення постачання після завершення бойових дій буде поступовим. На цьому тлі Brent протягом одного дня коливалася від $96 до понад $102 за барель, реагуючи на суперечливі повідомлення щодо можливого перемир’я та часткового відкриття Ормузької протоки — одного з ключових вузлів світової торгівлі нафтою.

Війна навколо Ірану загрожує новою хвилею нестабільності на нафтовому ринку

Голова МЕА Фатіх Біроль під час конференції Canada Growth Summit у Торонто заявив, що глобальні енергетичні ринки опинилися у «буремних водах» через тривалу війну навколо Ірану.

• За словами Біроля, війна вже вибила з ринку мільйони барелів нафти на добу, що створює ризики для глобального балансу попиту й пропозиції.
• Ключовим фактором нестабільності стала ситуація навколо Ормузької протоки — вузького морського коридору між Перською затокою та Індійським океаном, через який проходить значна частина світового експорту нафти та скрапленого газу.
• Протока фактично залишається заблокованою з кінця лютого, коли почався конфлікт.
• Ринок реагує надзвичайно нервово навіть на непідтверджені повідомлення про можливе короткострокове перемир’я чи часткове відновлення судноплавства.

«На мою думку, головною характеристикою ринку може стати саме волатильність. Тому енергетична безпека залишатиметься ключовим питанням», — заявив виконавчий директор МЕА Фатіх Біроль.

Brent різко коливається через невизначеність

На тлі новин про можливі переговори щодо завершення війни ціни на нафту Brent протягом 7 травня демонстрували різкі рухи.

• Мінімальний рівень Brent становив близько $96 за барель.
• Максимальний рівень перевищував $102 за барель.
• Причиною коливань стали суперечливі сигнали щодо перспектив припинення війни та можливого відкриття Ормузької протоки.
• МЕА попереджає, що навіть після завершення бойових дій повернення обсягів постачання буде повільним і поступовим.

МЕА вже використовує стратегічні резерви

Міжнародне енергетичне агентство підтвердило готовність і надалі втручатися в ринок через механізм стратегічних запасів нафти.

• МЕА вже вивільнило 20% доступних стратегічних нафтових резервів, щоб стримати зростання цін.
• У разі подальших перебоїв із постачанням агентство готове випустити на ринок додаткові обсяги нафти.
• Стратегічні резерви — це державні запаси нафти, які країни створюють на випадок криз, воєн або масштабних перебоїв із постачанням.

Канада може стати одним із ключових альтернативних постачальників

Фатіх Біроль окремо звернув увагу на роль Канади у зміні глобальної енергетичної логістики.

• Канада є четвертим найбільшим виробником нафти у світі.
• МЕА закликало Оттаву шукати нові напрямки експорту своєї нафти.
• На думку Біроля, країни, які після війни шукають нових енергетичних партнерів, можуть розглядати Канаду як «очевидний вибір».

Джерело: Terminal
За матеріалами: Reuters

Європейський Союз, за оцінкою уряду Нідерландів, здатен забезпечувати економіку авіаційним пальним близько п’яти місяців завдяки внутрішньому виробництву та стратегічним резервам. Для дизельного пального і бензину запас стійкості ще більший і перевищує один рік, якщо резерви будуть використані повністю і не будуть переорієнтовані в інші напрямки. Водночас саме сегмент керосину виглядає найчутливішим до воєнних ризиків після закриття Ормузької протоки, яка порушила рух близько однієї п’ятої світових потоків нафти і газу. Це означає, що для ринку нафти й нафтопродуктів ЄС головний виклик зараз полягає не у негайному фізичному дефіциті, а у ціновому тиску, ризиках для авіації і необхідності кризового управління.

Що змінилося після загострення на Близькому Сході

• Уряд Нідерландів повідомив парламенту, що негайного дефіциту пального немає, попри різке зростання цін після закриття Ормузької протоки.
• Закриття протоки порушило рух приблизно 20% світових потоків нафти і газу.
• Європейські авіакомпанії раніше попереджали про можливий дефіцит авіаційного пального впродовж кількох тижнів через війну з Іраном.
• Висновок: ризик для ринку має подвійний характер: фізичний, пов’язаний з імпортом, і ціновий, пов’язаний із реакцією ринку на геополітичний шок.

Наскільки ЄС забезпечений авіаційним пальним

• За оцінкою уряду Нідерландів, ЄС може покривати потреби економіки в керосині приблизно п’ять місяців, спираючись на власне виробництво та стратегічні резерви.
• Міністерство енергетики Нідерландів уточнило, що ця оцінка включає як резерви, так і комерційні запаси.
• Міжнародне енергетичне агентство повідомляло, що наявних постачань у Європі достатньо, щоб протриматися до червня.
• Висновок: ЄС має часовий резерв для реагування, але він обмежений саме у сегменті авіаційного пального, що робить керосин найвразливішим нафтопродуктом у поточній кризі.

Що відбувається з внутрішнім виробництвом і імпортом

• Внутрішнє постачання керосину в ЄС становить 78% від нормального рівня.
• Основна причина полягає в тому, що більшість імпорту припинилася.
• Нідерланди мають у порту Роттердам кілька найбільших нафтопереробних заводів Європи.
• Висновок: навіть за наявності великої переробної бази Європа вже працює в режимі зниженого забезпечення у сегменті керосину, отже ринок тримається не на звичайних імпортних потоках, а на запасах і внутрішньому виробництві.

Чому дизельне пальне і бензин мають кращу позицію

• Європейське виробництво дизельного пального і керосину у поєднанні зі стратегічними резервами сирої нафти та нафтопродуктів може покривати попит кілька місяців, якщо перебої постачання залишаться на нинішньому рівні.
• Для керосину це відповідає приблизно п’яти місяцям.
• Для дизельного пального і бензину цього вистачить більш ніж на один рік, якщо резерви будуть використані повністю і не будуть переорієнтовані в інші напрямки.
• Висновок: у структурі нафтопродуктового ринку ЄС найкраще захищені дизельне пальне і бензин, а головний короткостроковий тиск концентрується в авіаційному сегменті.

Що це означає для нафтового ринку Європи

• Різке зростання цін уже відбулося, хоча негайного дефіциту уряд не фіксує.
• Поточна ситуація свідчить, що цінова турбулентність випереджає фізичний дефіцит.
• Ринок реагує на ризик довготривалих перебоїв, а не лише на поточний обсяг нестачі.
• Висновок: коли авіаційне пальне доступне лише на рівні 78% норми, а імпорт майже зупинився, навіть без миттєвого дефіциту формується простір для подорожчання, перерозподілу потоків і жорсткішого контролю за запасами.

Які кроки вже запускає уряд Нідерландів

• Уряд активує першу фазу антикризового нафтового плану, підготовленого у 2022 році.
• Цей етап передбачає посилений моніторинг енергетичних ринків і підготовку до подальших заходів.
• Пакет підтримки становить близько 1 млрд євро, або приблизно 1,2 млрд доларів.
• До нього входять:
  • податкові пільги для пасажирів, які їздять на роботу, і транспортного сектору;
  • дешеві кредити на інвестиції в енергоефективність житла;
  • цільова підтримка для домогосподарств із низькими доходами.
• Висновок: влада реагує не лише на ризики постачання, а й на соціально-економічні наслідки подорожчання енергії для населення і бізнесу.

Підсумок

• ЄС має суттєвий резерв стійкості на ринку нафтопродуктів, особливо щодо дизельного пального і бензину.
• Найслабшою ланкою залишається авіаційне пальне, для якого горизонт стійкості оцінений приблизно у п’ять місяців.
• Попри відсутність негайного дефіциту, геополітичний шок уже трансформувався у ціновий ризик.
• Головний висновок: ринок нафти й нафтопродуктів ЄС поки що має ресурс для адаптації, але стійкість цього ресурсу прямо залежить від тривалості перебоїв постачання на нинішньому рівні.

Негайного дефіциту пального немає, попри різке зростання цін після закриття Ормузької протоки. — уряд Нідерландів

Джерело: Terminal

За матеріалами: Reuters