Саудівська Аравія цього місяця має відправити до Європи більше авіаційного пального через свій порт Янбу на Червоному морі, ніж раніше постачала через Ормузьку протоку. За даними Kpler, імпорт авіапального до Європейського Союзу та Великої Британії з Янбу в перший тиждень місяця сягнув 118 тис. барелів на добу, а Vortexa оцінює цей показник у 140 тис. барелів на добу.

Європа переорієнтовує логістику авіапального на Червоне море, США та Нігерію

Порт Янбу став ключовим маршрутом для саудівського авіапального

Investing.com повідомляє, що постачання авіаційного пального з Саудівської Аравії до Європи різко зросло. За даними Kpler, обсяг у 118 тис. барелів на добу в перший тиждень цього місяця став найвищим показником із серпня 2025 року. Барелі на добу — це стандартна одиниця виміру потоків нафти й нафтопродуктів, яка показує середньодобовий обсяг постачання.

Оцінка Vortexa ще вища — 140 тис. барелів на добу. Обидва показники вказують на посилення ролі порту Янбу на Червоному морі як маршруту постачання авіапального до Європейського Союзу та Великої Британії.

• 118 тис. барелів на добу — оцінка Kpler для імпорту авіапального з Янбу до ЄС і Великої Британії в перший тиждень місяця;
• 140 тис. барелів на добу — оцінка Vortexa;
• 77 тис. барелів на добу — попередній місячний пік, зафіксований у січні за даними Kpler;
• серпень 2025 року — попередній період, після якого поточний рівень постачання з Янбу є найвищим.

Європа збільшує закупівлі у США та Нігерії

Європа також наростила закупівлі авіаційного пального зі США та Нігерії. У травні ці постачання в середньому становили близько 200 тис. барелів на добу.

Такий перерозподіл джерел постачання відбувається на тлі попередження International Energy Agency про те, що Європа може зіткнутися з дефіцитом авіаційного пального вже цього місяця. International Energy Agency — це Міжнародне енергетичне агентство, яке аналізує стан енергетичних ринків і ризики для постачання.

Авіакомпанії менше занепокоєні літніми обмеженнями

Європейські авіакомпанії висловили менше занепокоєння щодо можливих обмежень постачання влітку. У вхідному матеріалі не наведено оцінок авіакомпаній у цифрах і не зазначено окремих компаній, які надали такі коментарі.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Investing.com.

На світових ринках формується надлишок: у морі в дорозі перебуває понад 1,2 млрд барелів нафти й конденсату, що збігається з послабленням цін — WTI знизився до $56,84 (-1,22%), Brent — до $60,55 (-1,26%). Аналітики очікують значний «надлишок» пропозиції наприкінці цього та на початку наступного року і не відкидають просідання цін до $50/бар.

Причини й  наслідки глобального нафтового надлишку

Як ринок опинився в точці надлишку

• 1,24 млрд барелів нафти й конденсату в дорозі в тиждень до 17 жовтня — багаторічний максимум (оцінка Vortexa).
• Нарощення постачання з боку OPEC+ і не-OPEC+ експортерів одночасно посилює тиск на ціни.
• Зростання експорту з Америк, зокрема зі Сполучених Штатів, Гаяни та Бразилії.
• Довші маршрути з Атлантики в басейн Тихого океану через вигідну арбітражну економіку після звуження Brent–Dubai EFS наприкінці серпня — на початку вересня.
• Скасування (unwinding) скорочень OPEC+ вже відобразилося у вересневому стрибку експорту до 22 млн бар./день — максимуму за 29 місяців (за Vortexa).
• США: середній видобуток сирої нафти зріс до 13,636 млн бар./день — історичний максимум.

Що це означає для цін на нафту

• Негайний ефект: ціни WTI — $56,84 (-1,22%), Brent — $60,55 (-1,26%), що відображає надлишок у фізичних потоках.
• Короткострокова інерція: збереження довгих рейсів підтримуватиме високі обсяги «нафти в дорозі», продовжуючи тиск на спот.
• Базовий сценарій аналітиків: імовірне формування значного надлишку наприкінці року — на початку наступного з ризиком просідання до $50/бар.

Механізми впливу на ринки нафти й нафтопродуктів

• Контанго/спред EFS: звуження Brent–Dubai EFS стимулює перенаправлення барелів на довгі відстані, що:
  • збільшує затримки у доставці та обсяги в дорозі,
  • тисне на спотові ціни у Атлантиці,
  • пом’якшує дефіцити у Тихоокеанському басейні.
• OPEC+/OPEC-8: часткове відновлення обсягів веде до 29-місячного максимуму експорту — фактор м’якого ринку.
• Америка (США, Гаяна, Бразилія): нарощення проєктів і рекордний видобуток США підсилюють конкуренцію сортів у Європі та Азії.
• Сезонність попиту: період слабшого сезонного попиту накладається на збільшення постачання, підсилюючи ризики контанго та накопичення запасів.

«Хоча експорт сирої нафти й конденсату OPEC-8 залишався відносно стабільним із лютого по серпень цього року, розмотування скорочень OPEC+ уже почало відображатися у вересні, коли обсяги експорту підскочили до 29-місячного максимуму на рівні 22 млн бар./день», — Сав’є Танг, аналітик Vortexa.

Вплив на ринки

1) Ціни на сиру нафту

• Факт: WTI $56,84; Brent $60,55 — ринкова реакція на 1,24 млрд барелів у дорозі та розмотування скорочень OPEC+.
• Висновок: баланс зміщується в бік надлишку, що збільшує ймовірність подальшого зниження до $50/бар. за умов збереження поточних трендів.

2) Фізичні потоки та нафтопродукти

• Факт: довші Атлантика → Тихий океан маршрути через звуження Brent–Dubai EFS.
• Обґрунтування: за незмінного добового експорту зростає «нафта в дорозі», що:
  • пом’якшує ціни на сирі сорти у Північній Атлантиці,
  • створює вікна арбітражу для азійських НПЗ,
  • тисне на маржі нафтопродуктів у регіонах, куди перепливає додаткова сировина.

3) Роль США, Гаяни та Бразилії

• Факт: США збільшили середній видобуток до 13,636 млн бар./день — рекорд; нові офшорні проєкти Гаяни підживлюють експорт; Бразилія нарощує постачання.
• Висновок: агресивний приріст не-OPEC+ створює додатковий конкурсний тиск на сорти Brent-зв’язки і підтримує низхідний тренд спотових диференціалів.

4) Короткостроковий ринковий сценарій

• Ймовірність контанго: за тривалого надлишку в дорозі та високого експорту OPEC+/Америк ринок тяжітиме до накопичення запасів і слабшого фронту кривої.
• Ризик $50/бар.: реалізується за умов збереження 1,2+ млрд барелів у дорозі, високого видобутку США та сезонно м’якшого попиту.

Джерело: Terminal

За матеріалами: oilprice.com

8 серпня вересневий WTI закрився без змін, а бензин RBOB зріс на +0,41% (+0,086). Ринок отримав підтримку від сумнівів у підтримці «мирного плану» США з боку України та міжнародної спільноти, а також від слабшого долара і підвищення фондових індексів. Водночас на ціни тиснуть сигнали про можливе зростання постачання від ОПЕК+ і очікування профіциту у IV кварталі 2025 року.

Ключові ринкові фактори

Котирування та геополітика

• WTI (вересень) — закриття без змін; RBOB (вересень) — +0,41% (+0,086).
• Початкове падіння до 2-місячних мінімумів після повідомлень про можливу угоду США–росія щодо завершення війни, що передбачає зняття санкцій та збільшення постачання російської нафти.
• Підтримка цін — сумніви щодо реалістичності плану, слабший долар і позитивна динаміка фондових ринків.

Тарифна політика США

• Президент Трамп пригрозив новими тарифами для країн, що купують російську енергію, якщо росія не погодиться на припинення вогню.
• Подвоєння тарифів для Індії — з 25% до 50% через імпорт російської нафти.
• JPMorgan Chase: запровадження трицифрових тарифів може спричинити ціновий шок через великі обсяги експорту росії та обмежені резервні потужності ОПЕК.

ОПЕК+ та баланс ринку

• З 1 вересня ОПЕК+ нарощує видобуток на +547 тис. б/д, поступово відновлюючи скорочення останніх двох років.
• План відновити 2,2 млн б/д до вересня 2026, з яких 1,66 млн б/д залишаються офлайн до кінця 2026 року.
• МЕА: запаси зростають на ~1 млн б/д; у IV кв. 2025 можливий профіцит ~1,5% глобального споживання.
• У липні видобуток ОПЕК знизився на −20 тис. б/д до 28,31 млн б/д.

Санкції ЄС та «тіньовий флот»

• ЄС ввів новий пакет санкцій: відключення +20 банків рф від SWIFT, обмеження на російські нафтопродукти, перероблені в третіх країнах.
• У санкційний список додано велику індійську НПЗ, частково належну «Роснєфті».
• Під санкціями ще +105 суден «тіньового флоту» (загалом понад 400).

Фізичний ринок і запаси

• Vortexa: обсяги сирої нафти на танкерах, що стояли ≥7 днів, зменшилися на −15% тиждень/тиждень до 79,12 млн бар. (станом на 1 серпня).
• Скорочення плавучих запасів розглядається як бичачий сигнал для ринку.

США: запаси, видобуток, бурова активність

• EIA (1 серпня): запаси сирої нафти −6,5% від 5-річної норми, бензину −0,3%, дистилятів −16,1%.
• Видобуток — 13,284 млн б/д (−0,2% т/т), нижче рекорду 13,631 млн б/д (06.12.2024).
• Baker Hughes: активні бурові установки — 411 (+1 за тиждень), трохи вище 3,75-річного мінімуму у 410.

Висновки для цін

• Підтримка: сумніви щодо мирного врегулювання, жорсткіші санкції ЄС, скорочення танкерних запасів, низькі запаси дистилятів у США.
• Тиск: збільшення видобутку ОПЕК+, сигнали про можливий профіцит у IV кв. 2025.
• Ризик цінового шоку у разі введення трицифрових тарифів на російську нафту.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Barchart

ОПЕК+ оголосила про найбільше за три роки збільшення видобутку — на 2,5 млн барелів на добу (б/д) з березня по вересень 2025 року, але реалізовано лише близько 540 тис. б/д. Інфраструктурні обмеження, компенсуючі скорочення та потужні літні хвилі попиту швидко поглинули додаткові обсяги. Дефіцит пропозиції підтримує ціни, а ринок залишається у стані беквардації (коли ближчі ф’ючерсні контракти дорожчі за віддалені) — перший контракт Brent у серпні коштував на $2,74 дорожче за шестимісячний.

Структурні причини напруженості на ринку

• Оголошене збільшення видобутку — 2,5 млн б/д, але фактично реалізовано лише 540 тис. б/д.
• Причини: інфраструктурні обмеження, компенсуючі скорочення Іраку та росії, виробничий максимум у Казахстані.
• Понад 70% приросту забезпечила Саудівська Аравія, піднявши експорт на 631 тис. б/д у березні–червні, але значну частину обсягу відправлено у запаси.

Попит поглинає додаткові обсяги

• Сплеск літнього енергоспоживання на Близькому Сході збільшив внутрішній попит.
• Китай у II кварталі поповнив стратегічні запаси на 82 млн барелів (майже 900 тис. б/д), водночас збільшуючи споживання.
• Зростання переробки на НПЗ і регіональних енергетичних потреб утримує ринок у стані дефіциту та беквардації.

Низькі запаси підтримують ціни

• Запаси нафти в країнах OECD залишаються на низькому рівні.
• США: у червні комерційні запаси становили 419 млн барелів — нижче середнього за 5 років.
• Європа: у травні запаси були на 9% нижчими за середній рівень, становивши 394 млн барелів.

Експортні дані: реальний вимір

• За даними Vortexa, у березні–червні експорт ОПЕК+ зріс лише на 460 тис. б/д, тоді як світовий попит додав близько 1 млн б/д.
• Саудівська Аравія — єдине джерело чистого приросту експорту; Ірак, росія, Кувейт, Казахстан та Оман скоротили постачання.

Вісімка ОПЕК+ та перспективи

• Квоти зараз коригують вісім країн: Саудівська Аравія, росія, Ірак, ОАЕ, Казахстан, Кувейт, Оман, Алжир.
• План: підняти видобуток до 32,36 млн б/д до вересня, але структурні обмеження унеможливлюють повну реалізацію.
• Частина країн домагається вищих квот для гнучкості у майбутніх переговорах, а не для негайного нарощування.

Висновки

• Збільшення видобутку на папері не компенсує дефіциту постачання на ринку.
• Літній попит, стратегічне накопичення запасів і обмежені експортні потужності зберігають напружений баланс.
• За відсутності значного зростання експорту ціни залишатимуться підтриманими.

Джерело: Terminal

За матеріалами: fastbull.com (адаптовано)