У серпні недоотриманий дохід державних паливних компаній Індії від продажу побутового LPG скоротився до ₹188 ($1,97) на стандартний балон масою 14,2 кг. Ще в червні цей розрив перевищував ₹700 за балон, а в липні — ₹500. Новий показник свідчить про істотне послаблення цінового навантаження на систему регульованих продажів скрапленого нафтового газу, хоча уряд продовжує відокремлювати роздрібну ціну для домогосподарств від повної ринкової вартості ресурсу.

Недоотриманий дохід скоротився до ₹188 на 14,2 кг LPG

10 серпня молодший міністр нафти Індії Суреш Гопі повідомив, що у серпні державні паливні компанії недоотримують ₹188, або $1,97, на кожному проданому домогосподарствам балоні LPG масою 14,2 кг. Reuters наводить для розрахунку курс ₹95,2825 за долар.

Under-recovery — це різниця між економічно обґрунтованою вартістю постачання пального та регульованою ціною, яку фактично сплачує споживач. Для індійського ринку цей показник став одним із головних індикаторів наслідків різкого подорожчання пропану й бутану після порушень постачання з Перської затоки.

Масштаб зміни видно з попередніх офіційних даних. У червні уряд оцінював недоотриманий дохід приблизно у ₹700 на балон. Тоді вартість постачання стандартного балона перевищувала ₹1 600, тоді як роздрібна ціна для звичайного споживача в Делі становила ₹942. Для учасників програми Pradhan Mantri Ujjwala Yojana після прямої підтримки ₹300 ефективна ціна становила

У липні розрив усе ще перевищував ₹500

Наприкінці липня індійський уряд повідомляв, що прихована компенсація, або under-recovery, залишалася більшою за ₹500 на 14,2-кілограмовий балон. Таким чином, показник ₹188 у серпні означає продовження швидкого скорочення розриву між ринковою вартістю LPG і регульованою ціною для домогосподарств.

Раніше «Термінал» повідомляв, що у червні розрахункова ринкова вартість 14,2 кг LPG досягала ₹1 695 за роздрібної ціни ₹942. На той момент міжнародний індикатор Saudi CP для суміші пропану й бутану становив близько $796 за тонну.

Липневе падіння Saudi CP послабило зовнішній ціновий фон

Перед скороченням індійського under-recovery світовий LPG пройшов через різку цінову корекцію. Saudi Aramco знизила липневу контрактну ціну пропану на $180 за тонну, до $580, а бутану — на $220, до $600 за тонну. Зниження становило відповідно близько 24% і 27% та було пов’язане зі збільшенням глобальної пропозиції LPG.

Saudi Contract Price є одним із ключових орієнтирів для поставок пропану й бутану з Близького Сходу до Азії. Тому його падіння зменшує базову вартість імпортованого ресурсу. Водночас повідомлення Reuters від 10 серпня не розкладає скорочення under-recovery до ₹188 на окремі складові, тому прямо пов’язувати весь ефект лише зі зміною Saudi CP некоректно.

Цінова стабілізація відбувається на тлі перебудови каналів постачання. Після перебоїв у Перській затоці Індія збільшила закупівлі з альтернативних напрямків. «Термінал» раніше зазначав, що обмеження руху через Ормузьку протоку посилило роль американського пропану на глобальному ринку LPG. За даними Reuters, у червні 2026 року індійський імпорт LPG зі США вперше перевищив 1 млн тонн.

Джерела: Reuters: збиток від продажу LPG у серпні, Reuters: липневі ціни Saudi Aramco і Sonatrach, Press Information Bureau of India.

Індійський уряд у липні компенсує понад ₹500 різниці на кожному побутовому балоні LPG масою 14,2 кг, а в червні цей показник перевищував ₹700. Розрахункова ринкова ціна балона у червні досягла ₹1 695 через підвищення міжнародного індикатора Saudi CP до $796 за тонну, проте роздрібну ціну в Делі зберегли на рівні ₹942. Одночасно країна збільшила внутрішнє виробництво LPG із 34 до 54 тис. тонн на добу, щоб компенсувати перебої з імпортом через Ормузьку протоку.

Міжнародна ціна LPG не була повністю перенесена на споживачів

Міністерство нафти й природного газу Індії 23 липня повідомило парламенту, що фактичні витрати на забезпечення населення LPG значно перевищують регульовану роздрібну ціну. У червні некомпенсована частина вартості, яку беруть на себе державні нафтозбутові компанії та бюджет, перевищувала ₹700 на один балон масою 14,2 кг. У липні цей розрив залишається більшим за ₹500.

Стандартний побутовий балон у Делі продається за ₹942. Учасники програми Pradhan Mantri Ujjwala Yojana, яка охоплює понад 105 млн домогосподарств, додатково отримують цільову виплату ₹300 і фактично сплачують ₹642.

Без державного стримування ціни балон у червні коштував би ₹1 695. Отже, регульована роздрібна ціна була на ₹753, або приблизно на 44%, нижчою за розрахункову ринкову вартість.

Saudi CP піднявся до $796 за тонну

Головним зовнішнім чинником стала зміна Saudi Contract Price — щомісячного контрактного індикатора Saudi Aramco для пропану й бутану, який використовується у ціноутворенні імпортного LPG. Середній показник становив $780 за тонну у квітні та травні, а в червні піднявся до $796 за тонну без урахування премії.

Ця динаміка передувала різкому липневому перегляду офіційних цін Saudi Aramco. Раніше «Термінал» повідомляв, що липнева ціна пропану була знижена до $580 за тонну, а бутану — до $600 за тонну. Проте нижчі липневі котирування не одразу усувають збитки, накопичені під час весняного порушення постачання.

Імпортний ризик компенсували додатковим виробництвом

До загострення на Близькому Сході Індія імпортувала близько 60% необхідного LPG. Майже 90% цих вантажів проходили через Ормузьку протоку, тому обмеження судноплавства створило прямий ризик для забезпечення побутових споживачів.

Уряд відповів збільшенням внутрішнього випуску LPG із 34 до 54 тис. тонн на добу, диверсифікацією джерел імпорту, перерозподілом запасів між регіонами та пріоритетним забезпеченням домогосподарств. Із березня до червня споживачам доставили понад 560 млн побутових балонів, зокрема більш як 120 млн балонів учасникам програми Ujjwala.

Накопичена некомпенсована різниця державних нафтозбутових компаній на продажу побутового LPG станом на 30 червня перевищила ₹510 млрд. Таким чином, механізм захистив споживачів від миттєвого перенесення міжнародного цінового шоку, але переніс фінансове навантаження на державні компанії та бюджет.

Залежність Індії від маршруту через Ормуз є частиною ширшої перебудови глобальних потоків. Скорочення трафіку через протоку посилило конкуренцію за американський пропан, який одночасно потрібен азійським та європейським покупцям.

Джерела: ET EnergyWorld.