У першій половині серпня відвантаження нафти із західних портів росії скоротилися приблизно до 2,3 млн барелів на добу, що на 15% нижче початкового плану. Reuters 19 серпня повідомило, що головним чинником стали перебої в роботі чорноморського порту Новоросійськ, де відвантаження відстають від графіка більш ніж на два тижні.

Проблеми Новоросійська скоротили один із великих потоків сирої нафти й змусили росію перерозподіляти експорт між Чорним та Балтійським морями

Початковий план передбачав сукупний серпневий експорт через балтійські порти Приморськ і Усть-Луга та чорноморський Новоросійськ на рівні близько 2,7 млн барелів на добу.

Фактичні відвантаження через Новоросійськ, включно з російською нафтою Urals та казахстанською KEBCO, скоротилися приблизно до 0,4 млн барелів на добу. У червні та липні цей показник становив 0,8–1 млн барелів на добу. За словами трейдерів, на які посилається Reuters, партії, заплановані до експорту ще наприкінці липня, почали виходити з порту лише останніми днями.

На тлі зростання ризику атак на російські вантажі в Чорному морі росія перенаправила частину казахстанського експорту сирої нафти з балтійської Усть-Луги до Новоросійська. За інформацією Reuters, мета такого рішення — звільнити балтійські потужності для більшого обсягу російського експорту.

Казахстанські транзитні вантажі при цьому очікують залишити в чорноморському напрямку, оскільки Україна заявляла, що не атакуватиме неросійські вантажі. Таким чином, поточні порушення змінюють не лише обсяг, а й географію експортних потоків із портів регіону.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Європейська маржа дизельного пального 18 серпня встановила новий рекорд на тлі перебоїв із постачанням із Близького Сходу та проблем у роботі російських НПЗ. Премія ф’ючерсів на низькосірчистий газойль до Brent протягом сесії сягнула $76,42 за барель, що засвідчило виняткову напруженість ринку середніх дистилятів.

Дефіцит середніх дистилятів підняв європейську маржу дизпального до історичного максимуму

18 серпня ф’ючерси на низькосірчистий газойль торгувалися з премією $76,08 за барель до ф’ючерсів Brent станом на 16:27 GMT. Це було на $2,69 за барель більше за попереднє закриття. Раніше протягом торговельної сесії показник досяг $76,42 за барель — нового рекорду.

Investing.com пов’язує різке розширення маржі з одночасними перебоями у постачанні з Близького Сходу та порушеннями роботи російських нафтопереробних потужностей. Обидва чинники скорочують доступну пропозицію середніх дистилятів у момент, коли ринок уже залишається напруженим.

Додатковою ознакою глобального дефіциту стало зростання американської дизельної crack spread — різниці між ціною продукту та вартістю сировини. У понеділок вона досягла рекордних $102,20 за барель. Видання також відзначило, що перебої з пропозицією збіглися з піковим сезоном сільськогосподарського споживання.

Водночас певне збільшення пропозиції надходить із Китаю. У липні китайський експорт дизельного пального зріс на 88% порівняно з червнем — до 810 тис. тонн. Однак рекордний рівень європейської маржі показує, що цього збільшення поки недостатньо, щоб усунути напруженість у глобальному балансі середніх дистилятів.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Investing.com.

Сукупні державні та комерційні аварійні запаси країн МЕА становлять близько 1,5 млрд барелів, однак агентство не може розпоряджатися комерційною частиною. За розрахунками Reuters, доступні державні запаси близько 0,9 млрд барелів за дефіциту 5 млн барелів на добу відповідають приблизно 180 дням такого розриву.

Після масштабних інтервенцій реальний обсяг резервів, якими уряди можуть оперативно розпоряджатися, став ключовим обмеженням

В аналізі, опублікованому 13 серпня, Reuters зазначив, що керівник Saudi Aramco оцінює сукупну втрату світового нафтового постачання від початку війни у 2,6 млрд барелів. За розрахунками Reuters, це еквівалентно приблизно 25 дням довоєнного світового споживання на рівні 103 млн барелів на добу.

Більшість аналітиків, опитаних агентством, оцінюють поточний розрив між постачанням і попитом приблизно у 5 млн барелів на добу. Saudi Aramco водночас оцінювала втрати постачання з Перської затоки у 11 млн барелів на добу.

У березні Міжнародне енергетичне агентство оголосило про вивільнення 400 млн барелів аварійних запасів. Сукупно державні та комерційні резерви країн МЕА становили близько 1,5 млрд барелів, чого за розрахункового дефіциту 5 млн барелів на добу вистачило б на 300 днів.

Однак МЕА не має повноважень наказувати компаніям використовувати комерційні запаси, необхідні, зокрема, для роботи НПЗ. Без них державна частина становить близько 0,9 млрд барелів, або приблизно 180 днів покриття такого дефіциту. МЕА заявляло про готовність до додаткового вивільнення резервів у разі погіршення кризи.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

EIA: у липні через кризу навколо Ормузу було зупинено 5,5 млн барелів на добу видобутку на Близькому Сході

Головні тези: EIA 11 серпня оцінила середній обсяг зупиненого видобутку нафти на Близькому Сході в липні у близько 5,5 млн барелів на добу — понад 5% світового споживання. Агентство очікує, що відвантаження через Ормузьку протоку залишатимуться суттєво обмеженими протягом серпня. Це вже не лише ризик судноплавства: обмежений морський експорт призвів до фактичного скорочення виробництва на родовищах.

Нестача можливостей для експорту змушує виробників залишати нафту під землею

Оприлюднений 11 серпня Short-Term Energy Outlook EIA показує фізичний механізм порушення постачання. Через обмежене судноплавство в Ормузькій протоці та атаки на енергетичну інфраструктуру виробники Перської затоки не можуть у звичайному режимі вивозити весь видобутий ресурс. У результаті в липні середній обсяг вимушено зупиненого видобутку становив близько 5,5 млн барелів на добу. Reuters зазначає, що це перевищує 5% поточного світового споживання нафти.

EIA виходить із того, що постачання через Ормуз залишатиметься сильно обмеженим протягом серпня і почне поступово збільшуватися лише у вересні. При цьому саме агентство вказує на невизначеність такого сценарію: попередні очікування швидкого відновлення судноплавства не реалізувалися через продовження конфлікту.

Серпневий прогноз також показує, що проблема може пережити саме морське обмеження. За оцінкою EIA, навіть якщо основні торговельні потоки та більша частина видобутку повернуться до докризових параметрів на початку 2027 року, близько 600 тис. барелів на добу близькосхідних потужностей можуть залишатися зупиненими до кінця 2027 року. Агентство одночасно знизило прогноз світового видобутку у 2026 році приблизно до 100,8 млн барелів на добу за очікуваного попиту близько 104 млн барелів на добу.

Для європейських НПЗ ці 5,5 млн барелів на добу не можна трактувати як пряме скорочення європейських поставок на таку саму величину. Значна частина потоків Ормузу традиційно спрямована до Азії. Проте скорочення видобутку означає, що відповідний ресурс взагалі не надходить на світовий морський ринок, а імпортери змушені конкурувати за альтернативні сорти. Під час попередньої фази кризи підвищений попит азійських і європейських НПЗ уже збільшував експорт американської нафти, що демонструє фізичний канал заміщення в умовах дефіциту близькосхідних потоків.

Додаткове обмеження полягає в пропускній здатності маршрутів обходу Ормузу. EIA зазначає, що Саудівська Аравія перенаправляє частину сировини трубопроводом East-West до Янбу на Червоному морі, однак альтернативні маршрути довші, дорожчі й мають обмежену потужність. Саме тому транспортне порушення вже трансформувалося у виробниче: недостатня можливість фізично вивезти нафту обмежує видобуток.

«Термінал» 11 серпня вже повідомляв про скорочення фізичного руху через Ормуз до шести суден за добу, а також про тривалу зупинку експорту з Харга та низьку активність суден поблизу лінії блокади. Нова оцінка EIA додає до цих логістичних показників масштаб фактичного виробничого наслідку — мільйони барелів на добу зупиненого видобутку.

Джерела: Reuters, 11 серпня 2026 року; U.S. Energy Information Administration, Short-Term Energy Outlook: Global Oil Markets; EIA, Short-Term Energy Outlook.

20 липня два танкери під управлінням грецької Dynacom Tankers були уражені біля узбережжя Оману на маршруті через Ормузьку протоку. Один із них мав цього тижня завантажувати нафтопродукти у Перській затоці, другий є VLCC місткістю до 2 млн барелів нафти. На тлі атак сповільнилися перевалки нафти з танкера на танкер за межами протоки, а середня кількість проходів супертанкерів скоротилася до двох на добу.

Удари по суднах почали впливати на альтернативну схему вивезення нафти з Перської затоки

Танкер Kavomaleas, що йшов приблизно за 8 морських миль на північний захід від оманського Кумзара, був уражений двома снарядами. На судні виникла пожежа в машинному відділенні, після чого капітан ухвалив рішення про евакуацію екіпажу. За інформацією Reuters, танкер мав цього тижня завантажувати нафтопродукти у Перській затоці. Другий танкер Dynacom — VLCC Acheloos — також був уражений, однак екіпаж не постраждав, а судно перейшло на якірну стоянку для оцінювання пошкоджень.

Інциденти відбуваються на тлі погіршення роботи не лише основного маршруту через Ормуз, а й допоміжної системи ship-to-ship, або STS. Така схема дозволяє танкерам пройти небезпечну ділянку, після чого передати нафту іншому судну вже у відкритих водах Оманської затоки.

Супутникові знімки за 18 липня показали лише одну пару танкерів, що здійснювала STS-перевалку біля Оману, тоді як 11 липня таких пар було три. За оцінками двох морських джерел Reuters, останніми днями відбулося лише дві-три такі операції. Одночасно середня кількість проходів супертанкерів через Ормуз за останній тиждень впала до двох на добу проти п’яти тижнем раніше та приблизно восьми наприкінці червня — на початку липня. Один супертанкер може перевозити до 2 млн барелів нафти.

Отже, ризик виникає одразу на двох ланках фізичного ланцюга: під час проходження танкерів через протоку та під час подальшого перевантаження нафти за її межами. Частина судноплавних компаній після нових атак уникає навіть маршруту, проходження яким забезпечувалося за сприяння США.

Міністр енергетики США Кріс Райт оцінював семиденний середній потік через протоку трохи нижче 7 млн барелів на добу та ще майже 7 млн барелів на добу через обхідні трубопроводи. Reuters водночас застерігає, що через обмежені дані суднового моніторингу повний фактичний обсяг експорту встановити складно. Тому ці показники не означають повернення до нормального режиму судноплавства.

Для європейського ринку головний ризик полягає у скороченні доступності близькосхідної нафти й нафтопродуктів та зростанні конкуренції за альтернативні вантажі. «Термінал» раніше повідомляв про ризики південного маршруту через Ормузьку протоку та про те, що оманський коридор використовувався для виведення десятків суден із Перської затоки.

Джерела: Reuters: атаки на танкери Dynacom; Reuters: скорочення STS-перевалок і руху через Ормуз.