Запаси пропану та пропілену у США за тиждень до 17 липня збільшилися на 6,3 млн барелів і перевищили середній п’ятирічний рівень на 34%. Водночас через Ормузьку протоку 21 липня пройшли лише три товарні судна проти чотирьох днем раніше. Високі американські запаси створюють резерв для світового ринку LPG, але його доступність для Європи залежить від конкуренції з азійськими покупцями та морської логістики.

Американські запаси залишаються значно вищими за сезонну норму

U.S. Energy Information Administration 22 липня повідомила, що запаси пропану та пропілену у США за тиждень зросли на 6,3 млн барелів. Їхній рівень був на 34% вищим за середній показник відповідного періоду 2021–2025 років.

За попередній звітний тиждень, що завершився 10 липня, американські запаси становили 93,489 млн барелів. Нове збільшення означає, що обсяг наблизився до 100 млн барелів, хоча офіційний короткий звіт EIA наводить насамперед тижневу зміну та порівняння з п’ятирічним середнім.

Високі запаси є важливим фізичним резервом для глобального ринку. США залишаються головним альтернативним джерелом пропану, коли азійські покупці втрачають частину постачання з Перської затоки. Для Європи цей ресурс також має системне значення після скорочення російських потоків і переходу до імпорту LPG зі США замість російського ресурсу.

Через Ормуз не пройшов жоден ідентифікований LPG-газовоз

Судноплавство через Ормузьку протоку 21 липня скоротилося до трьох товарних суден проти чотирьох днем раніше. За даними Kpler, протоку перетнули завантажене генеральне вантажне судно Kaiser, балкер H7 Smb8 у баласті та Hsin Ocean із вантажем очищеного пальмового олеїну.

Серед перелічених суден не було газовозів із пропаном або бутаном. Це не підтверджує повного припинення експорту LPG із Перської затоки, однак показує, що рух спеціалізованого флоту залишається нестабільним. Раніше «Термінал» повідомляв про скорочення ормузького трафіку до чотирьох суден і посилення залежності ринку від американського пропану.

Запаси не усувають ризику конкуренції між Європою та Азією

Американський профіцит пом’якшує виробничий ризик, але не усуває логістичних обмежень. Пропан і бутан необхідно доставляти спеціалізованими великими газовозами, а напрямок вантажу визначається різницею цін, фрахтом і доступністю терміналів.

S&P Global раніше зазначала, що Європа залишалася відносно добре забезпеченою завдяки рекордному американському експорту, тоді як Азія сильніше постраждала від перебоїв у Перській затоці. Нове скорочення руху через Ормуз збільшує ймовірність того, що азійські покупці знову активніше конкуруватимуть за американські партії.

Для європейського ринку результат залежатиме не лише від загального обсягу запасів у США, а й від того, яка частина ресурсу буде доступна для відвантаження через Атлантику. Попередній прогноз EIA, проаналізований «Терміналом», також передбачав, що запаси пропану у США залишатимуться вищими за середні протягом 2026 року.

Джерела: U.S. Energy Information Administration, Reuters, S&P Global Energy.

Європейський ринок скрапленого нафтового газу у 2026 році входить у фазу структурних змін. Повна заборона LPG з росії в ЄС, зростання постачання зі США, обмежені портові потужності у Східній Європі та реінжекція частини LPG у газову систему формують нову конфігурацію постачання, цін і ризиків для регіону.

Імпорт, санкції та нова карта постачання LPG у Європі

У 2026 році Європейський Союз фактично переходить до повної відмови від російського скрапленого нафтового газу. Після заборони російського пропану у 2024 році, з жовтня 2025 року почала діяти заборона на бутан та ізобутан із тримісячним перехідним періодом для довгострокових контрактів.

• 2026 рік стане першим роком повної заборони всього російського LPG в ЄС
• У 2023 році російське походження становило близько 6% імпорту LPG в ЄС
• Втрачений обсяг заміщується передусім постачанням зі США

Попит на LPG як нафтохімічну сировину залишається стабільним. Закриття та консервація європейських крекінг-установок у 2025 році торкалися переважно важких фракцій, тому використання LPG зберігається на високому рівні.

• Місячний імпорт LPG у 2026 році очікується на рівні кінця 2025 року
• Планові ремонти у Норвегії триватимуть з весни до кінця літа 2026 року

Балтія та Польща: вузькі місця логістики

Однією з ключових логістичних змін стало зростання ролі портів Балтійського регіону як транзитних хабів для LPG зі США.

• Порти Karlshamn і Stenungsund у Швеції приймають великі партії пропану
• Далі LPG транспортується меншими суднами до Фінляндії та Польщі
• Постачання бутану до країн Східної Європи у 2026 році зростатиме

Латвійська Рига стала несподіваним логістичним вузлом для північноамериканського LPG.

• Імпорт LPG у Ригу зріс з 1,7 тис. т у 2024 році до 145 тис. т у 2025 році
• Обсяги переважно реекспортуються до Польщі
• Термінал у Ризі здатний приймати судна класу Large Gas Carrier

Польські морські термінали Police, Szczecin, Gdansk і Gdynia мають обмежену сумарну потужність, якої недостатньо для повної компенсації припинення російських постачань.

Реінжекція LPG та роль Північного моря

Попри стабільний видобуток у Північному морі, частина LPG і надалі повертається у газову систему через зміну цінових співвідношень.

• Вищі ціни на природний газ у Європі та нижчі ціни на пропан і бутан
• Економічна доцільність використання LPG у газовому потоці за теплотворністю

За оцінкою OPIS, реінжекція газових рідин триватиме у 2026 році, навіть з урахуванням зростання імпорту зі США.

Норвезькі хаби переробки газових рідин Karsto та Kollsnes проходитимуть технічне обслуговування у період з березня по вересень 2026 року.

• Тимчасове виведення з роботи 10–30% потужностей
• У 2025 році ремонти вже обмежували експорт LPG з Karsto та Mongstad

США: зростання видобутку і експорту

Сполучені Штати залишаються ключовим фактором стабільності європейського ринку LPG.

• Видобуток NGL у Пермському басейні зросте до 3,55 млн барелів на добу у 2026 році
• Порівняно з 3,26 млн барелів на добу наприкінці 2025 року

Морський експорт LPG зі США продовжує зростати.

• 66 млн т у 2026 році проти 61 млн т у 2025 році
• Додаткове зростання на 3 млн т у 2027 році

Ключовою умовою залишаються інвестиції в експортну інфраструктуру.

• Enterprise збільшить потужність терміналу Neches River на 360 тис. барелів пропану на добу
• Enterprise Hydrocarbon Terminal додасть ще 300 тис. барелів на добу до кінця 2026 року
• Energy Transfer розширив термінал Nederland на 250 тис. барелів на добу

Нафтохімія та регіональні ринки

Після хвилі зупинок у 2025 році нафтохімічний сектор поступово відновлюється.

• Завод Borealis Kallo PDH потужністю 740 тис. т на рік має запрацювати у ІІ кварталі 2026 року
• Рівень готовності перевищив 90% ще у 2024 році

Середземноморський ринок зберігає невизначеність.

• Єгипет імпортував 2,23 млн т у 2025 році, з яких 85% припало на США
• Туніс імпортував 480 тис. т, основний постачальник — Алжир (51%)
• Сирія планує імпорт 25 тис. т на місяць у 2026 році проти 10 тис. т у 2025 році

Чорноморський регіон і вплив війни

Східне Середземномор’я та Чорне море залишаються чутливими до повномасштабної війни росії проти України.

• Потоки LPG у Чорному морі можуть зрости у 2026 році
• Туреччина потенційно збільшить імпорт LPG зі США замість росії

Європейський ринок LPG у 2026 році переходить до нової моделі — без російських обсягів, з вищою роллю США та зростаючою значущістю логістики як ключового фактору енергетичної безпеки.

Джерело: Terminal

За матеріалами: OPIS

Грудень 2025 року приніс різке зростання цін на пропан у Азії та Європі на тлі сезонного попиту, тоді як Північна Америка увійшла в зиму з рекордними запасами. Попри активізацію торгівлі та перерозподіл потоків LPG, фундаментальні фактори й логістичні обмеження стримують повноцінне зближення цін із нафтохімією на базі нафтової сировини.

LPG: регіональний зріз і ключові тенденції

Азія та Близький Схід: зима розігріває ринок

• Ціни на пропан у Японії зросли на 5,5% у листопаді через підвищений попит на опалення наприкінці місяця.
• Готівкові диференціали грудневих партій змінилися з дисконту -8 дол./т до премії 12 дол./т до індексу Argus Far East.
• Покупці змушені були бронювати січневі вантажі з преміями 28–30 дол./т через дефіцит швидкого постачання.
• Saudi Aramco підвищила контрактні ціни грудня до 495 дол./т на пропан та 485 дол./т на бутан, що на 20–25 дол./т більше, ніж місяцем раніше.
• Підтримку цінам забезпечив активний попит з Індії та Китаю, а спотові премії FOB з Близького Сходу зросли до 35 дол./т.

LPG проти нафти та нафтохімії

• Різке подорожчання LPG звузило дисконт до нафтової нафтохімічної сировини (нафти), знижуючи привабливість заміщення у крекінгу.
• Середній дисконт пропану до нафти у листопаді скоротився до 64 дол./т проти 78 дол./т місяцем раніше.

Китай: стабільні обсяги попри негативну маржу

• Завантаження установок дегідрування пропану (PDH) утримувалося на рівні 68%.
• Частина підприємств може подовжити ремонтні роботи через падіння ф’ючерсів на поліпропілен.

Європа: імпортний бум і ціновий стрибок

• Ціна великотоннажного пропану CIF ARA зросла майже на 60 дол./т — до 479 дол./т.
• Фізична премія до паперового ринку підскочила з -2 дол./т до 16,5 дол./т.
• Європа у листопаді імпортувала 785 тис. т LPG зі США — максимум з березня 2025 року.
• Обсяги були на 30% вищі за жовтень і на 70% більші у річному вимірі.

Північна Америка: надлишок пропозиції

• Ціни на пропан у Mont Belvieu коливалися біля 66 центів/галон, що значно нижче 80,44 цента/галон роком раніше.
• Запаси пропану у США на кінець листопада були на 16% вище середнього п’ятирічного рівня.
• Планове техобслуговування одного з експортних терміналів у Х’юстоні у грудні обмежить експортні можливості.
• Бутан у США залишався під тиском слабкого бензинового ринку, в середньому 86,29 цента/галон проти 119,95 цента/галон рік тому.

Висновки для ринку та енергетичної безпеки

• Ринок LPG у Європі дедалі більше залежить від імпорту зі США, що посилює значення логістичної стійкості та портової інфраструктури.
• Сезонне зростання попиту підвищує роль стратегічних запасів та сценаріїв на випадок збоїв постачання.
• Цінова структура демонструє зростання маржі у фізичних преміях, Водночас конкуренція з нафтовою нафтохімією залишається стримувальним чинником для подальшого подорожчання.

Джерело: Terminal

Першоджерело: Argus Media