RaboResearch 18 серпня назвав війну в Ірані та перебої в Ормузькій протоці головними чинниками подорожчання енергоносіїв у 2026 році. Brent зріс із близько $60 за барель на початку року до $88 станом на 17 серпня, а атаки на російські НПЗ та експортну інфраструктуру сприяли різкому підвищенню цін на дизпальне.

На дизельний ринок одночасно діють обмеження постачання сировини та втрати нафтопереробної й експортної інфраструктури

У матеріалі RaboResearch, опублікованому 18 серпня, керівник напряму аграрних товарних ринків Carlos Mera та старша стратегиня з енергетики Florence Schmit розглянули поєднання двох джерел ризику для світового енергетичного ринку — кризи навколо Ормузької протоки та пошкоджень російської нафтопереробної й експортної інфраструктури.

За наведеними Rabobank даними, Brent розпочав 2026 рік приблизно на рівні $60 за барель, а станом на 17 серпня коштував близько $88 за барель. Таким чином, ринок сировини залишався значно дорожчим, ніж на початку року, та водночас характеризувався високою волатильністю.

RaboResearch пов’язує основну частину висхідного тиску на енергетичні ціни з війною в Ірані та подальшими перебоями в Ормузькій протоці. Окремо аналітики виділяють атаки на російські нафтопереробні заводи й експортну інфраструктуру, які, за їхньою оцінкою, сприяли різкому подорожчанню дизельного пального.

Таким чином, джерело розділяє два канали впливу: обмеження глобальних потоків сирої нафти через ключовий морський маршрут та скорочення доступності переробних і експортних потужностей, пов’язаних із постачанням готових нафтопродуктів. Саме їх одночасна дія визначає поточне середовище високих і нестабільних цін.

Джерело: Terminal. За матеріалами: RaboResearch.

Китайський експорт дизельного пального в липні зріс на 88% порівняно з червнем — до 810 тис. тонн. Пекін почав послаблювати обмеження, запроваджені після нафтового шоку та закриття Ормузької протоки. Зростання експорту створює додаткову пропозицію для глобального ринку, де нафтопродукти залишаються дефіцитними.

Китайські НПЗ поступово повертають на зовнішній ринок обсяги пального, обмежені після початку кризи

За даними китайської митниці, загальний експорт нафтопродуктів у липні становив 4,65 млн тонн проти 4,36 млн тонн у червні. У річному вимірі показник залишався на 12,9% нижчим, але порівняно з попереднім місяцем зріс на 6,7%. У червні експорт уже збільшився на 29% порівняно з травнем.

Найпомітнішою була динаміка дизельного пального. Його експорт зріс на 88% за місяць — до 810 тис. тонн, приблизно повернувшись до рівня липня попереднього року. Цей обсяг приблизно на 50% перевищив середньомісячний показник минулого року.

Китай різко обмежив експорт пального у березні, щоб захистити внутрішній ринок від нафтового шоку, спричиненого закриттям Ормузької протоки. У липні влада почала послаблювати ці обмеження, а в серпні схвалила обсяги експорту, достатні для перевищення довоєнних рівнів.

Інші види пального відновлюються нерівномірно. Китай експортував у липні 420 тис. тонн бензину — на 55,3% менше, ніж роком раніше, але на 320% більше, ніж у червні. Експорт авіаційного пального зріс на 42% за місяць, до 1,32 млн тонн, залишаючись на 33% нижчим за торішній показник.

Reuters зазначає, що можливість продавати більше пального за кордон, де ціни вищі, створює для китайських НПЗ додатковий стимул збільшувати виробництво, а згодом — і закупівлі сирої нафти.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Щонайменше одна партія індійського бензину надійшла на внутрішній ринок росії, яка намагається компенсувати дефіцит після ударів по НПЗ. Партія близько 68 тис. тонн була доставлена через арктичний порт Вітіно, ще щонайменше два вантажі очікуються протягом двох тижнів.

Дефіцит бензину змусив росію розширити морський імпорт нафтопродуктів

Reuters із посиланням на три галузеві джерела та дані LSEG повідомляє, що танкер під прапором Оману прийняв приблизно 68 тис. тонн бензину на рейді Порт-Саїда. Пальне було перевантажене з танкера Agni, який завантажився в індійському порту Вадінар.

На початку серпня вантаж розвантажили в російському арктичному порту Вітіно. Звідти бензин перевантажують для подальшого постачання внутрішнім покупцям залізницею.

росія запровадила низку заходів після повторних ударів по НПЗ, які спричинили дефіцит та стрибки цін. Серед них — залізничний імпорт бензину з Білорусі та Казахстану і заборона експорту пального. У липні віцепрем’єр Александр Новак заявив, що країна почне імпортувати нафтопродукти для стабілізації внутрішнього ринку.

За даними LSEG, ще щонайменше дві партії бензину з Індії мають прибути до російських портів протягом наступних двох тижнів. Reuters також раніше повідомляв про початок морського імпорту дизпального з Азії до далекосхідних портів росії.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Історично низький рівень води в Рейні різко обмежив доставку пального з хабу Амстердам–Роттердам–Антверпен углиб Німеччини. У районі Кауб рівень води знизився до 11 см. Argus фіксує зниження обсягів дизпального на 21% за тиждень і на 29% проти минулого року, хоча слабкий попит поки обмежує наслідки дефіциту логістики.

Річкова логістика стала вузьким місцем, але слабкий попит і альтернативне постачання з НПЗ частково компенсують обмеження.

Argus Media опублікувала матеріал 17 серпня 2026 року. Упродовж тижня, що завершився 14 серпня, рівень Рейну впав до історичних мінімумів. У ключовій точці Кауб на Середньому Рейні останнє значення становило лише 11 см.

Через це постачання з ARA до нафтобаз на річці Майн і до пунктів призначення на Верхньому Рейні практично зупинилося. На ділянці південніше Карлсруе в напрямку Швейцарії судноплавство стало майже неможливим. Основна транспортна активність зосередилася на Нижньому Рейні, де Дуйсбург, Дортмунд і Нойс залишаються доступними, але можливе завантаження суден суттєво обмежене.

Судновласники, за інформацією Argus, не очікують швидкого поліпшення через відсутність масштабних опадів. Водночас попит на середні дистиляти у Німеччині залишається слабким. Обсяги спотових продажів пічного палива, дизпального та бензину за тиждень до 14 серпня знизилися як порівняно з попереднім тижнем, так і в річному вимірі.

Обсяги дизпального, про які повідомили учасники ринку Argus, скоротилися приблизно на 21% за тиждень і на 29% проти відповідного періоду минулого року. Певну підтримку попиту забезпечував сезон збирання врожаю.

Частина покупців переключилася на південь Німеччини. Серед альтернативних джерел Argus називає НПЗ Miro у Карлсруе потужністю 310 тис. барелів на добу. Раніше надлишкова пропозиція комплексу Bayernoil Neustadt-Vohburg потужністю 215 тис. барелів на добу також приваблювала покупців, однак технічний збій на цьому підприємстві звузив пропозицію середніх дистилятів і підвищив ціни.

У результаті обсяги пічного палива та дизпального на півдні Німеччини за останній тиждень впали більш ніж на 60%.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Argus Media.

Сигнали послаблення нафтового ринку поєдналися з новим ризиком для пропозиції дизпального

Комерційні запаси нафти у США за тиждень зросли на 17,4 млн барелів, до 424,4 млн. Водночас повідомлення про атаку двома дронами на саудівський НПЗ Jazan підняло дизельні крек-спреди до історичного максимуму. Потужність заводу з виробництва ультранизькосірчистого дизеля становить 250 тис. барелів на добу.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Reuters 11 серпня повідомив про заяву українських військових щодо атаки на нафтопереробний завод «Орскнефтеоргсинтез» у російському Орську. Підприємство має річну потужність переробки 6 млн тонн сирої нафти та випускає бензин, дизельне й авіаційне пальне, мазут, бітум та інші нафтопродукти.

Під ударом опинився НПЗ, який виробляє моторні палива та інші нафтопродукти

За повідомленням Reuters від 11 серпня, українські військові заявили про атаку на нафтопереробний завод «Орскнефтеоргсинтез» у місті Орськ Оренбурзької області росії. Reuters називає Орськ другим за величиною містом області та важливим промисловим центром.

Потужність підприємства з переробки сирої нафти становить 6 млн тонн на рік. У повідомленні Reuters окремо зазначено номенклатуру продукції заводу: бензин, дизельне пальне, авіаційне пальне, мазут, бітум та інші нафтопродукти.

На момент публікації матеріалу Reuters не наводив підтверджених даних про масштаб пошкоджень, фактичне скорочення переробки, зупинення окремих технологічних установок або обсяги продукції, які могли бути виведені з ринку. Тому кількісно оцінити вплив події на виробництво бензину чи інших нафтопродуктів за цим джерелом неможливо.

Українські військові повідомили:

«Зафіксовано пожежу. Масштаб пошкоджень уточнюється».

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Bloomberg 11 серпня зафіксував одночасне посилення кількох факторів ризику: різке скорочення потоків через Ормузьку протоку, низькі комерційні запаси нафти у США та мінімальні за понад чотири десятиліття обсяги Strategic Petroleum Reserve. Водночас ціни на нафтопродукти зростають швидше за нафту.

Обмежені запаси й проблеми переробки зменшують можливості ринку компенсувати перебої в постачанні

За даними Bloomberg, Brent 11 серпня торгувався поблизу $88 за барель після зростання приблизно на 5% попередньої сесії, а WTI перебував вище $82 за барель. Від початку 2026 року сира нафта подорожчала майже на 45% на тлі війни на Близькому Сході, порушення потоків і пошкодження енергетичної інфраструктури.

Водночас Bloomberg наголошує, що нафтопродукти зростали ще сильніше. Європейський еталонний показник дизельного пального різко піднявся в понеділок і більш ніж подвоївся від початку 2026 року. На ринок одночасно впливають обмеження в Ормузькій протоці та скорочення доступності нафтопродуктів через війну росії проти України.

До війни через Ормузьку протоку проходило близько п’ятої частини світових потоків нафти та скрапленого природного газу. За оцінкою засновниці Energy Aspects і директорки з ринкової аналітики Амріти Сен, яку наводить Bloomberg, нині видимий трафік становить близько п’яти суден на добу проти приблизно 14 суден на добу після укладення меморандуму США та Ірану в червні.

Стан запасів також обмежує резерв для компенсації нових перебоїв. Комерційні запаси сирої нафти у США в липні опускалися до найнижчого рівня з 2018 року. Запаси у Strategic Petroleum Reserve, стратегічному нафтовому резерві США, скоротилися до мінімального рівня більш ніж за чотири десятиліття.

Барт Мелек, глобальний керівник стратегії сировинних ринків TD Securities, заявив:

«Ми й далі очікуємо, що Brent торгуватиметься на $10–15 вище поточних рівнів».

Джерело: Terminal. За матеріалами: Bloomberg.

Українські військові 10 серпня заявили про удар по нафтопереробному заводу TANECO у Татарстані та пожежу на об’єкті. НПЗ є великим виробником середніх дистилятів: за галузевими даними Reuters, у 2024 році він переробив 17 млн т нафти та виробив 8,5 млн т дизельного пального. Станом на час публікації масштаб пошкоджень і можливе припинення переробки не були незалежно підтверджені, тому кількісно оцінити вплив нового удару на пропозицію дизпального поки неможливо.

Під ударом один із найбільших виробників дизпального в росії

Українські військові 10 серпня повідомили про ураження НПЗ TANECO у Нижньокамську в Татарстані. За повідомленням Associated Press, українська сторона заявила про пожежу на підприємстві. Водночас незалежного підтвердження масштабу пошкоджень або зупинення виробничих установок на момент публікації не було.

TANECO має особливе значення саме для дизельного сегмента. За галузевими даними, які Reuters наводило в огляді російських НПЗ, підприємство у 2024 році переробило 17 млн т сирої нафти та виробило 8,5 млн т дизельного пального. Завод оснащений установками гідрокрекінгу, каталітичного крекінгу та уповільненого коксування.

Це не перший удар по підприємству у 2026 році. Reuters повідомляло, що після атаки 12 червня TANECO припиняв роботу. У липні завод знову потрапив під удар разом з іншими російськими нафтопереробними підприємствами. Таким чином, подія 10 серпня є продовженням серії порушень роботи російської переробки, а не ізольованим епізодом.

Ринок уже працює з обмеженим російським експортом

Новий удар відбувся на тлі адміністративних обмежень експорту нафтопродуктів із росії. 30 липня російський уряд продовжив заборони на експорт бензину, дизельного пального, морського пального та газойлів до 31 січня 2027 року. Водночас із 1 вересня виробники мають бути звільнені від обмежень на експорт дизпального, морського пального та газойлів, а окремі постачання дозволені за міжурядовими угодами.

Перед цим скорочення російської пропозиції вже позначилося на міжнародному балансі. Reuters повідомляло, що відвантаження дизпального та газойлю з росії 1–10 липня становили 234 тис. барелів на добу проти приблизно 817 тис. барелів на добу в середньому у 2025 році. Обмеження змушували традиційних покупців російського ресурсу, зокрема Бразилію та Туреччину, конкурувати з європейськими імпортерами за альтернативні партії, насамперед зі США.

У попередньому матеріалі «Термінал» аналізував, як обмеження російського експорту дизпального підняло європейську маржу переробки. Пізніше європейська маржа дизелю досягала рекордних $66,25 за барель на тлі дефіциту середніх дистилятів та порушень роботи НПЗ.

Наслідки нового удару залежать від фактичних пошкоджень

Сам факт ураження великого дизельного НПЗ не означає автоматичного випадіння всіх його виробничих потужностей. На момент появи перших повідомлень 10 серпня не було підтверджено ані зупинення TANECO, ані пошкодження конкретних технологічних установок, ані обсягу втраченого виробництва. Тому робити висновок про скорочення пропозиції на 8,5 млн т на рік некоректно: цей показник характеризує фактичний випуск заводу у 2024 році, а не наслідок нинішньої атаки.

Для європейського дизельного ринку ключовими наступними показниками будуть фактичний режим роботи TANECO після атаки, зміна російського виробництва дизпального та обсяги експорту після передбаченого на 1 вересня послаблення обмежень для виробників. До появи таких даних нова подія збільшує ризик для пропозиції, але її кількісний вплив на європейські ціни та фізичний баланс ще не підтверджений.

Джерела: Associated Press, Reuters: російські НПЗ та виробництво TANECO, Reuters: попередні удари по TANECO, Reuters: продовження експортних обмежень.

У ніч на 8 серпня українські сили атакували два російські нафтопереробні заводи — Ільський і Сизранський. За повідомленням Генерального штабу України, яке наводить Reuters, на обох об’єктах виникли пожежі.

Удари знову торкнулися російської інфраструктури переробки нафти

Reuters 8 серпня повідомило з посиланням на Генеральний штаб України, що українські військові в межах нічної операції уразили Ільський та Сизранський нафтопереробні заводи, після чого на обох підприємствах спалахнули пожежі.

Агентство зазначає, що Україна протягом останніх місяців атакує російські нафтові об’єкти та логістичну інфраструктуру, намагаючись послабити здатність москви вести війну.

У матеріалі Reuters не наведено даних про масштаби пошкоджень двох НПЗ, тривалість можливих ремонтів, зупинку окремих технологічних установок або зміну обсягів виробництва бензину та інших нафтопродуктів. Тому оцінювати кількісний вплив цих ударів на баланс пального на підставі цього повідомлення неможливо.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Уряд росії обговорив пріоритетне забезпечення пальним транспорту, який обслуговує великі продовольчі мережі. Рішення обговорювали на тлі загальнонаціонального дефіциту пального після ударів по енергетичній інфраструктурі та НПЗ.

Паливний дефіцит у росії вже впливає не лише на транспортний ринок, а й на ланцюги постачання продовольства

За повідомленням Reuters, віцепрем’єр росії Олександр Новак 15 липня заявив, що уряд обговорював необхідність надати пріоритет постачанню пального для транспорту, який доставляє продукти великим роздрібним мережам. Зазвичай влада використовує паливні картки для водіїв, які мають пріоритетний доступ до ресурсу.

Агентство пов’язує ситуацію з українськими ударами безпілотниками по енергетичній інфраструктурі та НПЗ. За даними двох галузевих джерел і розрахунками Reuters, виробництво бензину в росії впало до рівня, еквівалентного приблизно 65% середнього сезонного споживання, після зупинок на великих НПЗ.

Reuters також повідомив, що урядова робоча група обговорювала постачання дизельного пального для аграрного сектору. Для паливного ринку це свідчить про розширення дефіциту з роздрібного сегмента на критичні ланцюги внутрішньої логістики.

Окремо Reuters навів позицію центрального банку росії: зниження виробництва пального вплине на економічне зростання країни у II кварталі 2026 року.

«Ми обговорили необхідність пріоритетного постачання пального для транспортних засобів, що доставляють продукти харчування для великих роздрібних мереж. Це важливо як для запобігання псуванню продуктів, так і для уникнення додаткових витрат, які зрештою можуть відобразитися на споживчих цінах», — сказав Олександр Новак, віцепрем’єр росії.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.