Європейські ф’ючерси на газойль 15 вересня досягли найвищого внутрішньоденного рівня з квітня та завершили торги на рекордному рівні. 16 вересня котирування дещо знизилися після того, як Саудівська Аравія запропонувала додаткові партії нафти через оманський порт Сохар. Водночас дефіцит дизельного пального залишається окремою проблемою, оскільки Європа втратила частину постачання готових нафтопродуктів із Близького Сходу, а російська переробка та експорт обмежені.

Нафта дешевшає, але дизельний баланс залишається напруженим

Ціни на нафту 16 вересня знизилися після повідомлень, що Саудівська Аравія почала пропонувати азійським покупцям додаткові партії сировини через перевалку «борт у борт» поблизу порту Сохар в Омані. Такий маршрут частково компенсує проблеми з експортом після пошкодження саудівського трубопроводу East-West і порушення роботи порту Янбу.

Brent під час торгів опускався приблизно до $107 за барель після зростання більш ніж на $3 напередодні. Однак реакція дизельного сегмента була значно стриманішою: європейські ф’ючерси на газойль залишалися поблизу рекордних значень.

Аналітик Naga.com Френк Волбаум пояснив Reuters, що висока ціна дизелю відображає дефіцит конкретного готового продукту, який накладається на високу вартість сирої нафти. Європа втратила суттєву частину постачання дизельного й авіаційного пального з Близького Сходу, а проблеми російських НПЗ додатково обмежили доступність середніх дистилятів.

«Термінал» раніше аналізував, як зупинення саудівського трубопроводу East-West одночасно посилило ризики для альтернативних маршрутів постачання.

Перенаправлення сирої нафти не замінює втраченого дизпалива

Саудівська Аравія може частково підтримати експорт сирої нафти через Оман, однак це не означає автоматичного відновлення пропозиції готового дизпалива. Для ринку середніх дистилятів критичними залишаються потужності НПЗ, доступність готового продукту та логістика його доставки до Європи.

Показовою залишається ситуація із запасами. Станом на попередній звітний тиждень запаси газойлю й дизпалива в ARA зросли на 4% — до 1,68 млн тонн, однак збільшення забезпечував, зокрема, імпорт зі США, тобто європейський ринок продовжує залежати від віддалених альтернативних постачальників.

Додатково чистий експорт дизпалива й газойлю з Перської затоки та росії скоротився на 1,6 млн барелів на добу порівняно з лютим. Саме тому відновлення доступності сирої нафти через новий маршрут не усуває дефіциту переробних потужностей і готового пального.

Джерела: Reuters.

Нігерійський НПЗ Dangote у 2026 році збільшив експорт дизельного пального та газойлю на 23% — до 48 тис. барелів на добу. За даними Kpler, ці вантажі дедалі частіше спрямовуються до Західної Африки та Європи. Підприємство стало одним із альтернативних джерел середніх дистилятів після різкого скорочення близькосхідного постачання.

До Європи надходить більше середніх дистилятів із Нігерії

НПЗ Dangote в Лагосі збільшив середньодобовий експорт дизельного пального та газойлю у 2026 році на 23% — до 48 тис. барелів на добу, свідчать дані Kpler, наведені Reuters 15 вересня. Аналітик Kpler Суміт Рітолія зазначив, що ці вантажі дедалі більше постачаються до Західної Африки та Європи й допомагають пом’якшити дефіцит на ринку середніх дистилятів.

Роль НПЗ зросла після різкого скорочення близькосхідних поставок. За даними Reuters, після закриття Ормузької протоки Європа втратила близько чверті постачання дизпалива та авіаційного пального, а запаси в нафтопродуктовому хабі Північно-Західної Європи опустилися до мінімального рівня за 12 років.

Ці нові цифри розширюють попередню оцінку ролі підприємства: «Термінал» 4 вересня повідомляв, що експорт НПЗ Dangote вже допомагав послаблювати напруження з пальним у Європі. Водночас локальні запаси газойлю та дизпалива в ARA останнім часом зросли на 4% — до 1,68 млн тонн.

НПЗ планує розширити можливості виробництва дизпалива

Dangote планує до 2029 року подвоїти переробну потужність до 1,4 млн барелів на добу. Генеральний директор Девід Берд повідомив Reuters, що підприємство має намір встановити нову установку гідроочищення дизельного пального, яка дозволить виробляти ширший спектр специфікацій для різних експортних ринків.

У першому півріччі 2026 року НПЗ отримав $1,82 млрд чистого прибутку за виручки понад $13 млрд проти збитку $476 млн за весь 2025 рік. Reuters пов’язує таку зміну, серед іншого, з високими маржами переробки та збільшенням попиту на експортне пальне в умовах дефіциту.

Для європейського дизельного ринку показник 48 тис. барелів на добу не компенсує масштаб втрат із Перської затоки та росії, але підтверджує формування нового каналу постачання. Це особливо важливо на тлі того, що експорт нафтопродуктів із Перської затоки залишається майже на 60% нижчим за довоєнний рівень.

Джерела: Reuters.

Незалежні запаси газойлю та дизельного пального в хабі Амстердам–Роттердам–Антверпен за тиждень збільшилися на 4% — до 1,68 млн тонн. Зростання забезпечив більший імпорт зі США за стабільного місцевого попиту. Додаткові американські вантажі збільшують фізичний запас пального у Північно-Західній Європі, хоча глобальний ринок середніх дистилятів залишається обмеженим.

Американський імпорт поповнив запаси Північно-Західної Європи

Запаси газойлю та дизельного пального, які незалежно зберігаються в нафтопереробному й складському хабі Амстердам–Роттердам–Антверпен, за тиждень зросли на 4% і досягли 1,68 млн тонн. Дані нідерландської консалтингової компанії Insights Global були оприлюднені 10 вересня.

Аналітик Insights Global Рік Верінгмайєр пояснив збільшення запасів зростанням імпорту зі США, тоді як місцевий попит залишався стабільним. Для європейського дизельного ринку це важливий фізичний показник: ARA є великим центром зберігання, торгівлі та перевалки нафтопродуктів, звідки ресурс надходить на внутрішні ринки Північно-Західної Європи.

Зростання запасів узгоджується з роллю американських постачань у пом’якшенні дефіциту на європейському ринку. У матеріалі про глобальний дефіцит дизпалива «Термінал» зазначав, що американський експорт став одним із джерел компенсації втрачених обсягів для Європи.

Динаміка запасів різниться за видами пального

Дані Insights Global показують неоднорідну картину в ARA. Поряд зі збільшенням запасів газойлю й дизпалива майже на 2% зросли запаси бензину — до 902 тис. тонн. Аналітик пов’язав це з активним змішуванням компонентів.

Запаси авіаційного пального, навпаки, скоротилися майже на 9% — до 454 тис. тонн, що стало найнижчим рівнем за сім років. Запаси мазуту збільшилися на 3,5% — до 872 тис. тонн після надходження вантажів із Колумбії та США.

Зростання запасів не означає завершення дефіциту дизпалива

Дані ARA дають локальний позитивний сигнал для фізичної доступності продукту, але самі по собі не свідчать про нормалізацію глобального балансу. «Термінал» 9 вересня повідомляв, що світове постачання дизпалива, за оцінками учасників ринку, залишатиметься обмеженим упродовж зими.

Для європейського ринку важливо розмежовувати запас і ціну. Збільшення фізичного ресурсу в ARA послаблює один із ризиків постачання, однак не означає автоматичного або пропорційного зниження гуртових чи роздрібних цін. На ціноутворення одночасно впливають доступність переробних потужностей, глобальні потоки середніх дистилятів, логістика та вартість альтернативного імпорту.

Джерела: Investing.com.

Нова вимога Platts розширює портову визначеність заявок на газойль та інші нафтопродукти

Продавці, як і раніше, мають зазначати щонайменше один і не більше трьох безпечних портів завантаження. Зміна стосується спотових оцінок FOB Arab Gulf для газойлю, бензину, нафти, авіапального та мазуту.

Вантажі з безпечних портів у затоці Омана залишаються допустимими в процесі Market on Close і, за потреби, можуть бути приведені до базису FOB Fujairah. Platts пояснила, що рішення ухвалено після отримання ринкових відгуків на методологічне повідомлення від 3 серпня.

Market on Close — процедура Platts, у межах якої ринкові заявки, пропозиції та угоди використовують для формування цінових оцінок на момент завершення торговельного дня.

Джерело: Terminal. За матеріалами: S&P Global Energy / Platts.

Європейська маржа дизельного пального 18 серпня встановила новий рекорд на тлі перебоїв із постачанням із Близького Сходу та проблем у роботі російських НПЗ. Премія ф’ючерсів на низькосірчистий газойль до Brent протягом сесії сягнула $76,42 за барель, що засвідчило виняткову напруженість ринку середніх дистилятів.

Дефіцит середніх дистилятів підняв європейську маржу дизпального до історичного максимуму

18 серпня ф’ючерси на низькосірчистий газойль торгувалися з премією $76,08 за барель до ф’ючерсів Brent станом на 16:27 GMT. Це було на $2,69 за барель більше за попереднє закриття. Раніше протягом торговельної сесії показник досяг $76,42 за барель — нового рекорду.

Investing.com пов’язує різке розширення маржі з одночасними перебоями у постачанні з Близького Сходу та порушеннями роботи російських нафтопереробних потужностей. Обидва чинники скорочують доступну пропозицію середніх дистилятів у момент, коли ринок уже залишається напруженим.

Додатковою ознакою глобального дефіциту стало зростання американської дизельної crack spread — різниці між ціною продукту та вартістю сировини. У понеділок вона досягла рекордних $102,20 за барель. Видання також відзначило, що перебої з пропозицією збіглися з піковим сезоном сільськогосподарського споживання.

Водночас певне збільшення пропозиції надходить із Китаю. У липні китайський експорт дизельного пального зріс на 88% порівняно з червнем — до 810 тис. тонн. Однак рекордний рівень європейської маржі показує, що цього збільшення поки недостатньо, щоб усунути напруженість у глобальному балансі середніх дистилятів.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Investing.com.

Дизельне пальне в Європі залишається дорогим навіть після зниження Brent приблизно до $88 за барель. Премія європейського дизелю до нафти зросла з близько $25 за барель на початку року до понад $70, тоді як запаси газойлю в хабі Амстердам — Роттердам — Антверпен перебувають на 24% нижче п’ятирічного середнього рівня. Основне обмеження перемістилося з ринку сирої нафти у переробку та фізичну доступність готового пального.

Дешевша нафта поки не означає дешевого дизпального

17 серпня Brent торгувалася приблизно по $88 за барель — майже на третину нижче пікового рівня близько $126, досягнутого під час війни з Іраном. Водночас ціни на готові нафтопродукти знизилися значно менше, а дефіцит дизельного пального виявився гострішим, ніж нестача сирої нафти. :contentReference[oaicite:0]{index=0}

За наведеними Reuters даними Міжнародного енергетичного агентства, переробка нафти на Близькому Сході у другому кварталі була на 2,9 млн барелів на добу нижчою за довоєнний рівень. У третьому кварталі відставання, як очікує МЕА, становитиме 2,2 млн барелів на добу. Одночасно російська переробка опустилася до рівнів, близьких до мінімальних за два десятиліття, а Китай скоротив переробку й експорт пального.

У липні сукупний експорт із росії, Близького Сходу та основних азійських постачальників був на 1,3 млн барелів на добу меншим, ніж роком раніше. Це приблизно п’ята частина морської торгівлі, від якої залежать країни-імпортери. Європа входить у цей період із невеликим запасом міцності: газойлю в ARA на 24% менше за п’ятирічне середнє.

Маржа НПЗ майже потроїлася

Премія європейського дизельного пального до Brent, яка приблизно відображає маржу переробки, зросла з близько $25 за барель на початку 2026 року до понад $70. За даними МЕА, у липні роздрібне дизпальне на основних європейських ринках було приблизно на 20% дорожчим, ніж у лютому. :contentReference[oaicite:3]{index=3}

Ця динаміка продовжує тенденцію, яку «Термінал» фіксував раніше: у липні європейська маржа дизелю досягала $66,25 за барель, а запаси газойлю в ARA скорочувалися до мінімуму майже за чотири роки. Нові дані показують, що проблема не зникла навіть після відступу нафтових котирувань.

Джерела: Reuters.

Citi Research у звіті Oil Monitor від 13 серпня 2026 року вказує, що газойлеві крек-спреди зберігають ризик подальшого зростання, але радить обережно ставитися до продовження цінового ралі. Причини — розтягнуті позиції фінансових керуючих, низькі, але не критично низькі запаси дизеля, можливе збільшення експорту нафтопродуктів із Китаю та потенційні геополітичні зміни.

Дизельний ринок балансує між дефіцитними ризиками й можливим відкатом цін

У Citi Research зазначають, що НПЗ варто бути обережними із «переслідуванням» сили газойлевих марж і розглядати додаткове страхування або хеджування крек-спредів і повної барельної маржі. Крек-спред — це різниця між ціною нафтопродукту та сировини, яка відображає маржу перероблення.

Ключовий аргумент Citi — чиста довга позиція managed money в ICE Gasoil знову наближається до багаторічного максимуму. За даними на минулий тиждень, показник уже підійшов до зони близько 100 тис. лотів, яка зазвичай формує верхню межу, після чого позиції часто швидко скорочуються.

У звіті це порівнюють із дзеркальною ситуацією кінця червня — початку липня, коли сумарна чиста позиція managed money у Brent і WTI була біля багаторічного мінімуму, а ринок очікував падіння цін до $60 за барель або нижче, у зону $50. Повторна ескалація конфлікту між Іраном і США швидко підняла ціни та вивела позиції з мінімумів.

Ормуз і Червоне море залишаються головними зовнішніми ризиками

Нафтові ринки залишаються зосередженими на перебоях в Ормузькій протоці та підвищених ризиках у Червоному морі. Переговори Ірану й Оману тривають, але дискусії США та Ірану, за оцінкою Citi, залишаються заблокованими.

Після розпродажу Brent у серпні піднялася з рівня нижче $80 за барель приблизно до $89 за барель. Іран повторив умови повного відкриття Ормузької протоки, серед яких — послаблення тиску США.

За даними Kpler, потоки через Ормузьку протоку на вихідних знизилися: у вівторок проходило близько 8 суден проти 130-140 до війни. У новинному потоці також згадуються повідомлення про атаку на танкер, пов’язаний з ОАЕ, під час транзиту через Ормуз, а також про перехоплення силами США судна, яке, як стверджувалося, намагалося пройти через американську блокаду.

Окремим ризиком Citi називає активізацію атак хуситів у Червоному морі та проти Саудівської Аравії. Водночас Україна продовжувала бити по російській енергетичній інфраструктурі, зокрема по НПЗ Bashneft-Novoil і Slavneft-YANOS.

Запаси дизеля низькі, але ринок ще має певний запас міцності

Citi вказує, що світові запаси дизеля низькі, але лише трохи нижчі за п’ятирічний мінімум, а не драматично нижчі. Востаннє подібний рівень запасів спостерігався у 2022 році, проте тоді глобальні газойлеві крек-спреди були приблизно на $20 за барель нижчими, ніж зараз.

У Європі запаси дизеля в країнах ОЕСР перебувають біля п’ятирічного мінімуму. Водночас Citi вказує, що сильні маржі перероблення та кращі умови оборотного капіталу мають стимулювати НПЗ збільшувати виробництво та закупівлю сирої нафти, що повинно вести до більшого випуску газойлю.

Китай також може наростити експорт нафтопродуктів, зокрема дизеля та бензину. Це здатне частково компенсувати «бичачі» ризики для дизельного ринку, пов’язані з перебоями на Близькому Сході, атаками хуситів, війною росії проти України та обмеженими резервними можливостями для швидкого нарощування дизельного виробництва в Азії за межами Китаю, Північній Америці та Європі.

Дорогий дизель уже впливає на США

У Citi зазначають, що українські атаки на російську енергетичну інфраструктуру, які раніше очікувано мали впливати лише на росію, тепер мають глобальні наслідки та зачіпають США через високі бензинові й дизельні крек-спреди та абсолютні ціни.

За даними звіту, середні роздрібні ціни на бензин у США знову перевищили $4 за галон, а середні роздрібні ціни на дизель становлять близько $5,3 за галон. Це близько до максимуму березня-квітня на рівні приблизно $5,6 за галон і піку 2022 року близько $5,8 за галон.

Американський крек-спред на паливну нафту до WTI, який відображає маржу виробництва дизеля, перебуває в районі $90 за барель. Це вище або близько до ціни WTI на рівні $83 за барель на момент написання звіту. Іншими словами, ціна американської паливної нафти більш ніж удвічі перевищує ціну американської сирої нафти.

Дані щодо запасів показують розрив між сирою нафтою та продуктами

За тижневими даними, глобальні запаси сирої нафти суттєво зросли: запаси у великих торговельних хабах піднялися на 6 млн барелів до 1 020 млн барелів. Це майже повністю пояснюється збільшенням комерційних запасів у США на 17 млн барелів, тоді як стратегічний нафтовий резерв США скоротився на 6 млн барелів, забезпечуючи ресурс для комерційного ринку.

Світові обсяги сирої нафти на воді минулого тижня різко знизилися: загальний обсяг упав на 31 млн барелів до 1 307 млн барелів. Зниження обсягів у транзиті на 40 млн барелів перевищило приріст плавучого зберігання на 9 млн барелів.

Запаси нафтопродуктів у ключових торговельних хабах зросли менш ніж на 1 млн барелів до 1 163 млн барелів. При цьому запаси легких продуктів скоротилися на 2 млн барелів до 348 млн барелів, а середніх дистилятів — на 1 млн барелів до 308 млн барелів.

У США комерційні запаси сирої нафти зросли на 17,4 млн барелів до 424,4 млн барелів, тоді як очікування, опитані Bloomberg, передбачали скорочення на 1,1 млн барелів. Імпорт сирої нафти до США збільшився на 1,1 млн барелів на добу за тиждень до 7,3 млн барелів на добу, а експорт знизився на 0,6 млн барелів на добу до 3,1 млн барелів на добу.

Запаси дизеля у США були майже стабільними: вони знизилися на 10 тис. барелів до 107,1 млн барелів, залишаючись нижче п’ятирічного діапазону. Випуск дизеля на НПЗ зріс на 50 тис. барелів на добу до 5,28 млн барелів на добу, а експорт дизеля перебуває на максимумах майже 2 млн барелів на добу.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Citi Research

Міжнародне енергетичне агентство повідомило, що в липні 2026 року світова переробка сирої нафти була на 5 млн барелів на добу нижчою, ніж роком раніше. Обмежені потужності не змогли компенсувати перебої з постачанням, що підняло маржу переробки до рекордних рівнів. Газойль належить до продуктів, попит на які найбільше постраждав від дефіциту пального та високих цін.

Дефіцит сформувався не лише на ринку нафти, а й у переробці

МЕА 12 серпня погіршило оцінку світового нафтового балансу на 2026 рік. Агентство очікує, що глобальна пропозиція скоротиться на 4,3 млн барелів на добу, або приблизно на 4%, до 102,02 млн барелів на добу. Це створює розрив між пропозицією та попитом приблизно у 1,27 млн барелів на добу проти 860 тис. барелів на добу, що випливали з липневого прогнозу. :contentReference[oaicite:0]{index=0}

Водночас проблема дедалі більше зміщується від фізичної наявності сирої нафти до можливості перетворити її на готові нафтопродукти. За оцінкою МЕА, глобальна переробка у липні була на 5 млн барелів на добу нижчою, ніж рік тому. Наявні потужності не змогли компенсувати обмеження постачання сировини та зупинки підприємств, унаслідок чого маржа переробки піднялася до рекордних рівнів. :contentReference[oaicite:1]{index=1}

Це продовжує тенденцію, яку «Термінал» фіксував раніше: європейська маржа виробництва дизельного пального вже в липні встановлювала рекорди, тоді як запаси газойлю в ARA скорочувалися до багаторічних мінімумів.

Газойль став одним із найбільш уразливих продуктів

МЕА зазначило, що обмежена доступність готового пального та високі ціни вже скорочують споживання. Найсильніше серед основних продуктів постраждали нафта-хімічна сировина naphtha та газойль. Особливо вираженим падіння стало в Азії та на Близькому Сході. :contentReference[oaicite:2]{index=2}

За оцінкою агентства, переробка в росії у липні становила близько 3,9 млн барелів на добу та залишалася біля 20-річного мінімуму через атаки на НПЗ. На цьому тлі скорочення російського експорту дизелю вже раніше посилювало конкуренцію за альтернативні партії. :contentReference[oaicite:3]{index=3}

Для європейського дизельного ринку ці дані означають, що ціноутворення залишається залежним не тільки від Brent, а й від доступності переробних потужностей, фізичних запасів середніх дистилятів і можливості заміщувати втрачені експортні потоки. Саме тому зниження або стабілізація сирої нафти не обов’язково веде до пропорційного здешевлення дизпального.

Джерела: Reuters.

Після різкого скорочення переробки та експорту пального Китай демонструє перші ознаки повернення на зовнішній ринок нафтопродуктів. Kpler відстежує липневі постачання легких і середніх дистилятів на рівні 787 тис. барелів на добу проти 393 тис. барелів на добу у червні. Зростання китайського експорту може частково збільшити доступність пального в Азії та послабити конкуренцію за альтернативні вантажі, але подальша політика Пекіна залишається невизначеною.

Висока маржа створює стимул повернути більше пального на експорт

20 липня Reuters повідомив про можливий перелом у китайській політиці щодо експорту нафтопродуктів. Пекін раніше неофіційно обмежив зовнішні постачання, щоб захистити внутрішній ринок після різкого погіршення логістики через Ормузьку протоку.

За даними Kpler, у червні Китай експортував 393 тис. барелів на добу легких і середніх дистилятів. У липні аналітична компанія відстежує вже близько 787 тис. барелів на добу, тобто приблизно удвічі більше.

Економічний стимул для збільшення переробки та експорту різко посилився. 17 липня газойль, який є базовим продуктом для виробництва дизельного пального, коштував $143,03 за барель. Його премія до Brent становила $54,93 за барель проти $18,94 напередодні початку війни з Іраном 27 лютого.

Китай скоротив переробку до мінімуму з пандемії

Потенційне відновлення експорту відбувається після глибокого скорочення китайської нафтопереробки. У червні імпорт сирої нафти впав до 7,12 млн барелів на добу — найнижчого рівня з жовтня 2016 року та на 41,3% нижче показника червня 2025 року.

Обсяг переробки скоротився до 12,47 млн барелів на добу, що стало найнижчим показником із березня 2020 року. Одним із чинників такого падіння були саме обмеження на експорт готового пального.

Для європейського дизельного ринку збільшення китайських постачань важливе опосередковано. Додатковий продукт в Азії може зменшити потребу регіональних покупців у вантажах з інших напрямків у момент, коли запаси газойлю в ARA перебувають на багаторічному мінімумі. Водночас нове загострення навколо Ормузької протоки зберігає ризик того, що Китай знову віддасть перевагу внутрішній енергетичній безпеці перед експортом.

Ситуація підтверджує попередній висновок «Термінала», що дешевша нафта не обов’язково означає дешевше дизпальне: доступність готового продукту дедалі більше визначають завантаження НПЗ, експортні обмеження та логістика.

Джерела: Reuters.

Середні запаси газойлю в регіоні Амстердам — Роттердам — Антверпен у липні скоротилися на 4% проти червня — до 13,04 млн барелів, найнижчого рівня майже за чотири роки. Імпорт газойлю до найбільшого нафтопродуктового хабу Європи зменшився майже вдвічі. Водночас маржа європейського дизельного пального до Brent досягла рекордних $66,25 за барель.

Імпорт газойлю до ARA скоротився на 89 тис. барелів на добу

Середній обсяг незалежно збережених запасів газойлю в ARA у липні становив 13,04 млн барелів. Це на 500 тис. барелів менше за середній показник червня. До цієї категорії входять дизельне пальне та опалювальний газойль. За даними Insights Global, запаси зменшилися на 4% і перебувають на найнижчому рівні майже за чотири роки. :contentReference[oaicite:0]{index=0}

Однією з причин скорочення резервів стало послаблення вхідного потоку. У липні ARA імпортував у середньому 99 тис. барелів газойлю на добу проти 188 тис. барелів на добу в червні. Отже, постачання знизилося на 89 тис. барелів на добу, або приблизно на 47%. Основними джерелами вантажів стали Швеція з часткою 27%, Велика Британія — 22% і Франція — 14%. :contentReference[oaicite:1]{index=1}

Падіння імпорту має більше значення, ніж саме скорочення запасів за один місяць. Коли резерви низькі, а надходження нових партій слабшає, ринок стає чутливішим до затримок танкерів, ремонтів НПЗ і різких змін попиту. Раніше «Термінал» аналізував, як Європа компенсувала скорочення близькосхідного постачання пального альтернативними вантажами.

Азійські запаси зростають, але регіональні баланси розходяться

Ситуація в Північно-Західній Європі відрізняється від динаміки в Сінгапурі. Середні запаси середніх дистилятів у сінгапурському хабі в липні зросли на 1,17 млн барелів, або на 15%, — до 9,11 млн барелів. Строки очікування низькосірчистого суднового газойлю скоротилися до 6–9 днів проти 8–10 днів тижнем раніше, що свідчить про локальне поліпшення доступності продукту. :contentReference[oaicite:2]{index=2}

Показники ARA та Сінгапуру не є повністю тотожними за складом продуктів, тому їх не можна безпосередньо підсумовувати або використовувати для розрахунку глобального балансу. Порівняння показує інше: збільшення резервів в одному хабі не означає автоматичного полегшення ситуації в іншому. Переміщення ресурсу залежить від ціни, фрахту, доступності танкерів, тривалості маршруту та конкуренції з боку інших імпортерів. :contentReference[oaicite:3]{index=3}

Маржа дизелю до Brent піднялася до $66,25 за барель

Додатковий тиск створила нова ескалація між США та Іраном. 17 липня ф’ючерси на малосірчистий газойль торгувалися з рекордною премією $66,25 за барель до Brent. Reuters пов’язує зростання маржі з обмеженням руху через Ормузьку протоку, атаками на НПЗ та ризиком порушення судноплавства через Червоне море. :contentReference[oaicite:4]{index=4}

Через Червоне море проходять вантажі, перенаправлені з маршрутів через Ормузьку протоку. Тому можливе блокування Баб-ель-Мандебської протоки створило б ризик одночасного обмеження двох ключових напрямків близькосхідного експорту. Докладніше цей канал впливу розглянуто в матеріалі про ризики для постачання через Ормузьку та Баб-ель-Мандебську протоки. :contentReference[oaicite:5]{index=5}

Європейський дизельний ринок входить у цей період із низькими запасами в ARA, скороченим імпортом і рекордною маржею готового продукту. Окремим чинником залишається заборона експорту дизпального з росії до 31 липня, яка змушує традиційних покупців російського ресурсу конкурувати за альтернативні партії на світовому ринку.

Джерела: Engine: запаси газойлю в ARA, Engine: запаси середніх дистилятів у Сінгапурі, Reuters: ціни, дизельна маржа та ризики для морських маршрутів.