UBS переглянув прогноз цін на нафту після часткового відновлення руху через Ормузьку протоку. Банк очікує Brent на рівні $80 за барель у третьому та четвертому кварталах 2026 року, а середній прогноз на 2026 рік знижено з $93,28 до $83,74 за барель.

Швидкість нормалізації Ормузького маршруту стала ключовим чинником прогнозу Brent

Reuters повідомило, що UBS знизив прогнози цін на нафту на 2026–2027 роки, оскільки нафтові потоки через Ормузьку протоку почали відновлюватися. За оцінкою банку, транзит через протоку повернувся приблизно до 50% довоєнного рівня, а іранський експорт сирої нафти знову набирає темпів після послаблення американської блокади.

UBS знизив прогноз Brent на третій і четвертий квартали 2026 року до $80 за барель. Середню ціну Brent у 2026 році банк тепер оцінює у $83,74 за барель проти попередніх $93,28 за барель. Прогноз на 2027 рік зменшено до $75 за барель, що на $10 за барель нижче попередньої оцінки.

На момент повідомлення Reuters Brent знижувався на 1,3% до $70,64 за барель станом на 09:17 GMT, а WTI — також на 1,3%, до $67,72 за барель.

UBS зазначив, що швидше відкриття маршруту та сильне зростання постачання, зокрема з Об’єднаних Арабських Еміратів, можуть потягнути Brent до $70 за барель. Водночас зрив меморандуму США та Ірану або нові ризики для протоки й потоків із Перської затоки можуть повернути Brent до $100 за барель, а серйозне порушення постачання — до $120 за барель.

«Звідси ми бачимо торгівлю Brent у діапазоні $70–100 за барель, а траєкторія значною мірою визначатиметься темпом нормалізації Ормузу та стійкістю меморандуму США й Ірану», — зазначили аналітики UBS.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Нафта 2 липня завершила торги невеликим зростанням після зниження до мінімумів, зафіксованих до початку американсько-ізраїльської війни проти Ірану наприкінці лютого. Для ринку бензинів важливим сигналом стало одночасне зниження запасів бензину в США та відновлення експорту через Ормузьку протоку.

Ціноутворення на нафту залишається залежним від швидкості нормалізації постачання через Ормузьку протоку та стану запасів пального

За даними Reuters, ф’ючерси Brent 2 липня зросли на 23 центи, або на 0,32%, і завершили день на рівні $71,80 за барель. Американська WTI піднялася на 11 центів, або на 0,16%, до $68,69 за барель. Водночас за тиждень Brent знизився на 0,60%, а WTI — на 0,78%.

Ринок реагував на переговори США та Ірану в Досі, які були зосереджені на Ормузькій протоці. Катар повідомив про «позитивний прогрес» у питаннях, пов’язаних із меморандумом, який у червні зупинив війну, але Reuters зазначило, що ознак тривалого миру поки немає. Наступна зустріч очікується після похоронних процесій 9 липня для покійного верховного лідера Ірану.

Логістичний блок залишився ключовим для ринку. Reuters повідомило, що щонайменше п’ять супертанкерів із 10 млн барелів саудівської нафти, завантаженої в Рас-Танурі, вийшли через Ормузьку протоку. За даними джерел агентства, Saudi Aramco перейшла на спотове ціноутворення, щоб прискорити продажі в Азії.

Фактором підтримки цін стали запаси у США. Американські запаси сирої нафти знизилися до найнижчого рівня з 2018 року через вищий попит НПЗ, а запаси бензину також скоротилися. Це має пряме значення для ринку бензинів, оскільки відображає напруження між доступністю сировини та можливістю переробки.

«Ми бачимо невелике закриття коротких позицій. Фокус змістився з питання, скільки постачання ми втратимо, на питання, скільки постачання ми побачимо на ринку», — заявив John Kilduff, партнер Again Capital.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Кувейт у червні різко наростив видобуток після часткового відновлення логістики через Ормузьку протоку. Це важливо для ринку нафтопродуктів, оскільки країна майже повністю залежить від цього маршруту експорту, а відновлення постачання сировини впливає на баланс доступної нафти для переробки.

Повернення кувейтської нафти на ринок знижує ризик дефіциту сировини після обмежень у районі Ормузької протоки

Reuters із посиланням на джерело, обізнане з питанням, повідомило, що видобуток сирої нафти в Кувейті у червні зріс до 1,65 млн барелів на добу порівняно з 580 тис. барелів на добу в травні. В останні 10 днів червня добовий видобуток піднявся до 1,9 млн барелів.

До фактичного закриття Іраном Ормузької протоки після американських та ізраїльських ударів наприкінці лютого Кувейт видобував близько 2,5 млн барелів на добу. Через залежність від Ормузької протоки країна була серед найбільш постраждалих виробників Перської затоки. Reuters зазначило, що Саудівська Аравія та Об’єднані Арабські Емірати мають альтернативні експортні маршрути, тоді як Кувейт майже повністю залежить від Ормузу.

Kuwait Petroleum Corporation 18 червня скасувала всі повідомлення про форс-мажор, запроваджені під час війни. Уже наступного дня, за даними Reuters, тендерний документ показав, що KPC пропонувала вантажі нафти на продаж.

Для європейського ринку нафтопродуктів це не є прямим повідомленням про бензини, але воно стосується сировинної бази глобальної переробки. Відновлення видобутку та експорту через Ормузьку протоку впливає на доступність нафти для НПЗ і на загальний ціновий фон, на який орієнтуються учасники ринку моторного пального.

Речник KPC, за даними Reuters, не відповів на запит агентства про коментар.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Зображення: www.flaticon.com

1 липня Reuters повідомило, що Brent і WTI втратили понад 1% і закрилися на найнижчих рівнях за чотири місяці. Ринок відреагував на оптимізм щодо переговорів США та Ірану, відновлення руху через Ормузьку протоку та очікування нового рішення ОПЕК+ щодо видобутку.

Ціни відреагували на зниження ризику постачання

Ф’ючерси на Brent 1 липня знизилися на $1,38, або на 1,89%, до $71,57 за барель. Американська WTI втратила 92 центи, або 1,32%, і завершила торги на рівні $68,58 за барель. Обидва еталонні сорти закрилися на найнижчих рівнях за чотири місяці.

Reuters пов’язує падіння з оптимізмом щодо переговорів США та Ірану в Катарі. За даними агентства, сторони обговорювали потік судноплавства через Ормузьку протоку та тривале припинення вогню. Раніше саме ризики для цієї протоки підтримували нафтові ціни, оскільки через неї проходять значні обсяги морської торгівлі нафтою.

Танкерний рух через протоку, за повідомленням Reuters, почав відновлюватися. Віцепрезидент США Джей Ді Венс заявив, що нафтові потоки через водний шлях повернулися до довоєнних рівнів, але не навів конкретних цифр.

Запаси в США скоротилися, але менше очікувань

У США комерційні запаси нафти за тиждень зменшилися на 3,8 млн барелів до 408,4 млн барелів. Це найнижчий рівень із вересня 2018 року. Скорочення було меншим за очікування аналітиків, опитаних Reuters, які прогнозували падіння на 4,5 млн барелів.

Reuters також зазначило, що після п’яти місяців підвищення прогнозів аналітики вперше з початку війни з Іраном знизили очікування щодо цін на нафту у 2026 році. Причина — послаблення побоювань щодо тривалих перебоїв постачання після відновлення роботи Ормузької протоки.

«Переговори, які зараз відбуваються в Катарі, сприймаються як позитивні, і це дозволило цінам знизитися далі. Є шанс, що ми можемо побачити ще нижчі ціни», — сказав аналітик Saxo Bank Оле Хансен.

«На ринку більше оптимізму, оскільки через Ормузьку протоку проходить більше нафти», — сказав старший аналітик Price Futures Group Філ Флінн.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Конференція ООН з торгівлі та розвитку заявила, що відновлення руху через Ормузьку протоку дає енергетичним ринкам негайне полегшення, але вразливі економіки можуть довше відчувати наслідки вищих витрат на пальне, газ, добрива, транспорт і продукти харчування.

Навіть після здешевлення Brent логістичні порушення можуть довше впливати на транспорт, аграрні витрати й бюджети домогосподарств

Reuters повідомило 30 червня, що UNCTAD попередила про триваліший вплив порушення судноплавства в Ормузькій протоці на вразливі економіки. За оцінкою агентства ООН, продовольчі та транспортні системи відновлюватимуться повільніше, ніж енергетичні ринки, оскільки ланцюгам постачання потрібно більше часу для перезапуску після понад 100 днів серйозних перебоїв.

Ормузька протока в нормальних умовах забезпечує близько п’ятої частини глобального постачання нафти й газу. За матеріалом Reuters, вона фактично була паралізована під час конфлікту, спричиненого спільними ударами США й Ізраїлю по Ірану наприкінці лютого.

Після проміжної угоди між США й Іраном ціна Brent знизилася приблизно до $73 за барель, тобто наблизилася до довоєнного рівня. Водночас UNCTAD наголосила, що здешевлення енергоносіїв не означає швидкого зникнення наслідків для споживачів і бізнесу.

За оцінкою UNCTAD, вищі витрати на пальне, газ і добрива можуть переходити в аграрне виробництво, транспортні тарифи та бюджети домогосподарств. Агентство також зазначило, що підвищення цін на продукти харчування на 5% може суттєво збільшити ризик виснаження дітей.

UNCTAD визначила 61 вразливу економіку, яка одночасно залежить від імпорту нафти та зернових і має низький запас стійкості до цінових шоків. Серед прикладів Reuters навело Кабо-Верде та Ємен. Для ринку пального цей сигнал важливий тим, що ціновий шок у морській логістиці може довше зберігатися в транспортних і споживчих витратах, навіть якщо біржові ціни на нафту вже знизилися.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Shell заявила, що перебої судноплавства через Ормузьку протоку можуть залишити світову торгівлю LNG у 2026 році на рівні попереднього року, якщо потоки нормалізуються протягом наступних трьох місяців. Компанія водночас очікує зростання попиту на LNG приблизно на 65% до 2050 року.

Короткострокова стагнація торгівлі LNG пов’язана з Ормузом, але довгостроковий попит Shell оцінює майже у 700 млн т на рік

Reuters повідомило 30 червня, що, за оцінкою Shell, з початку конфлікту через перебої в Ормузькій протоці було зупинено близько п’ятої частини щомісячного глобального постачання LNG. У 2025 році світова торгівля LNG досягла 422 млн тонн, і Shell раніше очікувала її зростання у 2026 році.

Президент Shell з інтегрованого газу Седерік Кремерс заявив, що якщо постачання нормалізується в наступні три місяці, торгівля LNG у 2026 році може залишитися без зростання. За його словами, нові потужності зі зрідження у Північній Америці, ефективніша робота наявних заводів і повільніший імпорт в Азії допомогли частково компенсувати скорочення близькосхідського постачання.

«Конфлікт створив шок для всієї системи, і перебої поширилися на всі сегменти економіки, але галузь LNG довела свою стійкість і здатність адаптуватися до мінливих ринкових умов», — сказав президент Shell з інтегрованого газу Седерік Кремерс.

За даними Kpler, наведеними Reuters, імпорт LNG в Азію у першому півріччі 2026 року знизився майже на 4% у річному вимірі — до 127,70 млн тонн. Спотова ціна LNG в Азії на піку перевищувала $20 за млн БТЕ, а останнє значення становило $15,35 за млн БТЕ, що Reuters назвав близьким до чотиримісячного мінімуму.

Shell очікує, що до 2050 року попит на LNG зросте приблизно на 65% і майже досягне 700 млн тонн на рік. Основними чинниками компанія назвала Азію та центри обробки даних. До 2030 року Shell прогнозує введення 180 млн тонн на рік нового постачання LNG. Компанія також зазначила, що LNG залишається важливим для енергетичної безпеки Європи й балансування нестабільної генерації з відновлюваних джерел.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Reuters 30 червня у матеріалі Open Interest повідомило, що танкерний ринок почав реагувати на часткове відновлення руху через Ормузьку протоку, але фізичні потоки вантажів відстають від повернення суден. Для нафтопродуктів і LPG це важливо через фрахт, страхування та стабільність морських маршрутів.

Флот повертається в затоку швидше, ніж відновлюються стабільні експортні потоки

За даними Reuters, до початку війни 28 лютого через Ормузьку протоку проходило близько 90–110 суден на добу, але під час піку порушень потоки впали більш ніж на 90%. Зараз транзити починають відновлюватися, а кількість порожніх танкерів, що заходять у затоку, зростає.

Водночас завантажені експортні потоки залишаються обмеженими. Reuters зазначило, що вантажний пропускний обсяг становить приблизно половину довоєнного рівня для сирої нафти через операційні обмеження та ризики безпеки. Це свідчить, що флот позиціонується наперед — судна заходять у регіон у розрахунку на майбутні вантажі.

Фрахтові ставки також показують нерівномірне відновлення. За даними LSEG, доходи VLCC на ключових маршрутах із Близького Сходу впали до найнижчих рівнів від початку конфлікту, оскільки судна накопичуються в регіоні швидше, ніж зростає доступний вантаж. Добова ставка VLCC із Близького Сходу до Китаю котирується близько $287 тис. проти понад $500 тис. незадовго до оголошення мирної угоди.

Для менших танкерів ситуація інша. Ставки для паливних танкерів із Нігерії до Нідерландів зросли з близько $63 тис. на добу в середині червня до понад $112 тис. Reuters пояснило це концентрацією тоннажу навколо Перської затоки, що звужує доступність суден в інших регіонах.

Reuters зазначило: «Ормуз залишається не стільки відкритою артерією, скільки спірним коридором».

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Відновлення судноплавства через Ормуз знімає частину геополітичної премії, але баланс 2026 року залежить від повернення видобутку

Reuters повідомило 30 червня, що середній прогноз Brent на 2026 рік у новому опитуванні становить $84,50 за барель проти $90,44 за барель у попередньому місяці. Прогноз WTI знижено до $79,49 за барель проти $84,63 за барель. Обидва показники переглянуто вниз більш ніж на 6% порівняно з травнем.

За даними Reuters, еталонні ціни відступили від пікових рівнів понад $126 за барель для Brent і майже $120 за барель для WTI. У середньому аналітики очікують, що Brent знизиться приблизно з $84 за барель у третьому кварталі 2026 року до близько $79 за барель у четвертому кварталі, а до середини 2027 року перейде до середини діапазону $70 за барель.

Під час конфлікту закриття Ормузької протоки, за матеріалом Reuters, заблокувало майже п’яту частину глобального постачання нафти, спричинивши різке скорочення запасів і дефіцит ринку. Після поновлення руху через протоку частина цієї премії за ризик почала зникати.

«Основна частина геополітичної премії за ризик уже зникла», — зазначив аналітик UniCredit Тобіас Келлер, додавши, що відновлення близькосхідних потоків і слабший попит, імовірно, обмежуватимуть потенціал зростання цін.

Керівник товарних досліджень LBBW Франк Шалленбергер заявив Reuters, що за нормалізації руху через Ормузьку протоку нафтовий ринок повернеться до профіциту, а ціни продовжать знижуватися у другій половині 2026 року.

«Наші оцінки балансу на 2026 рік показують дефіцит ринку приблизно на 2 млн барелів на добу і повернення до невеликого профіциту приблизно на 1 млн барелів на добу в четвертому кварталі 2026 року, якщо видобуток у Затоці відновиться майже до нормального рівня», — сказала керівниця європейських досліджень нафти й газу HSBC Кім Фюстьє.

Reuters також навів перший огляд Міжнародного енергетичного агентства на 2027 рік, у якому очікується збільшення глобального постачання на 8 млн барелів на добу за зростання попиту на 2 млн барелів на добу. За оцінками учасників опитування, зростання попиту на нафту у 2026 році може скоротитися приблизно на 1,0–2,0 млн барелів на добу.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Reuters повідомило 30 червня, що ф’ючерси Brent із постачанням у серпні на 13:02 GMT зросли на 15 центів, або на 0,21%, до $73,30 за барель. Водночас контракт залишався на шляху до третього місячного падіння поспіль і втрачав близько 20% за червень. Вересневий Brent зріс на 45 центів, або на 0,61%, до $74,36 за барель.

Американська WTI з постачанням у серпні піднялася на 36 центів, або на 0,51%, до $71,11 за барель, але залишалася на траєкторії другого місячного падіння поспіль із втратою близько 19% за червень. За квартал Brent знижувався приблизно на 38%, а WTI — приблизно на 30%. Обидва еталони торгувалися поблизу рівнів, що передували війні.

На ринку також враховували технічні переговори з питань регіональної безпеки в Досі. За даними джерел Reuters, американські представники не планували зустрічі високого рівня з іранськими посадовцями, що підкреслювало крихкість угоди від 17 червня.

Додатковим чинником для фізичного ринку стало те, що іракська державна компанія SOMO, за словами трейдерів, запропонувала широкі знижки до офіційних відпускних цін, щоб стимулювати термінових покупців забирати нафту Basrah із термінала в Перській затоці в липні.

«Я б не сказав, що ринок повністю виключив премію за ризик, але судна, які раніше були заблоковані, стали доступними завдяки збільшенню кількості суден, що виходять із Затоки, створивши тимчасову хвилю нової пропозиції», — зазначив аналітик UBS Джованні Стауново.

Morgan Stanley у матеріалі Reuters також навів модель, за якою глобальний нафтовий ринок у 2027 році може мати профіцит 4,8 млн барелів на добу. Для європейського ринку нафтопродуктів така динаміка важлива через вплив вартості сирої нафти на переробку, котирування пального та імпортний паритет.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Morgan Stanley різко знизив прогноз цін на нафту на найближчі 18 місяців, очікуючи, що відкриття Ормузької протоки прискорить формування нового надлишку пропозиції. Банк тепер прогнозує середню ціну Dated Brent на рівні $75 за барель у III кварталі 2026 року, що на $15 за барель нижче за попередній прогноз.

Повернення близькосхідної нафти, експорт США та слабкий попит Китаю змінюють баланс ринку

За оцінкою аналітиків Morgan Stanley, повернення постачання нафти з Близького Сходу разом із високим експортом нафти зі США та все ще слабкими закупівлями сирої нафти Китаєм повернуть ринок до нового надлишку в найближчі місяці.

Це вже друге зниження нафтових прогнозів Morgan Stanley за два тижні. У записці, яку цитує Bloomberg, банк прогнозує, що Dated Brent — бенчмарк для фізичних нафтових угод — у середньому коштуватиме $75 за барель не лише у III, а й у IV кварталі 2026 року.

Прогноз на IV квартал також переглянуто вниз

Прогноз Morgan Stanley для IV кварталу знижено на $5 за барель порівняно з попередньою оцінкою середини червня. Тоді Morgan Stanley та інші великі інвестиційні банки вже скоротили свої цінові прогнози після того, як США та Іран підписали меморандум про взаєморозуміння щодо переговорів про угоду протягом 60 днів.

На кінець 2027 року Morgan Stanley тепер очікує Dated Brent на рівні $70 за барель.

«Коли увага зміщується до 2027 року, ринок пройшов повне коло — назад до надлишку», — написали аналітики банку.

Goldman Sachs також знизив очікування щодо Brent

Окремо Goldman Sachs знизив прогноз ціни Brent на IV квартал до $80 за барель із попередніх $90 за барель. Середній прогноз на 2027 рік для Brent банк зменшив до $75 за барель із $80 за барель у попередніх оцінках.

За оцінкою сировинних аналітиків Goldman Sachs, танкерний трафік через Ормузьку протоку повністю відновиться до кінця липня.

Водночас Goldman Sachs попередив, що танкерний трафік через Ормузьку протоку може ніколи повністю не повернутися до довоєнних рівнів через альтернативні маршрути, які нафтовидобувні країни Близького Сходу почали використовувати під час кризи.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Oilprice.com із посиланням на Bloomberg.