Reuters 21 жовтня 2026 року повідомив, що китайські НПЗ у вересні переробляли приблизно на 530 тис. барелів на добу більше нафти, ніж забезпечували імпорт і внутрішній видобуток. Це був четвертий місяць використання запасів із останніх п’яти. Водночас зростання імпорту в жовтні може зменшити потребу у вилученні нафти зі сховищ.

Зростання переробки випередило надходження сировини, однак Китай зберігає значний запас для маневру

У вересні Китай імпортував 9,03 млн барелів на добу та видобував 4,43 млн барелів на добу. Загальна доступна пропозиція становила 13,46 млн барелів на добу, тоді як НПЗ переробляли 13,99 млн барелів на добу — найбільше з березня.

Таким чином, обсяг переробки перевищував поточне надходження сировини приблизно на 530 тис. барелів на добу. У серпні відповідний дефіцит оцінювався у 640 тис. барелів на добу. Імпорт між серпнем і вереснем зріс із 8,93 млн до 9,03 млн барелів на добу.

За перші дев’ять місяців 2026 року середня переробка становила 13,73 млн барелів на добу, а сумарний імпорт і внутрішній видобуток — 13,97 млн барелів на добу. Reuters зазначає, що це залишало профіцит близько 240 тис. барелів на добу за весь період.

За оцінками аналітиків, китайські запаси нафти становлять щонайменше 1,2 млрд барелів. Наземні запаси, які відстежує EA Crude Oil Inventories, за тиждень до 19 жовтня збільшилися з 1,189 млрд до 1,192 млрд барелів.

Reuters очікує на підставі поточних потоків, що імпорт у жовтні перевищить 10 млн барелів на добу — це буде найвищий показник із березня. У березні Китай імпортував 11,79 млн барелів на добу.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

У щотижневому звіті EIA, опублікованому 30 вересня, відображено скорочення запасів бензину та дистилятів у США за тиждень до 25 вересня. Для ринку бензинів це важливий індикатор балансу попиту, перероблення та доступності моторного пального.

Запаси бензину залишилися нижче середнього п’ятирічного рівня для цього періоду року

Управління енергетичної інформації США опублікувало 30 вересня Weekly Petroleum Status Report — щотижневий звіт про стан нафтового ринку. Дані охоплюють тиждень, що завершився 25 вересня 2026 року, і містять таблиці щодо запасів сирої нафти, моторного бензину, дистилятів, імпорту, експорту та цін.

За даними EIA, які наводилися в ринкових повідомленнях за підсумками публікації, комерційні запаси сирої нафти без урахування Стратегічного нафтового резерву зросли на 900 тис. барелів — до 427,3 млн барелів. Такий рівень був приблизно на 2% вищим за середній п’ятирічний показник для відповідного періоду року.

Водночас запаси бензину зменшилися на 1,7 млн барелів — до 204,3 млн барелів. Цей показник був на 7% нижчим за середній п’ятирічний рівень. Для ринку моторних палив це означає, що зростання запасів сирої нафти не супроводжувалося нарощуванням запасів готового бензину.

Запаси дистилятів скоротилися на 2,3 млн барелів — до 105,2 млн барелів, що на 14% нижче середнього п’ятирічного рівня для цього періоду року. Перероблення нафти також знизилося: завантаження НПЗ зменшилося до 92,5% проти 94% попереднього тижня.

Для європейського ринку бензинів та імпортозалежних ринків важливий не лише абсолютний рівень запасів у США, а й сигнал щодо експортного потенціалу американських НПЗ. Якщо запаси готового бензину й дистилятів залишаються низькими, це обмежує простір для різкого здешевлення моторного пального на світовому ринку.

Джерело: Terminal. За матеріалами: U.S. Energy Information Administration.

Обговорення можливого обмеження американського експорту дизпального збільшило дисконт WTI до Brent до $12,02 за барель. Аналітики попередили, що заборона може швидко переповнити сховища на узбережжі Мексиканської затоки та змусити НПЗ скоротити переробку нафти.

Експортне обмеження може вилучити з міжнародного ринку близько 700 тис. барелів дизпального та газойлю на добу

Reuters 25 вересня повідомило, що 24 вересня американська WTI торгувалася з дисконтом до Brent у розмірі до $12,02 за барель. За даними LSEG, це була найбільша різниця від 6 травня.

Американські роздрібні ціни на дизпальне досягли рекордних $6,528 за галон, а наступного дня становили $6,514 за галон, свідчать дані AAA. На цьому тлі адміністрація США розглядала способи утримання пального на внутрішньому ринку.

Сполучені Штати є найбільшим експортером дизпального. За оцінкою Morgan Stanley, чистий експорт становить близько 1,2 млн барелів на добу за виробництва 5,1 млн барелів на добу.

Wood Mackenzie розрахувала, що заборона спрямувала б приблизно 700 тис. барелів дизпального та газойлю на добу до внутрішніх сховищ. Запаси на узбережжі Мексиканської затоки могли б заповнитися трохи більш ніж за місяць. Після цього НПЗ довелося б скоротити переробку більш ніж на 2 млн барелів на добу, або приблизно на 12% від поточного завантаження.

Додатковим обмеженням для експорту нафти стала висока вартість фрахту. Перевезення партії зі США до Азії танкером VLCC коштувало близько $50 млн проти $16 млн до війни з Іраном, за даними Signal Maritime.

Білий дім заперечував наявність погодженого плану 90-денної заборони, хоча президент Дональд Трамп підтримав ідею обмеження експорту, а міністр енергетики Кріс Райт домагався добровільного скорочення постачання за кордон.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Комерційні запаси сирої нафти у США за тиждень до 18 вересня збільшилися на 3 млн барелів — до 426,4 млн. Водночас запаси дистилятів, до яких належать дизельне та пічне пальне, скоротилися на 400 тис. барелів — до 107,4 млн, підтверджуючи збереження дефіциту продуктів переробки.

Зростання запасів сировини не усунуло напруження на ринку дизпалива

Управління енергетичної інформації США 23 вересня оприлюднило тижневі дані про баланс нафти й нафтопродуктів за період, що завершився 18 вересня.

Комерційні запаси сирої нафти без урахування стратегічного резерву збільшилися на 3 млн барелів — до 426,4 млн барелів. Опитані Reuters аналітики очікували зменшення запасів на 641 тис. барелів.

Запаси дистилятів скоротилися на 400 тис. барелів — до 107,4 млн барелів. Ринковий прогноз передбачав зменшення на 600 тис. барелів. Категорія охоплює дизельне пальне та пічне паливо, тому її динаміка є одним із ключових показників доступності середніх дистилятів.

Розходження між динамікою сирої нафти й готових продуктів показує, що наявність додаткової сировини не забезпечує автоматичного збільшення запасів дизпалива. Обсяг продукту залежить від завантаження НПЗ, структури виходу пального та внутрішнього й експортного попиту.

Дані було оприлюднено в період, коли адміністрація США обговорювала з нафтопереробними компаніями можливість збільшення внутрішнього постачання дизпалива. Представники галузі застерігали, що примусове обмеження експорту може погіршити маржу НПЗ та спричинити скорочення загального виробництва нафтопродуктів.

Для європейського ринку рівень американських запасів має значення через роль США як великого експортера дизпалива. Низькі запаси обмежують можливість швидко збільшувати зовнішнє постачання в умовах одночасного дефіциту в Європі та інших регіонах.

Джерело: Terminal. За матеріалами: U.S. Energy Information Administration.

PetroChina повідомила про зростання чистого прибутку за перше півріччя на 22%, але продажі бензину, гасу та дизпалива скоротилися на 8,8% — до 54,3 млн тонн. Компанія пов’язала тиск на попит із високими цінами на нафту та альтернативною енергетикою.

Дані найбільшої китайської нафтогазової компанії показують, що високі ціни на нафту можуть одночасно підтримувати прибуток компаній і стримувати споживання моторного пального.

30 серпня Reuters повідомило, що PetroChina, найбільша нафтогазова компанія Китаю, за перше півріччя збільшила чистий прибуток, що належить акціонерам, на 22% — до 103,94 млрд юанів, або $14,65 млрд. Роком раніше показник становив 84 млрд юанів. Виручка компанії зросла на 5,3% — до 1,5 трлн юанів.

Попри фінансове зростання, операційні показники у сегменті моторного пального погіршилися. Reuters навело дані PetroChina, за якими переробка нафти знизилася на 5,6% рік до року — до 655,3 млн барелів. Загальні продажі бензину, гасу та дизпалива впали на 8,8% — до 54,3 млн метричних тонн.

Окремо продажі бензину скоротилися на 8,6%, дизпалива — на 7,6%, авіаційного пального — на 12,5%. Видобуток сирої нафти PetroChina знизився на 2,8% — до 462,9 млн барелів, тоді як внутрішній видобуток природного газу зріс на 2,4%. Випуск хімічної продукції збільшився на 6,7% — до 21,318 млн тонн, а виробництво нових матеріалів — на 61,4%, до 2,688 млн тонн.

За повідомленням Reuters, PetroChina заявила, що підвищені ціни на нафту, пов’язані з напруженістю на Близькому Сході, прискорили використання альтернативної енергетики та тиснули на споживання бензину і дизпалива в Китаї. Компанія також зазначила, що внутрішній попит на нафтопродукти й надалі перебуватиме під тиском альтернативної енергетики та високих цін на нафту.

Для світового ринку ця новина важлива тим, що Китай залишається одним із ключових центрів попиту на нафту та пальне. У самому повідомленні PetroChina і Reuters акцент зроблено не на дефіциті, а на ослабленні споживання моторного пального в умовах дорогих енергоресурсів.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Низькі запаси, сповільнення інтервенцій із SPR та відновлення китайської переробки обмежують запас фізичної пропозиції

У матеріалі від 13 серпня Energy Aspects із посиланням на дані Kayrros повідомила, що глобальні запаси сирої нафти в липні скорочувалися темпом приблизно 3 млн барелів на добу. Зменшення нафти на воді становило близько 70 млн барелів, а загальні запаси залишилися приблизно на 400 млн барелів нижчими за рівень до початку конфлікту. Компанія назвала це одним із найбільших скорочень нафтових запасів за весь період спостережень.

Одночасно темп вивільнення нафти зі Стратегічного нафтового резерву США знизився. Останній тижневий показник становив трохи більш як 0,4 млн барелів на добу, а середній із липня — 0,52 млн барелів на добу, що більш ніж удвічі менше за піковий темп. Загальний обсяг SPR опустився нижче 300 млн барелів.

Energy Aspects також підвищила на 0,5 млн барелів на добу прогноз серпневого завантаження китайських НПЗ — до 13,8 млн барелів на добу. Китайські переробники планують експортувати в серпні до 3,6 млн тонн світлих нафтопродуктів. Імпорт сирої нафти Китаєм у липні становив 8,4 млн барелів на добу, а серпнева оперативна оцінка Energy Aspects перевищувала 9 млн барелів на добу.

Спотова структура Dubai зберігала беквордацію близько $9 за барель — ситуацію, коли ближні поставки коштують дорожче за віддалені контракти.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Energy Aspects.

Міжнародне енергетичне агентство повідомило, що в липні 2026 року світова переробка сирої нафти була на 5 млн барелів на добу нижчою, ніж роком раніше. Обмежені потужності не змогли компенсувати перебої з постачанням, що підняло маржу переробки до рекордних рівнів. Газойль належить до продуктів, попит на які найбільше постраждав від дефіциту пального та високих цін.

Дефіцит сформувався не лише на ринку нафти, а й у переробці

МЕА 12 серпня погіршило оцінку світового нафтового балансу на 2026 рік. Агентство очікує, що глобальна пропозиція скоротиться на 4,3 млн барелів на добу, або приблизно на 4%, до 102,02 млн барелів на добу. Це створює розрив між пропозицією та попитом приблизно у 1,27 млн барелів на добу проти 860 тис. барелів на добу, що випливали з липневого прогнозу. :contentReference[oaicite:0]{index=0}

Водночас проблема дедалі більше зміщується від фізичної наявності сирої нафти до можливості перетворити її на готові нафтопродукти. За оцінкою МЕА, глобальна переробка у липні була на 5 млн барелів на добу нижчою, ніж рік тому. Наявні потужності не змогли компенсувати обмеження постачання сировини та зупинки підприємств, унаслідок чого маржа переробки піднялася до рекордних рівнів. :contentReference[oaicite:1]{index=1}

Це продовжує тенденцію, яку «Термінал» фіксував раніше: європейська маржа виробництва дизельного пального вже в липні встановлювала рекорди, тоді як запаси газойлю в ARA скорочувалися до багаторічних мінімумів.

Газойль став одним із найбільш уразливих продуктів

МЕА зазначило, що обмежена доступність готового пального та високі ціни вже скорочують споживання. Найсильніше серед основних продуктів постраждали нафта-хімічна сировина naphtha та газойль. Особливо вираженим падіння стало в Азії та на Близькому Сході. :contentReference[oaicite:2]{index=2}

За оцінкою агентства, переробка в росії у липні становила близько 3,9 млн барелів на добу та залишалася біля 20-річного мінімуму через атаки на НПЗ. На цьому тлі скорочення російського експорту дизелю вже раніше посилювало конкуренцію за альтернативні партії. :contentReference[oaicite:3]{index=3}

Для європейського дизельного ринку ці дані означають, що ціноутворення залишається залежним не тільки від Brent, а й від доступності переробних потужностей, фізичних запасів середніх дистилятів і можливості заміщувати втрачені експортні потоки. Саме тому зниження або стабілізація сирої нафти не обов’язково веде до пропорційного здешевлення дизпального.

Джерела: Reuters.

Світове виробництво нафтопродуктів перебуває під тиском через зменшення завантаження НПЗ, падіння експорту та обмежений резерв переробних потужностей. За оцінкою S&P Global Energy, яку 11 серпня оприлюднив Oil & Gas Journal, глобальне завантаження НПЗ було на 7,5 млн барелів на добу нижчим, ніж у липні 2025 року.

Зменшення завантаження НПЗ і експорту продуктів скорочує запас міцності світового паливного ринку

S&P Global Energy очікує, що в другій половині 2026 року світові обсяги переробки становитимуть у середньому 80,1 млн барелів на добу. Це на 2,4 млн барелів на добу менше за попередній прогноз компанії щодо ринку нафтопродуктів.

Експорт нафтопродуктів із ключових країн-постачальників від початку конфлікту скоротився на 30%, або на 4 млн барелів на добу, порівняно з відповідним періодом 2025 року. За оцінкою S&P Global Energy, ціни на бензин, дизельне та авіаційне пальне перебувають поблизу $130–170 за барель.

На Близькому Сході обсяги переробки у 2026 році прогнозуються в середньому приблизно на рівні 8 млн барелів на добу — приблизно на 1,6 млн барелів на добу нижче показника 2025 року. Частина потужностей, за оцінкою компанії, фізично пошкоджена, має логістичні обмеження або не може впевнено відновити роботу.

S&P Global Energy також зазначає, що заборона росії на експорт дизельного пального вилучила з ринку 10% морської пропозиції цього продукту, тоді як ще до запровадження заборони експорт був приблизно на 500 тис. барелів на добу нижчим, ніж роком раніше. :contentReference[oaicite:3]{index=3}

«Будь-яке відновлення пропозиції було перерване ще до того, як воно встигло по-справжньому розпочатися», — Карім Фаваз, виконавчий директор S&P Global Energy.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Oil & Gas Journal.

Експорт сирої нафти Саудівської Аравії в травні знизився до близько 3,434 млн барелів на добу проти 3,986 млн барелів на добу у квітні.

Нижчий експорт Саудівської Аравії посилює увагу ринку до доступності сировини для НПЗ.

Показник став третім місячним зниженням поспіль і рекордним мінімумом у статистиці JODI, яка охоплює дані щодо саудівського видобутку й експорту з 2002 року. Reuters зазначило, що дані надає Ер-Ріяд, а країни ОПЕК передають їх до Joint Organizations Data Initiative.

Видобуток Саудівської Аравії в травні становив 6,560 млн барелів на добу після рекордно низьких 6,316 млн барелів на добу у квітні. Водночас переробка нафти на саудівських НПЗ зросла на 0,175 млн барелів на добу — до 2,386 млн барелів на добу. Пряме спалювання сирої нафти збільшилося на 107 тис. барелів на добу — до 647 тис. барелів на добу.

Окремим ризиком Reuters назвало заяву хуситів про намір запровадити морську блокаду Саудівської Аравії. Міністерство закордонних справ Саудівської Аравії засудило заяви хуситів і повідомило, що країна вживатиме «всіх необхідних заходів» для захисту суден.

«Зниження саудівського експорту, ймовірно, все ще було пов’язане з конфліктом на Близькому Сході, але вищий внутрішній попит на спалювання сирої нафти, ймовірно, є ще одним чинником, який обмежує експорт нафти», — сказав Reuters Джованні Стауново, аналітик UBS.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Китай у червні скоротив імпорт нафти до 7,12 млн барелів на добу — мінімуму з жовтня 2016 року. Переробка впала до 12,47 млн барелів на добу, найнижчого рівня з березня 2020 року. Для європейського ринку бензинів це важливо через можливий вплив китайського експорту на глобальний баланс нафтопродуктів.

Зміна китайської політики експорту пального може частково вплинути на світову напругу в нафтопродуктах

За офіційними даними, наведені Reuters, китайський імпорт нафти у червні становив 7,12 млн барелів на добу, що на 41,3% менше, ніж за аналогічний місяць попереднього року. Переробка нафти впала до 12,47 млн барелів на добу, на 17,7% менше, ніж у 2025 році, і стала найнижчою з періоду пандемії COVID-19 у березні 2020 року.

Reuters пояснює, що Китай обмежував експорт нафтопродуктів неофіційно, щоб захистити внутрішній ринок під час кризи навколо Ормузької протоки. У червні Китай експортував 393 тис. барелів на добу легких і середніх дистилятів, за даними Kpler. Це трохи менше, ніж близько 400 тис. барелів на добу у травні, але вище 54-місячного мінімуму 338 тис. барелів на добу у квітні.

Китай також, за оцінкою Reuters, сприяв напруженості на ринку нафтопродуктів через скорочення експорту з квітня. Водночас високі маржі можуть стимулювати китайські НПЗ збільшити переробку й експорт. Kpler відстежує 787 тис. барелів на добу постачання легких і середніх дистилятів на липень.

Ключовий ціновий сигнал — газойль. 17 липня він завершив торги на рівні $143,03 за барель, із премією $54,93 до Brent. Це майже утричі вище за премію $18,94, що була 27 лютого, напередодні атаки США та Ізраїлю на Іран.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.