Wall Street Journal 12 жовтня оцінив заяву про можливий вихід на ринок 4,8 млн тонн російського дизелю. За розрахунками, цей обсяг еквівалентний приблизно 35,8 млн барелів і покриває трохи більше дев’яти днів попиту США на дистилятне пальне за середнього споживання 3,8 млн барелів на добу.

Навіть великий номінальний обсяг пального може мати обмежений ціновий ефект, якщо постачання розтягнуте в часі та залежить від стану НПЗ

Wall Street Journal повідомив, що Дональд Трамп заявив про можливе вивільнення росією 4,8 млн тонн дизельного пального для світового ринку. Видання порівняло цей обсяг із поточним споживанням дистилятного пального у США.

За оцінкою, 4,8 млн тонн відповідають приблизно 35,8 млн барелів дизелю. Це трохи більше дев’яти днів американського попиту на дистилятне пальне, який у 2026 році, за даними Управління енергетичної інформації США, становив у середньому 3,8 млн барелів на добу.

Ключовим обмеженням є графік постачання. За інформацією Wall Street Journal, ідеться про поетапний вихід обсягів: 500 тис. тонн у листопаді, 1 млн тонн невдовзі після цього, а решта 3 млн тонн — у стислі строки залежно від стану російських НПЗ.

Залишається питання, чи йдеться у заявах про метричні тонни, чи про короткі американські тонни. Це впливає на точне трактування заявленого обсягу.

Джерело: Terminal. За матеріалами: The Wall Street Journal.

Постачання близькосхідної нафти майже повернулося до довоєнного рівня, але експорт пального з регіону залишається меншим ніж половина довоєнних обсягів через пошкодження НПЗ. Це зміщує центр прибутку до азійських переробників, які можуть виробляти бензин, дизель і авіапальне для зовнішніх ринків.

Ринок переходить від дефіциту сирої нафти до дефіциту потужностей, здатних швидко переробити її у пальне

За даними Reuters із посиланням на Kpler, у вересні експорт сирої нафти й конденсату з Близького Сходу, без урахування Ірану, становив у середньому 18,11 млн тонн на тиждень. Для порівняння, за вісім тижнів до початку конфлікту з Іраном наприкінці лютого середній показник був близько 18,22 млн тонн на тиждень.

Водночас експорт пального з Близького Сходу залишається на рівні менш ніж половини довоєнних обсягів. Причина — пошкодження регіональних НПЗ. Reuters зазначає, що приблизно 20 НПЗ у регіоні зазнали ударів від початку бойових дій, унаслідок чого понад 2,3 млн барелів на добу переробних потужностей були виведені з роботи.

На цьому тлі перевагу отримують переробники, які можуть швидко приймати сиру нафту й перетворювати її на готове пальне. Азія має близько 37% світових переробних потужностей. Серед країн, які Reuters виділяє як потенційних вигодоотримувачів, — Індія, Китай, Південна Корея та Сінгапур.

Для ринку бензинів важливий не лише обсяг сирої нафти, а й те, де саме вона переробляється. Reuters прямо зазначає, що барель близькосхідної нафти, перероблений в Індії, може вийти на ринок як дизель для Європи, авіапальне для Південно-Східної Азії або бензин для Африки.

Індія має близько 5,1 млн барелів на добу переробних потужностей, а Китай — близько 18,8 млн барелів на добу. У разі збільшення доступності близькосхідської сировини ці центри можуть посилити роль у світовій торгівлі пальним і ціноутворенні.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Reuters повідомило 5 жовтня, що рішення Китаю призупинити експорт пального у жовтні посилило побоювання щодо подальшого стискання світових ринків. Водночас відновлення імпорту сирої нафти до Індії та зниження експортних податків на пальне можуть посилити її роль як постачальника дизелю, бензину й авіапального.

Обмеження китайського експорту змушує ринок шукати альтернативні джерела готового пального, а Індія має значну переробну базу для цієї ролі.

Індія має четверту за розміром систему нафтоперероблення у світі: 23 НПЗ можуть переробляти приблизно 5,6 млн барелів сирої нафти на добу. Для порівняння, потужності Китаю та США перевищують 18 млн барелів на добу, а росії — близько 6,7 млн барелів на добу, за даними Energy Institute, наведеними Reuters.

Індія традиційно є більшим експортером пального, ніж Китай. За даними Kpler, у 2025 році індійські сукупні відвантаження дизелю, бензину й авіапального становили близько 47 млн метричних тонн, тоді як китайські — 25,4 млн тонн.

Однак за перші дев’ять місяців 2026 року індійський експорт дизелю, бензину й авіапального скоротився приблизно на 23%, або майже на 8 млн метричних тонн, порівняно з роком раніше. Reuters пов’язує це з війною США та Ізраїлю проти Ірану, яка з кінця лютого спричинила різке скорочення постачання нафти з Близького Сходу, а також із підвищенням Індією мит на експорт пального.

Близькосхідська нафта знову надходить до Індії

Індія традиційно отримувала з Близького Сходу близько 45–50% сирої нафти. У 2025 році середній місячний обсяг таких постачань становив приблизно 9,4 млн метричних тонн, за даними Kpler. Після початку війни в Ірані середній імпорт із Близького Сходу з березня по липень впав нижче 6 млн тонн на місяць.

У вересні постачання близькосхідської нафти до Індії перевищили 11,3 млн тонн — це найвищий місячний показник із лютого. Reuters зазначило, що це відновило впевненість індійських посадовців у можливості поступового збільшення експорту пального.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Китайські нафтопереробні компанії призупинили експорт нафтопродуктів на жовтень, щоб зберегти внутрішні запаси. Reuters повідомив, що обмеження стосується експорту за межі Гонконгу та Макао, а рішення може додатково стиснути ринки дизелю, бензину та авіаційного пального.

Пекін зосередився на внутрішній енергетичній безпеці на тлі обмежених світових постачань пального

Китайські переробники призупинили експорт нафтопродуктів на жовтень, повідомили Reuters чотири джерела, ознайомлені з питанням. За даними агентства, Пекін не дав великим НПЗ дозволу на експорт пального до регіонів, окрім Гонконгу та Макао, на початку тижневих свят, що стартували 1 жовтня.

Reuters зазначає, що Китай обмежив паливний експорт у березні після того, як війна в Ірані порушила постачання близькосхідної нафти. У липні обмеження були пом’якшені, але Пекін почав керувати відвантаженнями дизелю, бензину та авіаційного пального в місячному режимі.

Наразі невідомо, чи відновить Китай дозволи на експорт після завершення свят 7 жовтня. За словами джерел Reuters, це може залежати від внутрішніх запасів пального та обсягів переробки.

У матеріалі зазначено, що світові ринки вже стикаються з втратою постачань через війну в Ірані та удари України по російській нафтопереробній інфраструктурі. На цьому тлі китайське рішення може підштовхнути ціни в окремих країнах до нових максимумів.

PetroChina 30 вересня скасувала кілька партій бензину та авіаційного пального, запланованих на жовтень. Приватна Zhejiang Petrochemical Corp не планувала жодних відвантажень нафтопродуктів під час святкового тижня. Reuters також повідомляє, що жовтнево-листопадові спреди азійських дизельних свопів досягли двотижневого максимуму через очікування відсутності китайської експортної пропозиції.

За оцінкою Kpler, комерційні запаси газойлю та дизелю в Китаї приблизно на 20 млн барелів нижчі за поріг, до якого Пекін прив’язує відновлення експорту, а запаси бензину — приблизно на 9 млн барелів нижчі. У вересні, за торговельними оцінками, було завантажено 1,4 млн метричних тонн дизелю, 500 000 тонн бензину та щонайменше 2 млн тонн авіаційного пального, включно з бондовими обсягами до Гонконгу та Макао.

«Це підкреслює, що фокус уряду залишається на внутрішній безпеці постачання. Міжнародні ринки — другорядні», — сказала Міхал Мейдан, керівниця досліджень енергетики Китаю в Oxford Institute for Energy Studies.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Тижневий видобуток нафти у США зріс до рекордних 13,955 млн барелів на добу. НПЗ у третьому кварталі працювали в середньому на 96,3% потужності, реагуючи на рекордну маржу дизпального близько $118 за барель та високий попит з боку Європи й Азії.

Дефіцит переробних потужностей, а не доступність нафти, залишається головним обмеженням ринку пального

Федеральний резервний банк Далласа 30 вересня повідомив про зростання видобутку нафти й газу у Техасі, Луїзіані та Нью-Мексико протягом третього кварталу 2026 року.

За даними Управління енергетичної інформації США, протягом тижня, що завершився 25 вересня, видобуток нафти досяг рекордних 13,955 млн барелів на добу.

Середня ціна закриття ф’ючерсів WTI у третьому кварталі становила близько $86 за барель. Водночас котирування коливалися від $67 на початку липня до $107 у середині вересня.

Учасники опитування ФРБ Далласа очікують середню ціну WTI наприкінці 2026 року на рівні $88 за барель. Діапазон індивідуальних прогнозів становив від $70 до $126 за барель, що відображає високу невизначеність.

Американські НПЗ скористалися дефіцитом пального на зовнішніх ринках. За даними Kpler, у липні США експортували рекордні 2,2 млн барелів бензину та дизпального на добу, оскільки імпортери в Європі й Азії шукали заміну втраченим обсягам.

Маржа ф’ючерсів на дизпальне з ультранизьким умістом сірки 16 вересня досягла рекордних приблизно $118 за барель. Маржа бензину 17 липня зросла до $60 за барель — найвищого рівня від квітня 2020 року.

Середнє завантаження НПЗ у третьому кварталі становило 96,3% проти 94,7% за відповідний період 2025 року та 91,9% у 2024 році. Роздрібна ціна дизпального 22 вересня досягла рекордних $6,528 за галон.

«Проблеми війни впливають на ф’ючерси. Саме переробні потужності тепер є вузьким місцем у забезпеченні споживачів пальним», — зазначив один з учасників опитування ФРБ Далласа.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Високий експорт скоротив внутрішній запас

Запаси дизельного пального в Китаї впали до найнижчого рівня з 2015 року, повідомило Reuters 24 вересня з посиланням на GL Consulting, що належить постачальнику товарної інформації Mysteel. Комерційні запаси бензину одночасно досягли мінімуму з 2011 року.

Китай не публікує офіційну статистику запасів моторного пального, тому оцінка ґрунтується на базі GL Consulting, яка охоплює період із 2011 року. Скорочення запасів відбулося одночасно зі зростанням експорту та сезонним відновленням внутрішнього попиту.

Ще на початку вересня «Термінал» повідомляв, що китайські НПЗ планували експортувати понад 1 млн тонн дизпалива у вересні. Пізніше статистика підтвердила збільшення завантаження заводів: у серпні переробка нафти в Китаї зросла на 11,2% порівняно з липнем.

Пекін поки не визначив режим експорту на жовтень

Китай запровадив обмеження експорту пального в середині березня, а з середини липня почав поступово їх послаблювати. У серпні зовнішні відвантаження повернулися до довоєнних рівнів, а у вересні, за очікуваннями учасників ринку, мали залишатися високими.

За даними Reuters, цього року Китай скоротив обсяг переробки нафти на 7% через перебої з постачанням сировини та попередні експортні обмеження. Нинішнє скорочення внутрішніх запасів змінює баланс між вигідними зовнішніми продажами та необхідністю забезпечувати власний ринок.

Rystad Energy вважає, що низькі запаси підвищують імовірність жорсткішого контролю експорту в жовтні. GL Consulting також прогнозує зменшення зовнішніх відвантажень, оскільки державні НПЗ можуть надати пріоритет внутрішній енергетичній безпеці. Водночас станом на 24 вересня Пекін ще не оприлюднив жовтневий план експорту, тому конкретний обсяг можливого скорочення не визначений.

Прогнози переробки переглянуто вниз

Висока вартість сирої нафти додатково обмежує можливості китайських НПЗ. Energy Aspects знизила прогноз імпорту нафти Китаєм у четвертому кварталі до 9,2 млн барелів на добу. Rystad Energy скоротила оцінку переробки на четвертий квартал на 880 тис. барелів на добу — до 13,9 млн барелів на добу.

Віцепрезидент Rystad Energy Є Лін пояснив, що висока ціна сировини змушує незалежні НПЗ скорочувати завантаження, тоді як державні підприємства входять у сезон ремонтів. Це зменшує резерв виробничої потужності та ускладнює одночасне підтримання високого експорту й відновлення внутрішніх запасів.

Для світового дизельного ринку ключовим буде фактичне рішення Китаю щодо жовтневих відвантажень. У серпні та вересні китайський ресурс допомагав компенсувати частину втрат пропозиції з інших регіонів. Повернення жорсткіших обмежень означало б скорочення цього додаткового джерела пропозиції, хоча масштаб наслідків залежатиме від фактичних квот і завантаження китайських НПЗ.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Міністр енергетики США Кріс Райт 23 вересня заявив, що заборона експорту дизельного пального не спрацює та може створити підвищувальний тиск на ціни бензину й авіапального. За його словами, неможливість експорту дизеля змусила б НПЗ зменшувати завантаження та одночасно скорочувати виробництво інших продуктів.

Обмеження експорту одного продукту може вплинути на весь продуктовий баланс американських НПЗ

Reuters повідомив, що Кріс Райт виступив проти використання повної заборони експорту дизеля як інструменту зниження внутрішніх цін. Середня ціна дизельного пального у США 23 вересня становила $6,52 за галон і була на 76% вищою, ніж роком раніше, за даними AAA, наведеними Reuters.

«Грубий інструмент у вигляді заборони експорту дизеля точно не працює», — заявив Кріс Райт.

Райт пояснив, що у разі неможливості експортувати вироблений дизель у НПЗ може закінчитися вільна місткість для його зберігання. Це, за його словами, змусило б підприємства зменшувати обсяги переробки, що створило б підвищувальний тиск на ціни бензину та авіапального.

Міністр повідомив, що адміністрація працює з нафтопереробною галуззю над збільшенням пропозиції дизеля у США у «простішій, добровільній, кооперативній» формі без заходів, які скорочували б завантаження НПЗ. Деталей такого механізму він не навів і зазначив, що рішення ще не ухвалено.

Лист проти експортних обмежень підписали 36 галузевих і бізнес-організацій. Вони заявили, що обмеження експорту зменшать виробництво пального та можуть підвищити ціни бензину й авіапального. Аналітики TACenergy також зазначили, що втрата можливості експорту змусила б частину НПЗ скоротити завантаження і відповідно випуск бензину. За даними EIA, наведеними Reuters, завантаження американських НПЗ попереднього тижня становило близько 94%.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Китайські НПЗ у серпні переробили 59,07 млн тонн нафти, або 13,91 млн барелів на добу, що на 11,2% більше, ніж у липні. Порівняно із серпнем 2025 року переробка залишалася на 6,9% нижчою. Одним із чинників відновлення став експорт пального після послаблення державних обмежень у середині липня.

Експорт підтримав відновлення завантаження китайських НПЗ

Китай у серпні другий місяць поспіль збільшував переробку нафти. За даними Національного бюро статистики Китаю, які Reuters оприлюднило 15 вересня, НПЗ переробили 59,07 млн тонн сировини, або 13,91 млн барелів на добу. Це на 11,2% більше, ніж у липні, але на 6,9% менше, ніж роком раніше.

Аналітик Vortexa Емма Лі пов’язала відновлення завантаження з експортом пального після послаблення державних обмежень у середині липня. Високі міжнародні ціни водночас стримують внутрішнє споживання, тому зовнішні продажі залишаються одним із чинників, що підтримують роботу НПЗ.

Нові статистичні дані підтверджують напрямок, який «Термінал» описував на початку місяця: китайські компанії планували експортувати у вересні понад 1 млн тонн дизельного пального. Серпневе збільшення переробки показує, що експортна активність уже впливає на завантаження китайських НПЗ.

Високий експорт залежить від доступності сирої нафти

Власний видобуток Китаю у серпні зріс на 0,8% рік до року — до 18,43 млн тонн, або 4,34 млн барелів на добу. За розрахунками Reuters, які зіставляють офіційні дані про імпорт, видобуток і переробку, країна одночасно використала зі своїх запасів еквівалент близько 639 тис. барелів на добу — другий за величиною темп відбору від початку війни з Іраном.

Vortexa очікувала відновлення морського імпорту нафти у вересні та жовтні приблизно до 8 млн барелів на добу за умови відсутності нових перебоїв. Водночас аналітики попередили, що подальша ескалація на Близькому Сході може змусити Пекін знову обмежити експорт нафтопродуктів для захисту внутрішнього постачання. Це прогноз аналітичних компаній, а не оголошене рішення китайської влади.

Для Європи прямий ефект китайських відвантажень залишається опосередкованим: Reuters не повідомляє, що серпневий або запланований вересневий дизель із Китаю безпосередньо спрямовується на європейський ринок. Водночас більша пропозиція в Азії збільшує доступність продукту на глобальному ринку в період, коли вільні потужності НПЗ і пропозиція дизпалива залишаються обмеженими.

Джерела: Reuters.

Reuters 13 вересня повідомило, що президент США Donald Trump закликав президента України Volodymyr Zelenskiy припинити удари по російській дизельній інфраструктурі. За словами Trump, ці удари спричиняють дефіцит пального, який «шкодить світу». Україна, за даними Reuters, вважає російські НПЗ законними військовими цілями.

Ураження російської нафтопереробки стало фактором не лише внутрішнього дефіциту в росії, а й міжнародної дискусії про ринок пального

Reuters повідомило, що українські дальні атаки дронами по російських НПЗ скоротили виробництво пального в росії та спричинили дефіцит бензину по країні. Агентство також зазначило, що середня ціна дизельного пального у США перевищила $6 за галон уперше, посилаючись на GasBuddy.

«Zelenskiy має зробити одне: він має припинити вибивати дизельне пальне в росії», — заявив Donald Trump.

Trump також сказав, що США говорили з Zelenskiy про це питання, і додав: «Є багато інших цілей. Не бийте по дизельному пальному. Це шкодить світу».

За даними Reuters, росія знизила прогноз видобутку нафти на 2026 рік до мінімуму за 17 років і переглянула прогноз експорту пального на 2026 та 2027 роки через війну. Агентство послалося на проєкт урядового документа, який воно переглянуло.

У матеріалі також зазначено, що Україна завдає ударів по російській нафтовій і газовій інфраструктурі після атак росії по українських енергетичних об’єктах. Reuters не наводить окремого розрахунку впливу цих подій на європейський бензиновий ринок.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Reuters 11 вересня 2026 року повідомило, що МЕА знову знизило прогноз видобутку нафти в росії через українські удари по енергетичній інфраструктурі, зокрема по НПЗ. Агентство вказало на падіння російського видобутку у серпні та перегляд прогнозів на 2026–2027 роки.

Зниження російського видобутку й тиск на НПЗ стали окремим фактором напруження на глобальному ринку пального

За даними Reuters, МЕА переглянуло прогноз російського видобутку сирої нафти на 2026 рік униз на 125 000 барелів на добу — до 8,7 млн барелів на добу. Прогноз на 2027 рік було знижено на 235 000 барелів на добу — до 8,6 млн барелів на добу.

У матеріалі зазначено, що росія є третім за величиною виробником нафти у світі. Її видобуток скорочується на тлі українських ударів, зокрема по нафтових переробних заводах. Reuters також повідомило, що урядовий проєкт, з яким агентство ознайомилося тижнем раніше, передбачав зниження прогнозу видобутку нафти в росії у 2026 році до мінімуму за 17 років і перегляд прогнозу експорту пального на 2026–2027 роки через війну проти України.

Фактичний видобуток російської нафти у серпні, за даними МЕА, наведеними Reuters, знизився на 200 000 барелів на добу проти липня — до 8,36 млн барелів на добу. Це на 940 000 барелів на добу нижче за січневий пік у 9,3 млн барелів на добу і на 695 000 барелів на добу нижче, ніж рік тому.

Reuters окремо зазначило, що росія припинила публікувати дані про видобуток нафти у квітні 2023 року. Це ускладнює незалежну оперативну перевірку внутрішніх показників, тому ринок спирається на оцінки міжнародних агентств і непрямі дані.

ОПЕК у четвер, за даними Reuters, повідомила, що видобуток нафти в росії у серпні скоротився на 160 000 барелів на добу порівняно з липнем — до 8,718 млн барелів на добу. Різниця між оцінками МЕА та ОПЕК показує, що ринок працює з кількома наборами даних, але обидва джерела фіксують спад у серпні.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.