Управління енергетичної інформації США 21 жовтня 2026 року оприлюднило добові цінові показники: бензин RBOB у Нью-Йоркській гавані за підсумками 20 жовтня коштував $3,23 за галон, на узбережжі Мексиканської затоки — $3,07, а в Лос-Анджелесі — $3,48 за галон.

Бензинові котирування на східному та південному ринках США знизилися разом із нафтою, тоді як розрахунковий спред переробки становив $42,52 за барель

За даними EIA, спотова ціна бензину RBOB у Нью-Йоркській гавані знизилася за день на 2,2% — до $3,23 за галон. На узбережжі Мексиканської затоки бензин подешевшав на 2,9%, до $3,07 за галон. У Лос-Анджелесі ціна, навпаки, підвищилася на 0,5% — до $3,48.

За ту саму сесію WTI коштувала $107,89 за барель, що на 1,9% менше попереднього торгового дня. Brent знизилася на 3,0% — до $115,22 за барель, а Louisiana Light — на 2,6%, до $113,02.

Розрахунковий спред переробки 3:2:1 для узбережжя Мексиканської затоки становив $42,52 за барель і зріс на 0,8%. Цей показник оцінює різницю між вартістю сировини та вартістю отриманих із неї бензину й дистилятів і використовується як орієнтир короткострокової маржі НПЗ без урахування інших змінних і постійних витрат.

Середня роздрібна ціна звичайного бензину у США на 20 жовтня становила $4,26 за галон, знизившись на 0,3% за день. Дані щодо роздрібних цін EIA наводить на основі AAA Fuel Gauge Report, а спотові котирування — на основі ринкових даних Refinitiv.

Джерело: Terminal. За матеріалами: U.S. Energy Information Administration.

Європейські нафтові компанії очікують різкого поліпшення результатів перероблення у третьому кварталі. Shell прогнозує рекордну маржу переробки $42/барель, а Shell, BP і TotalEnergies очікують збільшення відповідних показників утричі-вчетверо проти минулого року. Основним чинником стала висока вартість енергоносіїв після порушення постачання через Ормузьку протоку.

Високі ціни на продукти та обмежене постачання різко поліпшили економіку нафтопереробки

Reuters 20 жовтня повідомив, що великі міжнародні нафтові компанії готуються показати значне збільшення прибутків за третій квартал завдяки сильним результатам перероблення й торгівлі.

За даними агентства, серйозні порушення судноплавства через Ормузьку протоку після початку бойових дій у лютому підняли ціни на енергоносії до багаторічних максимумів і створили сприятливі умови для нафтопереробного та торговельного бізнесу.

Shell прогнозує маржу переробки на рівні $42/барель — рекордне значення для компанії. Shell, BP і TotalEnergies очікують, що маржі третього кварталу будуть утричі-вчетверо вищими, ніж роком раніше.

TotalEnergies очікує, що грошовий потік її сегмента перероблення й нафтохімії збільшиться приблизно удвічі проти попереднього кварталу — до близько $4 млрд. ExxonMobil раніше повідомила, що поліпшення маржі переробки може збільшити квартальний прибуток її downstream-сегмента на $4,5 млрд порівняно з попереднім кварталом.

Для європейського паливного ринку високі маржі є важливим індикатором різниці між ціною сировини та вартістю готових нафтопродуктів. Reuters водночас не наводить у матеріалі окремих котирувань європейського бензину.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Висока вартість морських перевезень стала одним із ключових чинників фізичного нафтового ринку. Близько 80 надвеликих танкерів були залучені до човникових перевезень через Ормузьку протоку, а доставка американської нафти до Азії подорожчала до $40/барель. Європейські переробники у відповідь активніше використовують регіональну нафту з коротшим логістичним плечем.

Європейські НПЗ переорієнтовуються на близькі джерела сировини, оскільки дорогий фрахт погіршує економіку далекого імпорту

Reuters 20 жовтня повідомив, що спотові ставки на перевезення нафти на початку місяця досягли історичних максимумів. Ситуація сформувалася після збільшення експорту виробниками Близького Сходу із використанням човникових перевезень і перевалки нафти з судна на судно для вивезення сировини через Ормузьку протоку.

За словами керівника азійського напряму Vitol Кірана Галлахера, приблизно 80 надвеликих нафтових танкерів були зайняті такими операціями. Дефіцит доступного тоннажу та премія за ризик через атаки на судна підняли вартість доставки американської нафти до Азії до $40/барель.

Висока вартість фрахту послабила попит азійських і європейських НПЗ на сировину з віддалених регіонів, зокрема зі США та Західної Африки. У Європі переробники почали активніше використовувати короткі маршрути постачання всередині регіону. За даними Reuters, це сприяло зростанню премій еталонної північноморської нафти Dated Brent минулого тижня до рекордних рівнів понад $20/барель.

Паралельно диференціали окремих сортів західноафриканської нафти впали до історичних мінімумів близько мінус $20/барель, компенсуючи покупцям високу вартість транспортування.

Переробники також змінюють структуру логістики. Aframax перевозить приблизно 600 тис. барелів проти близько 2 млн барелів для надвеликого танкера, однак за нинішніх ставок вартість перевезення одного бареля на суднах різних класів зблизилася. Водночас Reuters повідомляє, що європейські НПЗ відкладають частину планових ремонтів у четвертому кварталі, намагаючись скористатися високою маржею переробки.

«Рекордні маржі переробки та дуже низькі запаси роблять попит на нафту нечутливим до вартості фрахту», — зазначили аналітики Morgan Stanley.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Європейська маржа переробки бензину помітно послабилася за тиждень, що завершився 16 жовтня. За даними Flux Markets, бензиновий крек EBOB знизився на $7,20 за барель — до $23,02 за барель. Загальна розрахункова маржа європейської переробки становила $25,54 за барель, скоротившись на $0,93 за барель за тиждень.

Зниження бензинового креку стало одним із головних чинників погіршення економіки європейської переробки за тиждень

Flux Markets повідомив 19 жовтня, що динаміка маржі НПЗ у Європі протягом тижня була різноспрямованою. Загальний європейський показник завершив період на рівні $25,54 за барель, що на $0,93 за барель нижче, ніж тижнем раніше.

Найпомітніше ослаблення зафіксовано у бензиновому сегменті. Крек EBOB — різниця між вартістю бензину європейського стандарту та нафтовою сировиною, яка використовується як індикатор прибутковості виробництва бензину, — впав на $7,20 за барель і становив $23,02 за барель.

Маржа нафти нафтової хімії також знижувалася: крек нафти-нафти naphtha скоротився на $1,45 за барель — до −$4,25 за барель. Водночас маржа газойлю рухалася у протилежному напрямку: GO Crack зріс на $1,24 за барель — до $85,16 за барель.

Для порівняння, розрахункова маржа в США завершила тиждень на рівні $38,43 за барель, знизившись на $3,92 за барель, тоді як в Азії вона зросла на $0,44 — до $35,29 за барель.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Flux Markets.

Країни МЕА мають визначити параметри прискореного виведення на ринок раніше погоджених резервів. Reuters повідомляє, що європейські уряди обговорюють французьку пропозицію про вивільнення 50 млн барелів дизпалива разом із 50 млн барелів сирої нафти. Для ринку критичним параметром є швидкість інтервенції.

Швидке використання резервів може суттєво змінити баланс європейського паливного ринку

Керівна рада МЕА має обговорити масштаб і графік подальших інтервенцій після різкого скорочення доступності пального з росії та Близького Сходу. Країни G7 уже оголосили про виведення загалом 100 млн барелів.

Аналітик Sparta Commodities Абхішек Кумар зазначив Reuters, що виведення 50 млн барелів протягом 30 днів могло б приблизно компенсувати втрату 1,6 млн барелів на добу експорту з росії та країн Перської затоки. Якщо той самий обсяг розподілити на чотири місяці, він забезпечуватиме близько 400 тис. барелів на добу.

За даними Kpler, імпорт дизпалива й газойлю до ЄС між березнем і вереснем скоротився на 390 тис. барелів на добу.

Будь-які інтервенції мають враховувати законодавство ЄС, яке вимагає підтримувати аварійні запаси на рівні не менш як 90 днів чистого імпорту або 61 дня внутрішнього споживання — залежно від того, який показник є більшим.

Європейська маржа еталонного дизпалива відносно Brent 14 жовтня становила близько $85 за барель проти історичного максимуму майже $95 за барель наприкінці вересня.

«Ключовою змінною є темп використання резервів. Інтервенція протягом 20–30 днів була б значною, тоді як розтягнення на кілька місяців мало б відносно менший вплив», — сказав аналітик Sparta Commodities Абхішек Кумар.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

BP оцінила свою маржу переробки за липень–вересень у 46,7 дол./бар. Це вище за 29,6 дол./бар. у другому кварталі та 15,8 дол./бар. роком раніше. Компанія очікує, що це збільшить прибуток сегмента нафтопродуктів на 1,9–2,1 млрд дол. проти попереднього кварталу.

Висока маржа переробки показує, що дефіцит нафтопродуктів продовжує підтримувати прибутковість НПЗ

Reuters повідомило, що BP 13 жовтня оцінила свою індикативну маржу переробки у третьому кварталі на рівні 46,7 дол./бар. Показник зріс порівняно з 29,6 дол./бар. у другому кварталі та 15,8 дол./бар. за аналогічний період минулого року.

Компанія пов’язала поліпшення результатів із високими цінами та впливом війни з Іраном на світові нафтові постачання. За оцінкою BP, зростання маржі підніме прибуток у сегменті продуктів на 1,9–2,1 млрд дол. проти попереднього кварталу.

BP також очікує, що результат газового маркетингу й трейдингу у третьому кварталі буде значно вищим, ніж у попередньому кварталі. Результат нафтового трейдингу компанія очікує приблизно на рівні другого кварталу.

Водночас BP попередила про 3–4,5 млрд дол. знецінень у сегменті газу та низьковуглецевої енергетики. Компанія також повідомила, що її чистий борг у кварталі очікується в межах 13,5–14,4 млрд дол., що означає досягнення цільового діапазону приблизно на рік раніше.

Маржа переробки — це різниця між вартістю нафти як сировини та вартістю отриманих нафтопродуктів. Для ринку бензинів і дизпального такий показник є індикатором напруженості балансу переробки та прибутковості НПЗ.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Вартість перевезення важкої нафти з Америки до Азії зросла до понад $80 млн за рейс, або приблизно $40 за барель. До Європи транспортування коштувало $46 млн, або $24,50 за барель. Через дорожчий фрахт важка сировина накопичується в Америці, тоді як європейські й азійські НПЗ відчувають її нестачу.

Танкерний дефіцит розділив ринок важкої нафти та змінив регіональні ціни

Reuters 12 жовтня повідомило про формування надлишку важкої нафти в Північній і Південній Америці одночасно з її дефіцитом у Європі та Азії. Така сировина має значення для виробництва дизпалива, оскільки на складних НПЗ може забезпечувати вищий вихід середніх дистилятів.

Перевезення партії з Америки до Азії коштувало понад $80 млн, або приблизно $40 за барель. На початку року аналогічний рейс обходився у $10–15 млн.

Фрахт до Європи зріс до $46 млн, або $24,50 за барель. До війни транспортування такого вантажу коштувало близько $6,5 млн, або $4 за барель.

Вартість наймання танкерів збільшилася більш ніж у п’ять разів від лютого. Значна кількість суден залишається зайнятою операціями перевантаження з борту на борт у районі Оманської затоки, що скоротило доступний тоннаж для далеких рейсів.

Через різке зростання транспортних витрат канадські, колумбійські та еквадорські сорти нафти подешевшали більш ніж на $10 за барель протягом шести тижнів. Western Canadian Select оцінювали приблизно у $74 за барель, колумбійську Vasconia — у $84, еквадорську Oriente — у $76, а венесуельську важку нафту — у $74,50 за барель.

Американські НПЗ працювали із середнім тижневим завантаженням 93,5% — найвищим показником за 28 років. Висока завантаженість обмежує їхню можливість додатково переробляти важку нафту, яка не може економічно вигідно залишити регіон.

«Уся справа у фрахті», — заявив фахівець TP ICAP Скотт Шелтон, пояснюючи, що ціни на судна різко зросли, тоді як їх доступність скоротилася.

Поділ ринку створює протилежну цінову ситуацію: американські важкі сорти дешевшають біля місць видобутку, але доставка до НПЗ у Європі та Азії залишається надзвичайно дорогою. Це посилює витрати переробників, які потребують важкої сировини для виробництва дизпалива.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Постачання близькосхідної нафти майже повернулося до довоєнного рівня, але експорт пального з регіону залишається меншим ніж половина довоєнних обсягів через пошкодження НПЗ. Це зміщує центр прибутку до азійських переробників, які можуть виробляти бензин, дизель і авіапальне для зовнішніх ринків.

Ринок переходить від дефіциту сирої нафти до дефіциту потужностей, здатних швидко переробити її у пальне

За даними Reuters із посиланням на Kpler, у вересні експорт сирої нафти й конденсату з Близького Сходу, без урахування Ірану, становив у середньому 18,11 млн тонн на тиждень. Для порівняння, за вісім тижнів до початку конфлікту з Іраном наприкінці лютого середній показник був близько 18,22 млн тонн на тиждень.

Водночас експорт пального з Близького Сходу залишається на рівні менш ніж половини довоєнних обсягів. Причина — пошкодження регіональних НПЗ. Reuters зазначає, що приблизно 20 НПЗ у регіоні зазнали ударів від початку бойових дій, унаслідок чого понад 2,3 млн барелів на добу переробних потужностей були виведені з роботи.

На цьому тлі перевагу отримують переробники, які можуть швидко приймати сиру нафту й перетворювати її на готове пальне. Азія має близько 37% світових переробних потужностей. Серед країн, які Reuters виділяє як потенційних вигодоотримувачів, — Індія, Китай, Південна Корея та Сінгапур.

Для ринку бензинів важливий не лише обсяг сирої нафти, а й те, де саме вона переробляється. Reuters прямо зазначає, що барель близькосхідної нафти, перероблений в Індії, може вийти на ринок як дизель для Європи, авіапальне для Південно-Східної Азії або бензин для Африки.

Індія має близько 5,1 млн барелів на добу переробних потужностей, а Китай — близько 18,8 млн барелів на добу. У разі збільшення доступності близькосхідської сировини ці центри можуть посилити роль у світовій торгівлі пальним і ціноутворенні.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

U.S. Energy Information Administration повідомила 5 жовтня, що у третьому кварталі 2026 року ринки нафти й нафтопродуктів характеризувалися зростанням цін на тлі тривалого конфлікту на Близькому Сході. Підвищеними залишалися крек-спреди моторного бензину, дистилятів і авіапального.

Головна теза: дорожчання нафти у третьому кварталі супроводжувалося високою маржею переробки транспортних палив.

За даними EIA, фронтальний ф’ючерс Brent почав третій квартал 2026 року на рівні $72 за барель 1 липня. Це був найнижчий рівень із 26 лютого, за два дні до початку війни. У вересні ціни знову перевищили $100 за барель після ескалації ударів по енергетичній інфраструктурі на Близькому Сході та в росії.

EIA зазначила, що Brent досяг піку 15 вересня на рівні $109 за барель, а спотові ціни приблизно в той самий період піднімалися до $132 за барель. У фінальні два тижні кварталу ціни Brent у середньому становили близько $104 за барель.

Маржа бензину й інших палив залишалася високою

Американські НПЗ у третьому кварталі працювали на нетипово високих рівнях: середнє завантаження становило 95%, а обсяг перероблення був найбільшим для третього кварталу з 2019 року, коли переробні потужності були на 4% вищими. Це відображало сильну маржу транспортних палив.

Квартальний середній крек-спред бензину більш ніж удвічі перевищив рівень попереднього року, хоча знижувався у другій половині кварталу. Крек-спреди дистилятів і авіапального майже утричі перевищували торішні рівні через напруженість глобального постачання.

Станом на тиждень, що завершився 25 вересня, запаси дистилятів у США були на 13% нижчими за середній рівень 2021–2025 років. Запаси бензину були на 7% нижчими за п’ятирічне середнє, тоді як запаси авіапального — на 3% вищими.

Джерело: Terminal. За матеріалами: U.S. Energy Information Administration.

TotalEnergies збільшила програму викупу акцій у четвертому кварталі з $1,5 млрд до $2,5 млрд. Компанія пов’язала сильні фінансові результати з високими цінами на нафту, торговельними доходами та розширенням маржі переробки через війну з Іраном.

Французька компанія прогнозує зростання видобутку на 2–3% на рік після 2030 року

TotalEnergies 28 вересня підвищила ціль викупу власних акцій у четвертому кварталі до $2,5 млрд проти $1,5 млрд у попередні квартали. У першому кварталі 2027 року компанія планує спрямувати на викуп від $2 млрд до $2,5 млрд.

Високі нафтові ціни, прибутки від трейдингу та широка маржа переробки, пов’язана з війною з Іраном, збільшили прибуток TotalEnergies у другому кварталі до найвищого рівня майже за три роки.

Компанія видобуває близько 2,5 млн барелів нафтового еквівалента на добу. Від 2030 до 2035 року вона очікує щорічного збільшення видобутку нафти й газу на 2–3% завдяки проєктам у Намібії, Нігерії, Малайзії, Мозамбіку та Папуа-Новій Гвінеї.

TotalEnergies також планує підвищувати дивіденди більш ніж на 5% щороку до 2030 року. Після виплати дивідендів ціна нафти, необхідна компанії для беззбиткової роботи, має знизитися до $35 за барель із попередніх $50.

Щорічні чисті інвестиції у 2027–2032 роках заплановано в межах $14–17 млрд проти $14–16 млрд у попередньому плані на 2026–2030 роки. До 2030 року компанія розраховує збільшити операційний грошовий потік на $4–5 млрд порівняно з 2025 роком.

«Ми повинні вийти приблизно на $7,5–8 млрд», — заявив генеральний директор TotalEnergies Патрік Пуянне, коментуючи запланований обсяг виплат акціонерам.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.