Ціни фізичних партій нафти у Європі, Африці та на Близькому Сході піднялися до двомісячних максимумів, а сорт Forties досяг $108,77 за барель. Одночасно видобуток у Казахстані скоротився приблизно удвічі — до 406 тис. барелів на добу, посилюючи конкуренцію європейських НПЗ за альтернативну сировину.

Фізичні партії подорожчали сильніше за біржові ф’ючерси

Індикатор Dated Brent, який використовується для ціноутворення більшості фізичних партій нафти, 23 липня досяг $105,70 за барель — найвищого рівня з кінця травня. Наступного дня північноморський сорт Forties подорожчав до $108,77 за барель.

Премія фізичної нафти показує, скільки покупець сплачує понад базовий індикатор за конкретну доступну партію. Її зростання означає, що НПЗ конкурують не лише за ціну на паперовому ринку, а й за обмежений ресурс із прийнятними строками доставки.

Атаки та закриття терміналів змінюють маршрути

Постачання одночасно обмежують атаки на судна у Червоному морі, ускладнений прохід через Ормузьку протоку та зупинка головного експортного термінала CPC у Чорному морі. Після закриття термінала Казахстан зменшив видобуток приблизно до 406 тис. барелів на добу.

Аналітики Kpler очікують, що зниження казахстанського експорту збільшить попит середземноморських НПЗ на нафту з Північного моря та Західної Африки. Це вже підтримало премії Forties та інших атлантичних сортів.

Saudi Aramco запропонувала додаткові партії нафти з єгипетського середземноморського порту Сіді-Керір. Однак для азійських покупців обхід навколо Африки додає до маршруту майже місяць. SK Energy зафрахтувала супертанкер для перевезення 2 млн барелів із Сіді-Керіра до Південної Кореї за $18,5 млн.

Посилення конкуренції азійських та європейських НПЗ за атлантичну сировину може підвищувати собівартість переробки й підтримувати високі ціни дизельного пального навіть без зупинення європейських заводів. Раніше «Термінал» описував подвійний тиск глобальних і внутрішньоєвропейських логістичних обмежень на дизель та падіння руху суден через Ормузьку протоку.

Джерела: Reuters.

Скоригований чистий прибуток TotalEnergies у другому кварталі досяг $6 млрд, що на 67% більше, ніж роком раніше. Прибуток сегмента переробки й хімії зріс на 362% — до $1,8 млрд, а європейські НПЗ компанії зосередилися на дизельному та авіаційному пальному через найвищі премії й низькі запаси.

Фактичні результати перевищили показники попередніх кварталів

TotalEnergies завершила другий квартал 2026 року зі скоригованим чистим прибутком $6 млрд проти $3,6 млрд у другому кварталі 2025 року та $5,4 млрд у січні-березні 2026 року. Це найсильніший квартальний результат компанії майже за три роки.

Прибуток від розвідки й видобутку становив $3,2 млрд, збільшившись на 64% у річному вимірі та на 25% порівняно з попереднім кварталом. Водночас найбільша відносна зміна відбулася у переробці й хімії: дохід цього сегмента, до якого входить торгівля нафтою, зріс на 362% — до $1,8 млрд.

Результат підтвердив попередні оцінки компанії щодо впливу дорожчої нафти та високої маржі, про які «Термінал» писав у матеріалі про очікуване поліпшення показників TotalEnergies.

Європейські заводи змістили виробництво на користь дизелю

НПЗ TotalEnergies, більшість яких розташована в Європі, максимально збільшили випуск дизельного й авіаційного пального. Саме ці продукти забезпечують найвищі премії через обмежені запаси на континенті.

Такий виробничий вибір показує, як НПЗ реагують на дефіцит: вони спрямовують доступну сировину на продукти з найгострішим дисбалансом пропозиції та попиту. Водночас простір для подальшого збільшення випуску звужується, оскільки європейські заводи вже працюють із високим завантаженням, а запаси газойлю в регіоні ARA перебувають біля багаторічних мінімумів.

Додатковим ризиком залишається саудівський НПЗ SATORP, який належить Saudi Aramco і TotalEnergies. Після пошкоджень унаслідок атак завод має повернутися до повної потужності лише до кінця третього кварталу. Отже, висока маржа стимулює європейські заводи виробляти більше дизелю, але не усуває обмежень глобальної пропозиції.

Джерела: Reuters.

TotalEnergies повідомила, що її нафтопереробні заводи, більшість яких розташована в Європі, максимально збільшили випуск дизельного й реактивного пального. Компанія пояснила це низькими запасами та найвищими ціновими преміями саме в цих сегментах.

Дефіцит середніх дистилятів різко підвищив прибутковість європейської нафтопереробки

Скоригований чистий прибуток TotalEnergies у другому кварталі 2026 року зріс на 67% і досяг $6 млрд. Це найкращий квартальний результат компанії майже за три роки. У другому кварталі 2025 року показник становив $3,6 млрд, а в першому кварталі 2026 року — $5,4 млрд.

Прибуток напряму переробки та хімії, який також охоплює нафтовий трейдинг, зріс на 362% у річному вимірі — до $1,8 млрд. Результат підтримали високі маржі нафтопродуктів і прибуткова торгівля нафтою.

Генеральний директор TotalEnergies Патрік Пуянне повідомив, що європейські заводи компанії зосередилися на дизельному та реактивному пальному, оскільки їхні запаси в регіоні залишаються низькими, а ринкові премії — найвищими.

Підрозділ розвідки та видобутку отримав $3,2 млрд прибутку. Це на 64% більше, ніж роком раніше, і на 25% більше, ніж у першому кварталі. Високі нафтові ціни цього разу поєдналися з високою маржею переробки, хоча за звичайних умов подорожчання сировини часто скорочує прибутковість НПЗ.

Компанія очікує відновлення повної потужності саудівського НПЗ SATORP до кінця третього кварталу. Завод був пошкоджений унаслідок атак.

«Ормуз став полем бою, і ризики проходження надзвичайно високі», — заявив генеральний директор TotalEnergies Патрік Пуянне.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.

Перебої з постачанням нафти з Перської затоки та заборона росії на експорт дизельного пального посилили дефіцит на світовому ринку. Маржа виробництва дизелю в Європі досягла рекордних $66,25 за барель, однак європейські й американські НПЗ уже працюють майже на межі можливостей. Заплановане збільшення переробки в Азії опинилося під загрозою через нові логістичні обмеження.

Європейські НПЗ майже не мають можливості збільшити випуск дизелю

Станом на 22 липня 2026 року маржа виробництва дизельного пального в Європі досягла рекордних $66,25 за барель. Висока прибутковість спонукає НПЗ максимально завантажувати обладнання, але аналітики вказують, що підприємства у Європі та США вже працюють близько до граничних рівнів.

Маржа переробки, або крек-спред, показує різницю між вартістю готового нафтопродукту та сирої нафти. Її різке зростання свідчить, що дефіцит сформувався передусім у сегменті готового пального, а не лише на ринку нафти.

Раніше «Термінал» повідомляв про перевищення європейською дизельною маржею рівня $60 за барель. Новий рекорд означає подальше погіршення співвідношення між доступною пропозицією дизпального та попитом.

Відновлення азійської переробки опинилося під загрозою

Міжнародне енергетичне агентство очікувало, що світова переробка нафти у третьому кварталі становитиме 81,6 млн барелів на добу. Це на понад 4% більше, ніж у другому кварталі, але приблизно на 4% менше від торішнього рівня.

Головний приріст мав забезпечити азійський регіон. Wood Mackenzie прогнозувала збільшення переробки в Азії до 30,37 млн барелів на добу в серпні проти приблизно 28 млн барелів на добу у травні та червні. Проте нове загострення війни між США та Іраном знову обмежило рух нафти через Ормузьку протоку.

Додатковий ризик створила загроза блокування саудівських вантажів у Червоному морі. Понад 3 млн барелів саудівської нафти на добу, які прямували до Азії через Баб-ель-Мандебську протоку, можуть бути перенаправлені довшим маршрутом навколо Африки. Це збільшує строки доставки та ускладнює забезпечення азійських НПЗ сировиною.

Китай залишається головним потенційним резервом

Найбільший вільний резерв переробки має Китай. У червні китайські НПЗ використовували лише близько 58% потужностей, а Wood Mackenzie прогнозувала збільшення переробки з 12,63 млн барелів на добу в червні до 13,96 млн барелів на добу в серпні.

Проте фактичне збільшення китайського експорту залежатиме від державних обмежень і внутрішнього попиту. У попередньому матеріалі «Термінал» аналізував, наскільки Китай здатний послабити глобальний дефіцит нафтопродуктів.

Навіть у разі зростання китайської переробки ринок залишається вразливим. Заборона росії на експорт дизпального вилучила з міжнародного обігу ще одне джерело постачання, тоді як запаси газойлю в європейському хабі ARA перебувають біля мінімуму майже за чотири роки.

Джерела: Reuters.

МЕА повідомило, що зростання виробництва на НПЗ і збільшення експорту знизили занепокоєння щодо нестачі авіаційного пального. У Європі вищі маржі середніх дистилятів підтримали переробку в Італії, Норвегії та Данії, а завершення ремонтів на НПЗ у Польщі, Бельгії та Німеччині також підвищило завантаження.

Європейські НПЗ наростили випуск авіаційного пального без скорочення виробництва дизельного пального

Reuters із посиланням на червневий звіт МЕА повідомило, що в березні НПЗ США виробляли понад 2 млн барелів авіаційного пального на добу, а європейські НПЗ — 1,3 млн барелів на добу. У квітні та травні виробництво зросло далі.

Експорт авіаційного пального зі США до Європи піднявся до рекордних рівнів на тлі рекордного виробництва у США та запасів усередині країни, які залишаються вищими за середні. МЕА також назвало Нігерію значним експортером цього пального до Європи.

За даними Kpler, імпорт із Нігерії з початку червня становив 127 тис. барелів на добу, а зі США — 136 тис. барелів на добу.

МЕА зазначило, що збільшення виробництва авіаційного пального не відбулося коштом дизельного пального. Це, за висновком агентства, свідчить про використання НПЗ додаткової низькосірчистої сировини для переробки на гідрокрекінгових потужностях. Гідрокрекінг — процес, що дає змогу отримувати світліші нафтопродукти з важчої сировини.

«Авіаційне пальне й надалі має ціну, достатньо високу, щоб підтримувати його частку в загальному випуску продуктів, тоді як різниця між авіаційним пальним і дизелем звузилася майже до доконфліктних рівнів, навіть попри те, що дизельні крек-спреди залишаються близько $40 за барель», — йдеться у звіті МЕА.

Джерело: Terminal. За матеріалами: Reuters.