ICIS в оновленому огляді на 29 червня зазначила, що навіть після відкриття Ормузької протоки потоки сирої нафти можуть нормалізуватися лише за кілька місяців. Видобуток, запаси та логістика залишаються джерелом цінового ризику, а високі ціни на бензин уже охолодили початок літнього автомобільного сезону.

Після зняття гострої блокади ринок переходить від ризику фізичного дефіциту до конкуренції за відновлення запасів і доступні танкери.

ICIS зазначає, що попит на сиру нафту для заміщення стратегічних обсягів, використаних зі сховищ за останні чотири місяці, буде врівноважуватися слабким попитом на нафтопродукти. Повернення близькосхідної нафти оцінюється як поступове через пошкодження інфраструктури та ризики безпеки судноплавства.

За оцінкою ICIS, навіть після відкриття Ормузької протоки потоки сирої нафти потребуватимуть кількох місяців для нормалізації. Фрахтові ставки залишатимуться підвищеними через обмежену доступність суден і занепокоєння щодо безпеки морських шляхів. Пошкоджена інфраструктура на Близькому Сході також сповільнюватиме повернення барелів із регіону Перської затоки.

«Ці ринки не повернуться до повної нормальності до початку наступного року», — заявив аналітик ICIS Аджай Пармар.

Запаси стали окремим фактором попиту

ICIS прогнозує, що ціни на нафту залишатимуться вищими за доконфліктні рівні до кінця 2027 року. За даними EIA, які наводить ICIS, видобуток сирої нафти на Близькому Сході у травні був на 11,25 млн бар./добу нижчим, ніж у лютому, коли він становив 25,2 млн бар./добу. Повернення виробництва до номінальної потужності може тривати місяці залежно від масштабу пошкоджень інфраструктури.

ICIS також зазначає, що скорочення видобутку спричинило значні вилучення з глобальних запасів, а запаси нафти в країнах ОЕСР опинилися на багаторічному мінімумі. Сукупна втрата постачання через зниження виробництва та використання запасів у травні-червні 2026 року перевищила 1 млрд барелів.

Потенційне відновлення запасів може відбуватися трьома хвилями: поповнення стратегічних резервів Китаю, відновлення аварійних запасів урядами країн ОЕСР і повернення операційних запасів нафтопереробниками. Водночас ICIS фіксує слабший попит на продукти: скасування авіарейсів у Європі, на Близькому Сході та в Азії, а також високі ціни на бензин, які призвели до млявого старту літнього автомобільного сезону.

Додатковим обмежувачем зростання цін ICIS називає збільшення видобутку поза ОПЕК+. За прогнозом IEA, наведеним ICIS, видобуток поза ОПЕК+ у 2026 році зросте на 1,7 млн бар./добу рік до року, що на 440 тис. бар./добу вище за очікування на початку року.

Джерело: Terminal. За матеріалами: ICIS.