ОПЕК+ продовжує збільшувати видобуток нафти, попри ризики для фінансової стабільності своїх членів. Це рішення пов’язане з бажанням утримати ринкову частку, уникнути війни цін із США та врахувати зміни у світовому балансі попиту та пропозиції. Водночас історичний досвід показує, що подібні дії можуть мати серйозні економічні наслідки для країн-учасниць.

Ціни на нафту різко впали після оголошення ОПЕК+ 3 березня про продовження запланованого збільшення видобутку. Це рішення посилило песимістичні настрої на ринку, враховуючи зростання пропозиції від інших виробників та невизначеність щодо попиту з боку Китаю. Нижчі ціни на нафту та газ відповідають інтересам Дональда Трампа, який прагне підтримувати стабільні ціни на енергоносії під час свого другого президентського терміну. Проте багато хто ставить під сумнів доцільність такого кроку для членів ОПЕК+, оскільки беззбиткові ціни на нафту для них значно вищі за поточні рівні.

Для більшості країн ОПЕК+ економічно важливо підтримувати ціни на нафту на високому рівні. З 2022 року організація уникала збільшення видобутку, натомість ініціювала скорочення на 5,85 мільйона барелів на добу (бл. 5,7% світової пропозиції). У грудні картель продовжив скорочення видобутку на 2,2 мільйони барелів на добу до кінця першого кварталу 2023 року. Очікується, що перший етап відновлення видобутку становитиме близько 138 тисяч барелів на добу в квітні.

За словами джерела OilPrice.com, збільшення видобутку частково пов’язане з перевиробництвом у Казахстані, Іраку та Росії. Остання використовувала «темну інвентаризацію», щоб уникнути санкцій. Крім того, ОПЕК+ прагне захистити свою ринкову частку, враховуючи зміни у балансі попиту та пропозиції. Організація також усвідомлює, що не зможе виграти війну цін із США, особливо під час другого президентського терміну Трампа.

Історичний досвід показує, що подібні стратегії можуть мати катастрофічні наслідки. Під час війни цін 2014-2016 років Саудівська Аравія витратила понад 34% своїх валютних резервів (737 мільярдів доларів) і зіткнулася з рекордним дефіцитом бюджету. Водночас країни ОПЕК загалом втратили щонайменше 450 мільярдів доларів.

Дональд Трамп використовував слабкість ОПЕК+ для підтримки стабільних цін на нафту під час свого першого терміну. Його «діапазон цін на нафту» становив 40-45 доларів за барель Brent для нижньої межі та 75-80 доларів – для верхньої. Ці рівні забезпечували прибутковість американських виробників сланцевої нафти та сприятливі умови для економічного зростання США.

Саудівська Аравія усвідомлює, що Трамп має більше впливу на другому терміні, зокрема через республіканську більшість у Конгресі. Водночас відносини між США та Саудівською Аравією зазнали значних змін після війни цін 2014-2016 років. Якщо раніше угода між країнами передбачала гарантії безпеки в обмін на стабільні постачання нафти за розумними цінами, то після 2016 року США поставили умову: Саудівська Аравія не повинна підривати економічний добробут США.

Ці зміни вплинули на стратегію ОПЕК+. Попри спроби підтримувати ціни на нафту, організація змушена враховувати інтереси США та уникати різких кроків, які могли б призвести до нової війни цін.

Джерело: НТЦ Псіхєя

У повному обсязі стаття за посиланням.