Очікування нових санкцій проти енергетичного сектору рф, заяви Дональда Трампа, посилення обмежень ЄС і потенційне перевиробництво на ринку — всі ці чинники формують нестабільний, але загалом висхідний тренд на нафтовому ринку наприкінці липня 2025 року.

Фактори впливу на ціни нафти:

• Геополітичні загрози
  • Президент Трамп заявив про нову 10–12-денну «вікно домовленостей» для рф щодо припинення бойових дій в Україні. Після цього можливі «вторинні санкції» на енергетичний експорт рф.
  • На фоні цих заяв ціни на WTI зросли на +1.45%, а бензин RBOB — на +1.90%.
  • JPMorgan Chase попереджає: у разі запровадження санкцій з потрійними тарифами — нафтовий ринок не зможе ігнорувати шок постачання через обмежену резервну пропозицію з боку ОПЕК.
  • ЄС схвалив новий пакет санкцій проти російської нафти, включаючи:
    • виключення ще 20 банків рф зі SWIFT;
    • санкції на перероблену нафту рф за межами країни;
    • блокування великого НПЗ в Індії, частково належного «Роснефті»;
    • санкції на ще 105 суден «тіньового флоту» рф — загалом понад 400 одиниць.
• Баланс попиту та пропозиції
  • IEA очікує профіцит ринку у IV кварталі 2025 року — надлишок до 1.5% світового споживання.
  • Запаси накопичуються зі швидкістю 1 млн барелів на добу.
  • OPEC+ планує збільшення видобутку на 548 тис. барелів/день з 1 вересня.
  • Паралельно обговорюється можливе призупинення приросту обсягів з жовтня через ризики надлишку.
  • З 1 серпня OPEC+ також затвердив підвищення видобутку на 548 тис. б/д, тоді як у червні та липні збільшення склало по 411 тис. б/д.
  • Саудівська Аравія вказує на можливість подальших збільшень, щоб утримати дисципліну серед учасників, зокрема Казахстану та Іраку.
• Фактори надлишкової пропозиції
  • Ірак планує відновлення експорту з Курдистану через трубопровід Ірак-Туреччина — 230 тис. б/д.
  • Нафтосховища на танкерах: за даними Vortexa, обсяг нафти на танкерах без руху 7+ днів виріс на 23% за тиждень до 84.99 млн барелів.
• Дані зі США
  • Запаси сирої нафти станом на 18 липня — на 8.6% нижче 5-річного середнього значення.
  • Запаси бензину — на 0.2% вище 5-річного рівня.
  • Запаси дистилятів — на 18.5% нижче середнього значення.
  • Видобуток сирої нафти у США — 13.273 млн б/д, що на 0.8% менше за тиждень і нижче рекорду 13.631 млн б/д від грудня 2024.
• Інші макроекономічні сигнали
  • Індекс S&P 500 оновив рекорд — сигнал оптимізму щодо економіки США, що підтримує попит на енергоносії.
  • Доларовий індекс DXY зріс до максимуму за 5 тижнів — негативний фактор для цін на нафту.

Висновки:

• Ціни на нафту залишаються чутливими до геополітичних тригерів, особливо щодо санкцій проти рф. Будь-яке посилення обмежень з боку США чи ЄС матиме спекулятивний ефект на ринку.
• Прогнозований надлишок нафти у IV кварталі може обмежити зростання цін, особливо якщо OPEC+ не призупинить збільшення видобутку.
• Ринок пального потребує балансу між стримуванням цін і підтримкою виробництва в умовах ослаблення попиту у другій половині 2025 року.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Barchart