Будапешт запускає переговори зі Сполученими Штатами про закупівлю ядерного палива для покриття зростаючого попиту на енергію та безпечного введення додаткових потужностей АЕС «Пакш». Водночас Угорщина заявляє про продовження постачання палива з росії. На тлі цього у США спостерігається майже повна (≈99%) імпортозалежність ядерного палива при споживанні близько 32 млн фунтів U₃O₈ на рік та внутрішньому видобутку лише 0,05 млн фунтів.

Угорщина—США—росія: ядерне паливо та непрямий вплив на ринки нафти

• Рішення Угорщини
  • Початок консультацій із США щодо палива для АЕС.
  • Попри диверсифікацію, збереження постачання з росії.
• Поточні та майбутні потужності АЕС «Пакш»
  • 4 реактори VVER-440: ~2 000 МВт сумарно (нині).
  • План добудови 2 блоків по 1,2 ГВт кожен від «Росатом» → потенціал ~4,4 ГВт (зростання потужності ≈+120%).
• Цитата та мотивація

  • «Поряд з наявними відносинами з російським постачальником ми також починаємо консультації щодо купівлі ядерного палива у Сполучених Штатів, щоб безпечно обслуговувати наше збільшене ядерне навантаження», — Петер Сійярто.

  • Мета: безпека постачання палива та покриття зростаючого попиту.
• Обмеження з боку США
  • ≈99% імпортозалежності сектора; внутрішнє виробництво 0,05 млн фунтів проти споживання ~32 млн.
  • Основні постачальники до США: Канада, Австралія, росія, а також Казахстан, Узбекистан.
  • Невизначеність: як саме США зможуть забезпечити постачання для Угорщини.
• Політичні кроки США (ланцюжок постачання)
  • У 2024 році Міненерго США отримало $2,7 млрд на розбудову внутрішнього паливного циклу та на де-факто заборону імпорту збагаченого урану з росії.
  • Фокус: розширення потужностей зі збагачення, включно з виробництвом палива для HALEU.
• Ключовий гравець
  • Centrus Corp. (NYSE: LEU): єдиний у США ліцензований постачальник палива HALEU і ключовий елемент у відновленні вітчизняного збагачення.
• Логічні висновки щодо ринків нафти й нафтопродуктів
  • Зміщення структури генерації: потенційне збільшення ядерної генерації на ~2,4 ГВт створює передумови для відносного зменшення потреби у викопному паливі для електроенергетики, що теоретично послаблює маржинальний попит на нафтопродукти у пікові періоди.
  • Цінова чутливість: додаткова безвуглецева база може зменшувати реакцію внутрішнього енергоринку на короткострокові коливання цін на нафту.
  • Тимчасовий лаг: вплив на ринки нафти буде відкладеним, адже будівництво й введення нових блоків потребує часу; короткостроково профіль постачання палива до США лишається «вузьким місцем».
• Ризики та невизначеності
  • Логістика палива: невизначеність щодо механізму постачання зі США до Угорщини.
  • Залежність від росії: збереження постачання з росії створює мікс-ризик для диверсифікації.

Новинний виклад і обґрунтування

Угорщина оголосила про старт консультацій зі США щодо закупівлі ядерного палива для АЕС «Пакш». Нині станція працює на чотирьох російських VVER-440 із сумарною потужністю близько 2 000 МВт, а добудова двох додаткових блоків від «Росатом» на 1,2 ГВт кожен потенційно збільшить базову генерацію до ~4,4 ГВт. Мета — забезпечити безпеку палива для розширеної ядерної програми та покрити зростаючий попит на електроенергію. Водночас Будапешт продовжить постачання палива з росії.

Однак США стикаються з об’єктивними бар’єрами: внутрішній сектор споживає приблизно 32 млн фунтів U₃O₈ на рік при власному видобутку близько 0,05 млн фунтів та ≈99% імпортозалежності. Основними джерелами імпортованого палива є Канада, Австралія, росія, а також Казахстан і Узбекистан. Це робить постачання палива зі США за маршрутом до Угорщини неочевидним у короткостроковій перспективі.

Федеральний рівень США відповів фінансуванням у $2,7 млрд (2024) для розбудови вітчизняного паливного ланцюга та ініціатив для де-факто заборони імпорту збагаченого урану з росії. Це має підтримати збагачення та виробництво палива для передових реакторів (зокрема HALEU). Centrus Corp. (NYSE: LEU) — єдиний у США ліцензований постачальник HALEU і ключовий учасник відновлення збагачення.

Висновки для ринків нафти й нафтопродуктів

• Короткостроково: ефект для ринків нафти обмежений, адже нові ядерні блоки ще не введені, а постачання палива зі США — невизначене. Профіль попиту на нафтопродукти істотно не змінюється негайно.
• Середньостроково: у разі реалізації приросту ~+2,4 ГВт ядерної генерації можливе невелике послаблення маржинального попиту на нафтопродукти у регіоні (за рахунок більшої бази безвуглецевої генерації та менших цінових «піків»).
• Чутливість: геополітичні рішення щодо ядерного палива (включно з обмеженнями щодо російського збагаченого урану) залишаються фактором волатильності енергоринків, але в межах нафтосегмента це радше опосередкований вплив.

Джерело: Terminal

За матеріалами: oilprice.com