Президентство Трампа викликає новий оптимізм на нафтових ринках

Спекулянти та алгоритмічні трейдери все частіше роблять ставки на підвищення цін на нафту через очікувані зміни в політиці адміністрації Трампа та зміну динаміки розвитку ринку електромобілів і попиту на нафту.
Посилення санкцій проти Ірану за Трампа може суттєво вплинути на світову пропозицію нафти та призвести до зростання цін.
Зростаюча перевага Китаю стосовно гібридних транспортних засобів та попит на нафту в Індії, що росте, ставлять під сумнів прогнози про піковий попит на нафту та глобальне перенасичення нафтою.

Минулого року на ринку нафти домінувала алгоритмічна торгівля, яка використовувала кожну новину про надлишкову пропозицію на ринку та попит з боку Китаю для коливань цін, що утримувало нафту у вузькому, невтішному діапазоні — набагато нижче високих цілей ОПЕК+ щодо скорочення видобутку. Цього року амплітуда цін на нафту, можливо, не зазнає значних змін, але піки та падіння можуть стати гострішими, створюючи підґрунтя для певних драматичних подій.

У другий і третій тиждень грудня минулого року спекулянти в США значно збільшили свої ставки на підвищення цін на нафту, повідомило цього тижня агентство Bloomberg. Фактично, в передостанній тиждень року довгі ставки на нафту досягли найвищого рівня за останні чотири місяці, йдеться в повідомленні, загальний обсяг яких склав майже 183 000 лотів. Це сталося після ще більш значного зростання «бичачих» позицій на попередньому тижні, коли кількість лотів досягла найвищого показника за рік.

Мало того, так звані алгоритмічні трейдери, нічний кошмар ОПЕК, також стали «бичачими» щодо нафти в грудні й почали нарощувати свої довгі позиції на нафту марки Brent і West Texas Intermediate. Очевидно, навіть алгоритмічні трейдери почали звертати увагу на щось інше, окрім тенденцій попиту в Китаї та уявлень про баланс між попитом і пропозицією, які можуть бути правильними, а можуть і не бути.

Однією з головних причин такої зміни настроїв після року більш-менш постійного песимізму є, звичайно, майбутня зміна влади в Сполучених Штатах. Очікується, що Дональд Трамп домагатиметься суворішого застосування санкцій проти Ірану, що неминуче означатиме втручання в іранський експорт сирої нафти. Це, своєю чергою, вплине на загальний світовий обсяг постачання нафти — якщо це станеться. На думку прогнозистів, існує велика ймовірність того, що Трамп продовжить широко очікувану політику.

Видобуток нафти в Ірані під час першого президентського терміну Трампа впав з 3,8 мільйона барелів на день у 2018 році до менш ніж 2 мільйонів барелів на день у 2020 році, після того, як президент США вийшов з так званого Спільного всеосяжного плану дій, який західні держави підписали з Іраном у 2015 році. За президентства Байдена видобуток іранської нафти відновився до близько 3,2 мільйона барелів на день, а експорт також суттєво зріс, причому майже весь він спрямовувався до Китаю.

Враховуючи ставлення Трампа як до Китаю, так і до Ірану, можна з упевненістю припустити, що закручування гайок щодо Тегерана вб’є двох зайців одним санкційним ударом — і це буде «бичачим» фактором для цін на нафту. Тепер, коли з’являються цікаві подробиці про китайський ринок електромобілів, це може стати ще більш позитивним фактором для цін на нафту.

Як повідомляє CNBC цього тижня, йдеться про зростання частки електромобілів у загальному обсязі продажів автомобілів, що базується на даних за весь рік у 2024 році. У звіті цитується лідер ринку компанія BYD, яка минулого року продала загалом 4,3 мільйона автомобілів. З них, за даними BYD, майже 2,5 мільйона були гібридними автомобілями, а решта — електричними. Іншими словами, минулого року BYD продала більше гібридів, ніж чистих електромобілів, на відміну від 2023 року, коли електромобілі становили більшу частину її продажів.

Річні показники також показали, що виробники чистих електромобілів у 2024 році продали менше автомобілів, ніж у 2023 році, що свідчить про те, що найбільший у світі ринок електромобілів, можливо, досягає точки насичення. «Ми все ще спостерігаємо зростання китайського ринку електромобілів, але бачимо, що він наближається до межі», — сказав Джо Маккейб, президент AutoForecast Solutions, в інтерв’ю CNBC.

Ця тенденція може прискоритися цього року, зраджуючи очікування щодо подальшого уповільнення зростання попиту на нафту в Китаї, особливо в поєднанні з черговою обіцянкою уряду в Пекіні, що він робитиме більше для прискорення економічного зростання. Така тенденція також заважає прогнозам про те, що Китай, по суті, досяг піка попиту на нафту і єдиним напрямком для нього відтепер є зниження — навіть якщо Норвегія, країна з найвищим рівнем володіння електромобілями на душу населення, бачить плато попиту на нафту, а не його зниження, оскільки електромобілі становлять понад 80% усіх продажів нових автомобілів.

У той час як Китай може здивувати зростанням попиту, Індія не здивує — вже зараз очікується, що вона стане найбільшим драйвером світового попиту на нафту в цьому році, на неї припадатиме солідна частка світового попиту — до чверті. Хоча Індія все ще є набагато меншим споживачем нафти, ніж Китай, попит на неї, схоже, зростає швидше: за даними Управління енергетичної інформації США, цього року він збільшиться на 330 000 барелів на добу порівняно з приблизно 220 000 барелів на добу у 2024 році.

В інших країнах попит на нафту виглядає стабільним — настільки стабільним, що світові запаси минулого року суттєво скоротилися. Про це ЗМІ повідомляють не так регулярно, як про динаміку попиту в Китаї, але все ж таки, це відбувається. Хоча Міжнародне енергетичне агентство прогнозувало перенасичення ринку нафтою, рівень запасів знижувався набагато швидше, ніж очікувало МЕА. Зрештою, може виявитися, що ніякого перенасичення немає взагалі. З «превентивними авіаударами» на столі варіантів Трампа щодо Ірану, це може стати справді «бичачим» роком для нафти.

За матеріалами: oilprice.com