ОПЕК+ стоїть перед дилемою: пом’якшення скорочення видобутку загрожує подальшим падінням цін нижче 70 доларів за барель, але збереження скорочення сприяє зростанню постачання з країн, що не входять до ОПЕК+.
Саудівська Аравія наполягає на відтермінуванні скорочення на 3-6 місяців.
Рішення групи може залежати від того, як повернення президента Трампа в січні 2025 року вплине на Іран, Венесуелу та світовий попит на нафту.
нафтопереробний завод
Цього тижня група ОПЕК+ зустрічається, щоб обговорити, коли і як почати пом’якшення поточного скорочення видобутку. Схоже, що альянс знову опинився між молотом і ковадлом.
Хоча вони не визнають цього публічно, ОПЕК та її союзники хочуть утримати ціни на нафту на досить високому рівні, оскільки багатьом з них потрібна ціна на нафту, щонайменше, вище 80 доларів за барель, щоб уникнути бюджетного дефіциту, і навіть вище 90 доларів за барель для більшості з них, включаючи Саудівську Аравію.
Однак вищі ціни на нафту також сприяють зростанню поставок з країн, що не входять в ОПЕК+, не лише зі Сполучених Штатів, але й з таких країн-виробників, як Гаяна та Бразилія.
Вже вкотре ОПЕК опинилася між власними потребами в доходах і втратою частки ринку через конкуренцію з боку країн, що не входять в ОПЕК+.
Звісно, ОПЕК роками заявляла, що не прагне досягти певної ціни на нафту за допомогою скорочення видобутку — скоріше, йдеться про забезпечення та утримання «ринкової стабільності».
Але оскільки в останні тижні ціни стабілізувалися на рівні трохи вище 70 доларів за барель Brent, ОПЕК зіткнулася з іншою дилемою на засіданні 5 грудня, яке було перенесено з початково запланованої дати 1 грудня.
Якщо картель і його союзники почнуть згортати скорочення в січні, як це планується зараз, вони ризикують певним падінням цін на нафту марки Brent нижче 70 доларів за барель і, можливо, ще нижче, оскільки попит не виглядає великим, а надлишкова пропозиція в наступному році буде тільки зростати.
Нижчі ціни можуть зашкодити американським буровикам, але вони також зашкодять ОПЕК і Росії — найбільшим нафтодобувним державам, для яких доходи від продажу нафти є єдиною найбільшою статтею бюджету.
У цій ситуації стратегія виходу ОПЕК зі скорочення видобутку зараз більш незрозуміла, ніж будь-коли. Якщо виробники ОПЕК+ хочуть збанкрутувати американських буровиків, як вони намагалися — і досягли цього — в минулому, їм доведеться розірвати власні бюджети й витримати тривалий період цінового спаду, поки попит знову не почне перевищувати пропозицію.
Проте лідеру картелю і групи ОПЕК+, Саудівській Аравії, потрібні надходження від продажу нафти, і багато нафти, щоб профінансувати програму «Бачення 2030» спадкоємного принца, яка передбачає створення технологічних, будівельних і туристичних чудес, що зменшить залежність Королівства від нафти.
Група має обмежені можливості для пом’якшення скорочення видобутку, оскільки ці обмеження, спрямовані на підтримку цін на нафту, сприяли поставкам з країн, що не входять в ОПЕК+, особливо зі Сполучених Штатів, написав минулого тижня в колонці іранської державної інформаційної агенції Shana губернатор Ірану від ОПЕК Афшин Джаван. Пост був видалений через кілька годин після публікації, але він встиг привернути увагу аналітиків. Це рідкісне визнання з боку члена ОПЕК, що політика картелю, спрямована на підвищення цін на нафту, також сприяє зростанню видобутку нафти в США, стверджує оглядач Bloomberg Opinion Хав’єр Блас (Javier Blas).
У дописі, який ненадовго з’явився в Інтернеті, іранський Джаван написав, що «ця стратегія підтримки цін ефективно заохотила збільшення пропозиції за межами групи, особливо з боку США».
І визнав, що «це залишає ОПЕК+ обмежений простір для маневру з метою послаблення своїх обмежень».
Яван також назвав «похмурі економічні перспективи» Китаю ще одним викликом для планів ОПЕК щодо пом’якшення скорочення видобутку.
Раніше цього року ОПЕК+ оголосила про плани почати поступове відновлення видобутку наприкінці року, якщо дозволять ринкові умови. Оскільки ціна вже кілька місяців тримається на рівні нижче 80 доларів за барель, група відкладає відновлення видобутку. Дехто припускає, що обмеження видобутку може стати довгостроковим через відмову або нездатність ринку відреагувати на обмеження пропозиції вищими цінами.
Слабкі фундаментальні показники можуть спонукати групу ОПЕК+ знову відкласти збільшення видобутку, яке наразі заплановане на січень, згідно з нещодавніми ринковими припущеннями.
Саудівська Аравія наполягає на відтермінуванні від трьох до шести місяців, повідомили делегати ОПЕК+ в інтерв’ю агентству Bloomberg. Саудівці навіть звернулися за підтримкою щодо додаткових скорочень, але жоден з інших виробників в альянсі не висловив готовності підтримати додаткові скорочення, за словами делегатів.
Група ОПЕК+, ймовірно, відкладе скасування обмежень на видобуток, не в останню чергу для того, щоб побачити, що президент США Дональд Трамп робитиме з Іраном і Венесуелою, коли повернеться до Білого дому в січні.
