Президент США Дональд Трамп запровадив масштабну тарифну реформу, спрямовану на скорочення дефіциту зовнішньої торгівлі. Попри різкі заходи щодо ряду країн, ціни на нафту залишились стабільними. У цьому матеріалі розглянуто фундаментальні чинники, що пояснюють таку реакцію нафтових котирувань.

Вплив тарифної політики на макроекономічну стабільність

• Запровадження нового режиму тарифів стало найпотужнішим за останні десятиліття кроком у бік протекціонізму.
• З 8 серпня нові мита починають діяти щодо широкого переліку товарів — від мікросхем до споживчих товарів.
• Президент США назвав дефіцит у $1 трлн «надзвичайною загрозою» для економіки та безпеки країни.
• Нова модель торгівлі зміщує акценти з ефективності на взаємну вигоду та захист внутрішніх інтересів.

Категоризація країн-партнерів США: геоекономічна трансформація

• Країни з угодами: ЄС (зниження мита з 20% до 15%), Японія (з 24% до 15%).
• Дефолтери: Канада (зростання з 0% до 35%), Швейцарія (з 31% до 39%), Індія (до 25%).
• Базові ставки: Бразилія, Велика Британія, Австралія — стабільна ставка 10%.

Реакція фінансових ринків: стабільність попри ризики

• Індекси Азії: помірні зниження: Taiex –1.4%, Kospi –3.3%, Nikkei –0.6%.
• Ф’ючерси США: S&P 500 –0.2%, Nasdaq –0.3% — реакція очікувана, ринки були підготовлені.
• Ринок нафти: WTI — $69.20, Brent — $71.61 — ціни залишились майже незмінними.

Пояснення стабільності нафтового ринку

• Очікуваність рішень: інвестори заздалегідь заклали у вартість активів можливість тарифного сценарію.
• Обмежений вплив на енергетичний імпорт: мита не спрямовані безпосередньо на нафту чи продукти її переробки.
• Географічна диверсифікація постачання: ключові постачальники нафти (Близький Схід, Африка) не потрапили під пряме посилення.
• Стимули для нових угод: країни-партнери намагаються домовитися про пом’якшення тарифів, що зменшує ризики для енергетичної торгівлі.

Оцінка фундаментальних факторів

• Політична нестабільність у торгових відносинах — короткостроковий фактор волатильності, однак наразі не критичний для нафтових котирувань.
• Відсутність мит на енергоносії — ключовий аргумент збереження цінової рівноваги.
• Загальний стан глобальної економіки — стабільний, що обмежує паніку на ринку.

Висновки

• Тарифна політика США має глибокі геоекономічні наслідки, однак не створила шоку для нафтового ринку в короткостроковій перспективі.
• Ринок нафти зберігає стабільність завдяки передбачуваності дій Вашингтона та відсутності мит на енергоресурси.
• Фундаментальні фактори впливу — рівень глобального попиту, баланс постачання, торговельні маршрути — залишаються ключовими.

Джерело: Terminal

За матеріалами: Oilprice.com

Замовити звіт по ринку