Третий квартал для российских нефтяных компаний, видимо, станет одним из самых успешных с начала финансового кризиса. Свои плоды дало смягчение налогового режима, а также запуск новых месторождений, что и привело к росту добычи. Эксперты отмечают, что маржа нефтепереработки в июле—сентябре достигла максимального значения по году, а цены на нефтепродукты по сравнению со вторым кварталом в среднем выросли на 50%.
TНК-BP ltd. первой из компаний российского нефтяного сектора опубликовала отчетность за девять месяцев по международным стандартам. Ее чистая прибыль за третий квартал составила 1,7 млрд долл., что на 34% (424 млн долл.) выше, чем во втором квартале. Выручка увеличилась на 26%, до 10,3 млрд долл., EBITDA — на 20%, до 2,8 млрд долл.
Полученные результаты компания объясняет ростом на 17% средних цен на нефть сорта Urals, увеличением добычи нефти (+3% ко второму кварталу) и дополнительными продажами нефтепродуктов. Однако «эффект более высоких цен на нефть был частично сглажен снижением позитивного воздействия лага по экспортной пошлине и влиянием курсовой разницы». Кроме того, 204 млн долл. ТНК-ВР получила в июле от продажи своего нефтесервисного бизнеса, компании Weatherford.
Налоговыми льготами государство создало благоприятную почву для работы нефтяных компаний, отмечают эксперты. Если в третьем квартале прошлого года еще активно работали «ножницы Кудрина», сокращая маржу нефтяникам, то в текущем действует уже более мягкий налоговый режим как по экспортной пошлине, так и НДПИ, отмечает аналитик ИФД «КапиталЪ» Виталий Крюков. Позитивное влияние на рентабельность ВИНК оказали также снижение цен на услуги нефтесервисных компаний и девальвация рубля, указывает он. ТНК-ВР удалось сохранить высокую рентабельность на уровне 27,5%, что выше, чем в среднем за первое полугодие этого года, и является одним из самых высоких уровней в отрасли.
По оценкам компании, в третьем квартале маржа переработки выросла более чем в два раза, до 9 долл. на баррель (в апреле—июне было 4 долл.). «Вероятно, в текущем году выше данной отметки маржа переработки не поднимется», — говорит г-н Крюков. Кроме того, положительное влияние на рентабельность переработки оказал более медленный рост внутренних цен на нефть (+20%) по сравнению с ценами на нефтепродукты (в среднем на 40—50%).
Увеличение выручки на 26% при росте цен на нефть всего лишь на 17% аналитик ИФК «Метрополь» Александр Назаров объясняет ростом добычи компании и продажи нефтепродуктов. По его словам, такая ситуация скорее всего повторится и в других нефтяных компаниях. По его расчетам, если цена на нефть останется выше 70 долл. за баррель, дивиденды за весь год «ТНК-ВР Холдинга» могут составить до 5 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию. Дивидендная доходность, соответственно, 9 и 10,5%.
