За последнюю неделю цены на нефть на двух континентах продолжали демонстрировать разнонаправленные тенденции: цена снижалась на бирже Нью-Йорка и росла в Лондоне. Например, за первую неделю февраля цена нефти в США снизилась почти на $5,5/барр. Так, 31 января она торговалась по $92,19/барр., а 9 февраля опустилась к отметке $86,71. В то же время, в Европе цена выросла более чем на $1. Разница цен между континентами достигла абсолютного максимума к концу недели, кратковременно превысив $15/барр. В частности, к концу первой декады февраля цена в США не достигала и $87/барр., а в Европе – превысила $102/барр. Интересно, что среднее значение разницы цен в 2010 г. составило $0,76/барр. Что можно ожидать от цен на нефть в ближайшие неделю и месяцы?
Сегодняшняя ситуация на мировом рынке нефти является уникальной и закладывает основы для понижающей коррекции в ближайшие пару месяцев. Особенно это касается цены в Лондоне. Прежде всего, темпы роста цены нефти за последний квартал почти на порядок превышают темпы роста как экономики США, так и Европы. Конечно же, беспорядки в Северной Африке и на Ближнем Востоке заложили заметную премию к цене нефти, однако именно в Лондоне эта премия не уменьшается даже тогда, когда беспорядки идут на убыль.
Одной из главных причин такой ситуации – излишек спекулятивного капитала на мировых финансовых рынках, обусловленный во многом политикой стимулирования экономик развитых стран путем «накачивая» рынков наличными. Это приводит к резкому росту спекулятивной составляющей в цене нефти. Одним из подтверждений тому может служить рост величины так называемого «крэка» – разницы между ценами нефти и нефтепродуктов, которая достигла наибольшего значения за последние два года – почти $20.
Интересно, что запасы нефти в США растут четвертую неделю подряд, несмотря на увеличение спроса на «черное золото» со стороны заводов. Одновременно спрос на бензин упал до одиннадцатимесячного минимума с перспективой дальнейшего снижения (февраль–март – обычно сезонный минимум потребления нефтепродуктов).
Кроме того, резкий рост цен на нефть и нефтепродукты может замедлить темпы роста мировой экономики. В частности, рост цен уже спровоцировал заметную инфляцию в быстро растущих экономиках стран Азии (Китай, Индия, Южная Корея, Индонезия, Таиланд). Например, в Китае инфляция в ноябре превысила 5%, в декабре составила 4,6%, а в январе прогнозируется на уровне 5,3%, что станет наибольшим показателем за последние 30 месяцев. И это притом, что целевой уровень инфляции на 2011 г., установленный национальным банком Китая, составляет 4%. Со временем усиление борьбы с инфляцией лишь укрепит экономику Китая, однако в краткосрочной перспективе можно наблюдать ее замедление.
В ближайшую неделю по-прежнему можно ожидать высокой волатильности рынка, а общий ценовой тренд может оставаться понижающим. Цена нефти в Нью-Йорке вновь будет держаться ниже $90/барр, вероятнее всего, она будет колебаться в интервале $85–90/барр.
Полный вариант статьи читайте в материалах нефтяного обозрения «Терминал» № 7 (541) от 14 февраля 2011 года
Подписаться на аналитический еженедельник «Терминал: нефтяное обозрение»
Научно-технический центр «Психея» для подготовки прогнозов
использует ресурсную и регрессионную модели рынков нефти и нефтепродуктов.
Подробнее о методологии прогнозирования:
Заказать прогноз:
тел.: (+380 44) 223–50–03
факс: (+380 44) 234–68–47
e-mail: mk@ukroil.com.ua
