Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) НАК «Нафтогаз Украины» в иностранной и национальной валютах на уровне «CCC» и рейтинг еврооблигаций компании на $1,595 млрд на уровне «B». Кроме того, рейтинг возвратности активов подтвержден на уровне «RR4″.

В пресс-релизе Fitch отмечено, что агентство продолжает рейтинговать «Нафтогаз» без учета господдержки, поскольку у Украины потенциально могут возникнуть финансовые сложности для поддержки компании.

Вместе с тем Fitch рейтингует облигации «Нафтогаза» на уровне, соответствующем суверенному рейтингу, на основе безусловной и безотзывной гарантии от государства.

Агентство отметило, что негативно на уровень рейтинга компании влияет несоответствие между стоимостью импортируемого российского природного газа и регулируемыми тарифами на газ для компаний теплоснабжения в Украине. При этом, по мнению Fitch, «Газпром», скорее всего, будет поддерживать высокие цены на топливо в среднесрочной перспективе, несмотря на попытки Украины договориться об их пересмотре и диверсифицировать поставки газа.

Помимо этого, негативным фактором является сокращение объемов транзита газа через Украину, что стало результатом мер России по диверсификации маршрутов транспортировки газа, в частности запуска «Северного потока». По оценкам Fitch, выручка «Нафтогаза» от транзита газа может сократиться наполовину в среднесрочной перспективе, что окажет негативное влияние на и без того крайне слабую способность госхолдинга генерировать денежные потоки.

При этом в агентстве отмечают, что в условиях сохранения текущих цен на импорт газа и тарифов на внутреннем рынке «Нафтогаз» по-прежнему будет иметь отрицательный свободный денежный поток. «При этом «Нафтогаз» будет иметь ограниченный доступ к рынкам заемного капитала. Как следствие, компании по-прежнему будут требоваться государственные субсидии или другие формы поддержки для выполнения своих обязательств», — говорится в пресс-релизе.

Агентство еще считает возможной реорганизация бизнеса «Нафтогаза», которая бы оказала поддержку рейтингам компании, однако неопределенность относительно осуществления такой реорганизации негативно влияет на рейтинги компании.

НАК «Нафтогаз Украины» объединяет крупнейшие нефтегазодобывающие предприятия страны, является монополистом по транзиту и хранению природного газа в подземных хранилищах, а также по транспортировке нефти трубопроводным транспортом по территории Украины.

Компания 5 ноября 2009 года завершила комплексную реструктуризацию внешнего долга путем формального обмена еврооблигаций и других обязательств на новые еврооблигации на общую номинальную сумму $1 млрд 595,017 млн с погашением 30 сентября 2014 года под 9,5% годовых. Купон по ним выплачивается раз в полгода — 30 марта и 30 сентября.

Источник: «Интерфакс-Украина»