Аналітики вже кілька місяців говорять про тризначні ціни на нафту, але котирування вперто відмовляються підійматися вище $100, що б не відбувалося.
Однією з причин цього є економічні негаразди, які тиснуть на ціни й не дають їм піднятися вище 100 доларів. Інша: витрати, пов’язані з транспортуванням нафти, стрімко зросли, що знижує попит.
Раніше цього місяця агентство Bloomberg повідомило, що ставки фрахту на 16 світових морських маршрутах зросли на 50% після нападу ХАМАС на Ізраїль. Дані надійшли від Балтійської біржі та стосуються періоду з 9 по 15 жовтня.
«Судноплавство історично отримувало вигоду від геополітичних потрясінь, — сказав агентству Bloomberg Джон Картсонас, керуючий партнер Breakwave Advisors, керуючий ETF, пов’язаним з судноплавством. «Прагнення забезпечити постачання енергоносіїв — це перше, про що думають трейдери, коли починаються війни або конфлікти».
Цього тижня агентство Reuters опублікувало аналогічні дані, цього разу від LSEG, і у звіті також відзначило ознаки слабкості на фізичному ринку нафти, припускаючи, що вони ось-ось перекинуться на ф’ючерсний ринок, штовхаючи ціни на еталони донизу.
«На глобальному рівні попит рухається в бік зниження, і ми побачимо збільшення пропозиції нафти з країн, що не входять в ОПЕК. Це все, окрім впевненості, тому що ми точно не побачимо збільшення пропозиції з боку ОПЕК. Саудівська Аравія і Росія дали зрозуміти, що готові продовжувати скорочення видобутку до тих пір, поки це буде необхідно для досягнення бажаних цін, а деякі інші члени ОПЕК спостерігають менше завантаження через проблеми з фрахтовими ставками.
Згідно з повідомленням Reuters, яке також посилається на трейдерів, відвантаження нафти з Нігерії та Анголи останнім часом сповільнилося через зміну фрахтових ставок. Як наслідок, премія фізичних цін на нафту до бенчмарків вже втратила від $1 до $2 за барель.
Існує також проблема зниження маржі нафтопереробки. Протягом багатьох місяців нафтопереробники отримували високі прибутки завдяки високому попиту і не надто високим цінам на нафту. Зараз ситуація почала змінюватися, оскільки в США наближається зниження попиту на бензин, а спреди між нафтою і продуктами зменшилися.
Минулого тижня агентство Bloomberg повідомило, що валова маржа нафтопереробки в Сінгапурі впала на 50% з початку четвертого кварталу, досягнувши $4,80 за барель станом на 15 жовтня, згідно з даними Reuters. Для порівняння, середня маржа у другому кварталі цього року становила $9,60 за барель.
Все це є ознаками того, що ціни на нафту можуть знизитися через скорочення фізичної торгівлі. Дійсно, бенчмарки вже знизилися після початкового сплеску після спалаху насильства в Ізраїлі та Газі, оскільки очікування швидкого врегулювання зростають на тлі дипломатичних зусиль, спрямованих на припинення конфлікту до того, як він пошириться на більшу територію.
Але важливим є фізичний ринок, і там сигнали, схоже, ще сильніші. Згідно з повідомленням Reuters, від 20 до 30 партій нігерійської нафти залишаються непроданими, а також шість чи сім партій ангольської нафти. Як правило, в цю пору року кількість непроданих вантажів набагато менша, зазначає Reuters у своєму звіті.
Тим часом маржа падає і в США, що, схоже, вже впливає на виробничі рішення нафтопереробників. І це попри активний експорт нафти й палива цього літа. Дехто припускає, що це результат того, що все більше електромобілів витісняють попит на бензин. Однак продажі електромобілів все ще становлять лише частку від загального обсягу продажів автомобілів у США, тому такий висновок може бути передчасним. Натомість більш імовірно, що нафтопереробні заводи збільшують обсяги виробництва дистилятів: середні дистиляти є набагато більш дефіцитними в усьому світі, але особливо в Сполучених Штатах. І вони зменшують обсяги переробки через падіння маржі. До тризначних цін на нафту ще далеко.
Джерело: Oilprice
