Зростання видобутку нафти і газу в США сповільнилося в третьому кварталі: видобуток нафти дещо зріс, а видобуток газу значно знизився.
Керівники галузі прогнозують перехід до вищих цін на нафту в середньостроковій перспективі через скорочення видобутку сланцевого газу в США.
Деякі експерти стверджують, що сланцева революція в США досягла свого піка, і подальше значне зростання видобутку є малоймовірним без значного підвищення цін.
Активність у нафтогазовому секторі США сповільнилася в третьому кварталі, що може вирішити неофіційну дискусію про галузь: чи може бум тривати вічно, чи настав час зробити перерву? На думку ФРБ Далласа, настав час зробити перерву і підбивати підсумки.
У своєму останньому енергетичному огляді ФРБ Далласа повідомив, що нафтова активність була дещо вищою у третьому кварталі порівняно з другим, але газова активність суттєво знизилася, що підтверджує інші звіти, які вказують на обмеження видобутку газу та повільніше зростання видобутку нафти після значного збільшення видобутку в обох галузях минулого року.
За даними Федерального резервного банку (ФРБ) Далласа, це вже другий квартал помірного зростання видобутку нафти, що свідчить про те, що уповільнення може бути тенденцією, а не тимчасовим явищем. Причин для появи цієї тенденції також є чимало. Одна з них, як завжди, ціна на нафту і газ. Інша, особлива для цього кварталу, — листопадові вибори та наслідки їх результатів.
Важливість цін була підкреслена в розділі спеціальних запитань опитування. На запитання ФРБ Далласа про те, чи планують їхні компанії збільшити видобуток у Пермському регіоні після усунення поточного дефіциту газопроводів, до 80% респондентів відповіли негативно.
Переважна більшість респондентів також зазначили, що на найбільш продуктивному сланцевому родовищі є достатньо потужностей з відбору сирої нафти. 92% респондентів заявили, що не очікують жодних обмежень у видобутку нафти з боку трубопровідного сегмента в період до 2026 року.
Проте видобуток зростає не так швидко, як міг би і як це було минулого року. І нафтові компанії не прагнуть змінювати цю ситуацію, особливо зараз. Насправді деякі з них очікують набагато вищих цін на нафту в середньостроковій перспективі через скорочення видобутку сланцевого газу в США.
«Ми дотримуємося гіпотези, що світ швидко вичерпує 60 барелів нафти на шляху до 100+ барелів протягом наступних п’яти років», — сказав один з керівників галузі в інтерв’ю ФРБ Далласа. «ОПЕК покарано в короткостроковій перспективі за те, що вона поступилася часткою ринку. Для нас це видається розумною політикою «зберігання нафти»».
Розумна політика зберігання нафти чи ні, але цього тижня ОПЕК+ дала зрозуміти, що не збирається дотримуватися цієї політики вічно: газета FT повідомила, що Саудівська Аравія розглядає можливість скасування скорочення видобутку, щоб повернути собі частку ринку, коли вона звикне до більш низьких цін на довший час. Тим часом російський міністр Олександр Новак заявив у четвер, що плани щодо відновлення постачання у грудні не змінилися.
Ці два повідомлення призвели до різкого падіння цін на нафту, ще раз продемонструвавши, наскільки сильними є побоювання щодо попиту на цей момент і наскільки нечисленними є «бичачі» фактори. Як підсумував один з респондентів опитування ФРС Далласа: «Дефляційний тиск в Китаї продовжує стримувати попит на нафту. Індія купує дешеву російську нафту, що також допомагає стримувати світові ціни. Майбутні обсяги видобутку ОПЕК+ залишаються невизначеними. Викликає занепокоєння відсутність надбавки до цін на нафту у зв’язку з війною».
Цей респондент додав, що ціни можуть впасти до 55 доларів за барель, «залежно від того, чи входить США в рецесію». Такий рівень цін не сприятиме значному зростанню пропозиції, попри нові підвищення ефективності буріння — хоча б тому, що значне збільшення видобутку лише знизить ціни, ще більше зашкодивши виробникам.
Саме це і сталося у випадку з природним газом: прибутки виробників різко впали через надлишковий видобуток і навіть пішли в мінус, коли вони почали закривати свердловини і відкладати плани буріння. Результат: видобуток природного газу скорочується, що підтверджується останнім опитуванням ФРБ Далласа. Обмеження пропозиції зрештою призведе до зростання цін, і, можливо, галузі не доведеться довго чекати на це, зважаючи на прогнозований бум попиту на електроенергію з боку операторів дата-центрів.
В цілому, однак, перспективи сланцевої енергетики можуть викликати занепокоєння принаймні на думку деяких керівників галузі. Як сказав один з респондентів, «американський сланцевий сектор занепадатиме подібно до того, як збанкрутував Хемінгуей: «Поступово, а потім раптово». Як ви думаєте, чому дуже складні фірми, вартістю в десятки мільярдів доларів, продаються великим компаніям за частку в капіталі, попри те, що пермський проєкт є провідним на ринку?»
Коментар цього респондента перегукується з коментарями, зробленими цього тижня генеральним директором Quantum Energy Partners, який заявив, що «сланцева революція в США вичерпала себе». Віл Ван Лох також додав: «Очевидно, що інвестори тримають нафтогазові компанії на дуже короткому повідці. Вони вимагають щорічного повернення акціонерам значної частини грошових потоків».
Однак він також сказав: «За останні 15 років ми потроїли видобуток нафти і подвоїли видобуток природного газу». Після цього буму «в резервуарі залишилося не так багато газу», — стверджує Ван Лох, припускаючи, що значне збільшення постачання у майбутньому є малоймовірним.
Попри це, американський сланцевий газ вже дивував раніше і може здивувати ще раз — але не раніше, ніж ціни стануть правильними, а вони з кожним днем стають все далі від правильних. Отже, ще один значний приріст видобутку цього року, як і минулого, дійсно виглядає менш імовірним з кожним днем.
За матеріалами: https://oilprice.com
Переклад: DeepL.com
