Резервні можливості видобутку нафти на найвищому рівні в історії тиснуть на ціни на нафту марки Brent, а часові спреди виглядають недооціненими з літа, вважають в Goldman Sachs.

Очікування значного профіциту в наступному році, ймовірно, також тиснуть на відкладені термінові спреди, йдеться в нещодавній записці інвестиційного банку.

«Проте, ми вважаємо, що ні нинішній низький рівень запасів, ні очікуваний у 2025 році надлишок у 0,37 млн т на добу не виправдовує надлишкову пропозицію, закладену у ф’ючерсну криву», — пишуть аналітики банку з Уолл-стріт.

«Відкладені часові спреди залишаються пригніченими й вразливими до ризиків зниження в середньостроковій перспективі через тарифи і збільшення видобутку ОПЕК+», — зазначають аналітики Goldman Sachs.

Раніше цього місяця група ОПЕК+ вирішила відкласти початок пом’якшення скорочення видобутку на 2,2 млн барелів на добу з січня 2025 року на квітень 2025 року. Група також продовжила термін, протягом якого вона буде згортати всі ці скорочення на наступний рік, до вересня 2026 року.

За кілька днів до зустрічі ОПЕК+ Goldman Sachs заявив, що ціни на нафту марки Brent в середньому становитимуть 76 доларів за барель наступного року, порівняно з очікуваним середнім показником у 80 доларів за барель у 2024 році, на тлі очікуваного профіциту на ринку.

«Наш базовий сценарій полягає в тому, що Brent залишиться в діапазоні 70-85 доларів, при цьому високі вільні потужності обмежують зростання цін, а цінова еластичність ОПЕК і пропозиція сланцевої нафти обмежують падіння цін», — зазначили в Goldman Sachs.

Рішення ОПЕК+ від початку грудня змусило аналітиків знизити свої оцінки профіциту, але всі вони як і раніше очікують надлишку пропозиції на ринку в наступному році через зростання видобутку в країнах, що не входять в ОПЕК+, і очікування помірного зростання попиту на нафту у світі.

На думку аналітиків, зростання пропозиції з країн, що не входять в ОПЕК+, в основному з США, Бразилії, Гайани, Канади та Аргентини, буде тиснути на ціни на нафту, якщо зростання світового попиту і надалі залишатиметься помірним.

За матеріалами: oilprice.com