Гуртові ціни в Німеччині у квітні 2026 року зросли на 6,3% у річному вимірі — до найвищого рівня за три роки. Головним чинником став стрибок цін на енергоносії та сировину через бойові дії в Ірані та на Близькому Сході, а також фактичне блокування Ормузької протоки, через яку зазвичай проходить близько п’ятої частини світових постачань нафти та зрідженого природного газу.

Іранська війна розігнала гуртову інфляцію в Німеччині до трирічного максимуму

Енергетичний шок швидко переходить у ціни

Квітневий показник гуртової інфляції в Німеччині став різким розворотом порівняно з лютим 2026 року, коли зростання цін становило лише 1,2%. Після початку бойових дій на Близькому Сході тиск на ринок енергоносіїв швидко перейшов у вартість сировини, пального та ширшого товарного ланцюга.

«Вирішальним чинником зростання цін у квітні 2026 року стали бойові дії в Ірані та на Близькому Сході, які призвели до підвищення гуртових цін, особливо на енергетичні продукти та сировину», — Федеральне статистичне відомство Німеччини.

Найбільш показовим є рух цін на нафтопродукти. За офіційними даними, вони подорожчали на 37,3% порівняно з квітнем 2025 року. Це означає, що енергетична складова стала не просто окремим фактором інфляції, а каналом передачі зовнішнього шоку в економіку Німеччини.

• Гуртові ціни у квітні 2026 року: +6,3% у річному вимірі.
• Показник у лютому 2026 року: +1,2% до початку бойових дій.
• Нафтопродукти: +37,3% до квітня 2025 року.
• Ключова причина: перебої на глобальних енергетичних ринках через ситуацію навколо Ормузької протоки.

Чому Ормузька протока стала критичною для європейських цін

Ормузька протока — один із найважливіших морських маршрутів світової енергетики. Через неї зазвичай проходить близько 20% світових постачань нафти та LNG. LNG — це liquefied natural gas, або зріджений природний газ, який транспортується морем у спеціальних танкерах.

Фактичне закриття або різке обмеження руху через такий маршрут означає, що європейський ринок отримує не лише дорожчу нафту, а й дорожчий газ, вищі логістичні ризики та зростання страхових і транспортних витрат. Для Німеччини, яка залежить від імпорту енергоносіїв і промислової сировини, це швидко відбивається на гуртових цінах.

Інфляція може вийти за межу 3%

Загальна інфляція в Німеччині у квітні прискорилася до 2,9%. За оцінкою економіста Berenberg Фелікса Шмідта, компанії, ймовірно, принаймні частково перекладатимуть вищі енергетичні витрати на кінцевих споживачів.

«Це посилить інфляційний тиск, і очікується, що рівень інфляції у травні перевищить позначку 3%. Наразі ми прогнозуємо інфляцію близько 3,2%», — Фелікс Шмідт, економіст Berenberg.

Це важливий сигнал для ринку нафтопродуктів: подорожчання енергоносіїв уже не обмежується біржовими котируваннями або гуртовою торгівлею. Воно переходить у ширшу інфляцію, впливає на витрати бізнесу, споживчі ціни та очікування центральних банків.

Ринок очікує жорсткішої політики ЄЦБ

На тлі інфляційного тиску до багаторічних максимумів наблизилися прибутковості німецьких державних облігацій. Фінансові ринки закладають імовірність, що Європейський центральний банк, тобто ЄЦБ, може підвищити ставки на 75 базисних пунктів до кінця року.

Базисний пункт — це одна сота відсоткового пункту. Отже, 75 базисних пунктів означають 0,75 відсоткового пункту. Для економіки це важливо, бо підвищення ставок здорожчує кредити, стримує інвестиції та споживання, але водночас є інструментом боротьби з інфляцією.

Політичний вимір: уряд Мерца під тиском цін

Інфляція створює додатковий тиск на уряд канцлера Фрідріха Мерца, який уже намагається стимулювати економічне зростання та стримати посилення ультраправої партії Alternative for Germany, або AfD.

Уряд запропонував механізм підтримки працівників: роботодавці можуть добровільно надати податково звільнену допомогу до 1 000 євро, що еквівалентно приблизно 1 177 доларам. Проте ця ініціатива зіткнулася з опором на рівні федеральних земель.

• Для споживачів ризик полягає в тому, що зростання гуртових цін поступово переходить у роздрібні ціни на пальне, товари й послуги.
• Для бізнесу головна проблема — дорожчі енергоносії та сировина, які підвищують собівартість виробництва.
• Для уряду інфляція стає не лише економічним, а й політичним викликом.
• Для ЄЦБ ситуація посилює аргументи на користь підвищення ставок, попри ризики для економічного зростання.

Висновок для ринку нафти й нафтопродуктів

Квітневий стрибок гуртових цін у Німеччині показує, що енергетичний шок від іранської війни вже вийшов за межі нафтового ринку. Зростання цін на нафтопродукти на 37,3% у річному вимірі свідчить про прямий зв’язок між геополітикою, морською логістикою, вартістю енергоносіїв і споживчою інфляцією в Європі.

Для європейського ринку це означає, що ризики навколо Ормузької протоки залишаються не локальною близькосхідною проблемою, а фактором, який здатний змінювати ціни на пальне, очікування бізнесу, рішення центральних банків і політичну стабільність у найбільших економіках ЄС.

Джерело: Terminal.

За матеріалами: Reuters.