ДОЛЛАР СЫГРАЛ ПРОТИВ БАРРЕЛЯ

Ослабление доллара откладывает понижающую

коррекцию мировых цен на нефть

В середине октября мировой рынок нефти демонстрирует относительную устойчивость цен около $83/барр. С одной стороны, резкий рост цены нефти почти на $10/барр. за последние три-четыре недели создает предпосылки для понижающей коррекции. С другой, медленное, но верное ослабление доллара на мировых рынках за последнюю неделю не позволяет начаться этой коррекции. А для продолжения роста цен теми же темпами пока «нет сил».

Как и неделю назад, темпы роста цен на нефть не соответствуют реальным темпам роста мировой экономики и спроса на сырье. Значительный вклад в рост цен вносят спекуляции в связи с подъемом и хеджирование от ослабления доллара. Так, 15% росту цены нефти соответствует ослабление доллара на мировых рынках почти на 10%. А поскольку темпы роста мировой экономики все же ускоряются, то сочетание некоторого улучшения статистики и ослабление доллара формирует спекулятивные ожидания.

Однако резкое снижение курса доллара обусловлено как раз не очень утешительными данными по поводу темпов роста экономики США. Большинство ведущих экономистов мира снизили свои прогнозы по росту на следующий год. Высокий уровень безработицы в США тормозит потребительские расходы населения (70% ВВП). Именно поэтому Федеральный резерв вот уже несколько недель подряд намекает на возобновление стимулирования экономики.

Обратной стороной ослабления доллара является снижение конкурентоспособности товаров, а значит, и экспорта ЕС. Это может привести к дальнейшему ослаблению темпов роста ЕС, что «выбьет» важную опору для роста цен на нефть.

В ближайшую неделю мировые цены будут колебаться в интервале $81–86/барр.

Полный вариант статьи читайте в материалах нефтяного обозрения «Терминал» № 42 (524) от 18 октября 2010 года

Подписаться на аналитический еженедельник «Терминал: нефтяное обозрение»