ПЕРЕМИРИЕ ФАКТОРОВ

Мировая цена нефти тяготеет к временному равновесию в $75/барр.

С 9 августа мировая цена нефти тяготеет к временному равновесному значению в $75/барр. (минимальное отклонение – 73,7; максимальное – $76,5/барр.). Вероятнее всего, следующая неделя не будет исключением. Ожидается, что баланс сил между факторами, которые влияют на понижение цен, и факторами, обуславливающими их повышение, останется неизменным.

Падение цены нефти 17 августа до уровня $73/барр. было воспринято многими инвесторами как сигнал к покупке фьючерсов, поскольку они сочли нефть недооцененной. В частности, об этом свидетельствовало то, что крупные биржевые спекулянты увеличили число «чистых» позиций на повышение на 37 642 контракта до 122 609. Этому способствовало также ослабление курса доллара по отношению к евро до уровня 1,306 $/?. В результате цена нефти в Нью-Йорке вплотную подобралась к $76,5/барр., а в Лондоне – к $79/барр.

Такому оптимизму способствовали, с одной стороны, серия хороших новостей о мировой экономике и экономике США. В результате ослабли опасения о возможности повторной рецессии. С другой стороны, аварии и теракты на крупных месторождениях и нефтепроводах несколько недель назад сформировали ожидания о возможном снижении товарных запасов нефти в США, вызванном уменьшением импорта.

Понижающими цену нефти были также новости о снижении индекса доверия потребителей и падение цен на недвижимость в США. При таких играющих на понижение новостях падение цены было бы большим, если бы не резкое снижение курса доллара на мировых рынках. Это было вызвано заявлением Федерального резерва об увеличении объемов выкупа «плохих» долгов с целью дополнительного стимулирования экономики США, что приведет к росту предложения доллара. В результате уже к середине текущей недели соотношение доллар/евро достигло уровня 1,34$/?, что повысило спрос на нефтяные фьючерсы как инструмент хеджирования от обесценивания доллара.

Но появляются и первые признаки укрепления экономики США. Впервые за последние пять недель вырос спрос на бензин – на 1,9% до 9,01 млн барр. в сутки, что вывело спрос из состояния 23-х месячного минимума, зафиксированного на прошлой неделе.

Таким образом, в ближайшую неделю мировые цены на нефть по-прежнему будут колебаться в интервале $72,5–77,5/барр.

Полный вариант статьи читайте в материалах нефтяного обозрения «Терминал» № 39 (521) от 27 сентября 2010 года

Подписаться на аналитический еженедельник «Терминал: нефтяное обозрение»