Трейдери сирої нафти перейшли від чистих коротких до чистих довгих позицій у ф’ючерсах на нафту та паливо. Потенційне посилення Трампом санкцій проти Ірану може призвести до скорочення експорту іранської нафти, особливо до Китаю.
Додаткові фактори, такі як уповільнення зростання видобутку нафти в Пермському басейні, стабілізація попиту в Китаї та скорочення видобутку країнами ОПЕК+, посилюють бичачі настрої на нафтовому ринку.
Трейдери сирої нафти купують більше нафтових ф’ючерсів після року переважно негативного ставлення до ціни на цей товар. Головна причина змін: Дональд Трамп.
Спекулянти купують більше нафти та палива протягом трьох місяців, повідомив нещодавно аналітик енергетичного ринку Джон Кемп, зазначивши, що чисті позиції в контрактах на нафту і паливо змінилися з коротких на довгі в період з вересня по грудень 2024 року. Наприкінці року чиста довга позиція була еквівалентна 404 мільйонам барелів, написав він, зазначивши, що фонди були чистими покупцями товару протягом десяти з 16 тижнів, що передували 31 грудня.
Іншими словами, спекулятивні гравці на ф’ючерсному ринку почали нарощувати свої позиції в нафті й паливі ще до листопадових виборів у США в очікуванні президентства Трампа. Дві причини, через які трейдери почали грати на перемогу Трампа, — це санкції проти Ірану та тарифи.
Новообраний президент не приховував свого ставлення до Ірану і продемонстрував його під час свого першого терміну, коли вийшов зі Спільного всеосяжного плану дій, відомого як Іранська ядерна угода, і повернув санкції, які раніше були скасовані в рамках СВПД. Адміністрація, яка прийшла до влади у 2020 році, не приділяла стільки уваги Ірану та дотриманню санкцій.
В результаті Іран збільшив як видобуток сирої нафти, так і експорт, причому останній минулого року підскочив більш ніж на 10% до 587 мільйонів барелів. Переважна частина цього експорту пішла до Китаю, що свідчить про те, що який би спосіб Трамп не обрав для посилення санкцій, це матиме вплив на американо-китайські відносини.
Що стосується тарифів, то новообраний президент США заявив, що перетворить їх на свій улюблений метод стимулювання американського експорту і зміцнення торгівельного балансу країни з деякими основними партнерами, включаючи Канаду і Європейський Союз. «Я сказав Європейському Союзу, що вони повинні компенсувати свій величезний дефіцит у відносинах зі Сполученими Штатами шляхом масштабної закупівлі нашої нафти та газу, — написав Трамп у грудні на платформі соціальних мереж Truth Social. «В іншому випадку, це будуть ТАРИФИ!!!»
За даними Reuters, дефіцит торгового балансу Сполучених Штатів з Європою наразі становить 240 мільярдів доларів. За даними Євростату, найбільшими експортерами до США є Німеччина, Італія, Ірландія та Швеція, на які припадає основна частина цього торгового дефіциту. Сполучені Штати є найбільшим торгівельним партнером ЄС, а нафта і природний газ є одними з головних статей американського імпорту до Європи.
Справедливості заради слід зазначити, що ЄС збільшив свої закупівлі американського зрідженого природного газу в грудні, коли настала справжня зима, і рівень газу в сховищах почав знижуватися швидше. Однак, для ліквідації дефіциту знадобиться ще багато роботи, і ця робота, безумовно, буде «бичачою» для сирої нафти — як з погляду більшого попиту на фізичний товар, так і з погляду попиту на хеджування від очікуваної інфляції.
Цього тижня агентство Bloomberg повідомило, що за даними Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (Commodity Futures Trading Commission), довгі позиції фондів по нафті зросли на 41% лише за останні три тижні, а короткі позиції скоротилися на третину. Видання пояснює цю тенденцію тим, що алгоритмічні трейдери покладаються на так звані технічні індикатори, котрі, як видається, вказують на «биків». Водночас фундаментальні чинники також сприяють зростанню цін.
На думку одного з аналітиків компанії «Брокерфінанс», до санкцій проти Ірану та слабкості Трампа щодо тарифів слід додати повідомлення про те, що зростання видобутку нафти в Пермському регіоні наближається до своєї межі, а також відчуття того, що очевидна слабкість зростання попиту в Китаї також наближається до своєї межі.
Схоже, що чим ближче 20 січня, тим більш «бичачими» стають трейдери, які все частіше ігнорують прогнози, що передбачають подальше уповільнення зростання попиту, постійний надлишок пропозиції й загальний «ведмежий» контекст на ринку нафти. Це цікавий розвиток подій, враховуючи, що лише кілька тижнів тому — після листопадових виборів у США — трейдери, здавалося, масово купувалися на ці прогнози.
Останні фундаментальні дані додають подальшої підтримки «бичачим» настроям. Дані про видобуток ОПЕК+ за грудень цього тижня показали, що загальний обсяг видобутку ОПЕК знизився минулого місяця, а середньодобовий видобуток нафти в Росії опустився нижче рівня, який вона погодила з ОПЕК в рамках угоди про контроль над постачанням.
Аналітики все ще наполягають на тому, що надлишкова пропозиція не дозволить нафті вибухнути цього року, і навряд чи це зміниться, принаймні до того часу, поки нафта не вибухне, якщо це станеться. З Трампом у Білому домі, який говорить про використання військової сили для відновлення контролю США над Панамським каналом і отримання такого контролю над Гренландією, такий вибух здається цілком імовірним.
За матеріалами: oilprice.com
