Трамп закликав ОПЕК знизити ціни на нафту, щоб допомогти припинити російсько-українську війну і знизити процентні ставки. Попри прохання Трампа, ОПЕК+ навряд чи змінить свої виробничі плани. Standard Chartered: нафтові ринки недооцінили коригування пропозиції ОПЕК+.
Тиждень тому Трамп виклав свою енергетичну політику у виступі на Всесвітньому економічному форумі 23 січня, закликавши ОПЕК знизити ціни на нафту, щоб покласти край російській війні в Україні. «І я також збираюся попросити Саудівську Аравію й ОПЕК знизити вартість нафти. Ви повинні знизити її, що, чесно кажучи, я здивований, що вони не зробили перед виборами. Це не було проявом великої любові з їхнього боку, коли вони цього не зробили. Я був трохи здивований цим. Якби ціна знизилася, російсько-українська війна закінчилася б негайно. Зараз ціна досить висока, тому ця війна триватиме», — сказав Трамп. «Коли ціни на нафту знизяться, я вимагатиму негайного зниження процентних ставок. І так само вони повинні знижуватися в усьому світі. Процентні ставки повинні слідувати за нами», — додав він.
По суті, Трамп просить ОПЕК використовувати ціну на нафту для досягнення як зовнішньополітичних, так і економічних цілей. Однак у Standard Chartered стверджують, що Трамп навряд чи зможе виконати своє бажання з кількох причин. На думку сировинних експертів, зв’язок між зниженням цін на нафту і зовнішньополітичними цілями не є новим: історики встановили зв’язок між падінням цін на нафту в 1985-86 роках і падінням Берлінського муру в листопаді 1989 року, а також розпадом Радянського Союзу в грудні 1991 року. Однак StanChart зазначає, що геополітичний ефект від обвалу цін 1985-86 років явно не був миттєвим. Щоб повторити досвід 1980-х років, ціна спотового еталонного кошика ОПЕК у 1986-89 роках була в середньому на 47% нижчою, ніж у 1980-85 роках. Подібне падіння на 47% від середньої ціни нафти марки Brent у 2024 році призведе до того, що ціни на нафту наблизяться до 40 доларів США за барель (барель), що майже напевно підірве внутрішній енергетичний порядок денний США. StanChart зазначає, що ОПЕК має обмежені можливості негайно припинити російсько-українську війну шляхом зниження ціни на нафту, оскільки міністри ОПЕК, ймовірно, розглядають цю стратегію як дуже неефективний і дорогий спосіб досягнення зовнішньополітичних заперечень, порівняно, наприклад, з дипломатичними каналами й цільовими санкціями.
Дійсно, міністр енергетики Саудівської Аравії та кілька його колег з ОПЕК+ провели переговори після заклику Трампа знизити ціни на нафту, але делегати заявили, що зустріч 3 лютого навряд чи скоригує поточний план, який передбачає збільшення видобутку з квітня.
StanChart стверджує, що рішення ОПЕК+ відкласти заплановане збільшення видобутку на три місяці до квітня 2025 року і продовжити повне згортання скорочення видобутку на рік до кінця 2026 року гарантує, що ринки нафти не будуть перенасичені пропозицією у 2025 році. За даними StanChart, відтермінувавши початок добровільного скорочення видобутку і згладивши нахил кривої зростання видобутку, організація фактично вилучила велику кількість нафти з плану на 2025 рік. Аналітики зазначають, що попередній план добровільного скорочення видобутку і цільове збільшення видобутку в ОАЕ додали б до ринку 496,3 млн барелів у 2025 році, однак нові графіки додадуть лише 191,3 млн барелів, що відповідає скороченню на 836 тис. барелів на добу (кб/д) за весь рік.
Крім того, модель попиту і пропозиції StanChart передбачає, що видобуток може зрости за новими графіками, не спричиняючи глобального збільшення запасів, навіть без урахування компенсації. StanChart прогнозує зростання світового попиту у 2025 році на 1,31 млн барелів на добу, при цьому зростання пропозиції з країн, що не входять в ОПЕК, становитиме 0,96 млн барелів на добу. Модель StanChart показує баланс у першому кварталі як нічийний на рівні 0,2 млн барелів на добу, що збігається з поточними прогнозами від EIA. StanChart прогнозує загальний відбір на рівні 0,1 млн б/д на весь 2025 рік, навіть якщо протягом року не відбудеться скорочення експортних потоків з Ірану. StanChart зазначає, що ринок не врахував в ціні повною мірою, скільки нафти було вилучено з плану.
Раніше StanChart правильно передбачив, що з огляду на негативні ринкові настрої, які панували протягом більшої частини 2024 року, а також надто песимістичні ринкові прогнози щодо балансів на 2025 рік, тактично найкращим вибором для міністрів було б відкласти будь-яке згортання добровільних скорочень до кінця першого кварталу і, можливо, навіть на більш пізній термін.
За даними StanChart, значна частина негативних настроїв, які домінували на нафтових ринках протягом останніх кількох місяців, може бути пов’язана з неправильним розумінням механізму згортання добровільного скорочення видобутку нафти вісьмома країнами-членами ОПЕК+.
Багато трейдерів занепокоєні тим, що баланс зростання попиту на нафту та зростання пропозиції з боку країн, що не входять в ОПЕК+, може не компенсувати масштабів відновленого видобутку ОПЕК+, що призведе до надлишку пропозиції на ринках нафти. Однак експерти зазначають, що це припущення суперечить постійним запевненням членів ОПЕК+ про те, що скорочення видобутку буде повністю залежати від ринкових умов, а не буде автоматичним.
За матеріалами: oilprice.com
