
У травні 2025 року світовий ринок нафти продовжив зниження: кошик OPEC впав на 7,8%, а ф’ючерси ICE Brent і NYMEX WTI знизилися до мінімумів із початку 2021 року. Зниження цін спричинене надлишковою пропозицією, спекулятивним тиском і слабким попитом з боку Китаю та Європи. Водночас послаблення інфляції у США та торговельне потепління між США і Китаєм стримали подальше падіння.
Вартість кошика OPEC (ORB)
У травні вартість ORB знизилася на 5,36 дол. США, або 7,8% м/м, до 63,62 дол./бар.. Усі складові ORB подешевшали на фоні зниження еталонних сортів нафти. Зниження офіційних цін продажу більшості компонентів на трьох основних ринках також сприяло падінню. У річному вимірі (y-t-d), ORB знизився на 11,15 дол., або 13,3%, до 72,50 дол./бар..
Компоненти кошика Західної та Північної Африки — Bonny Light, Djeno, Es Sider, Rabi Light, Sahara Blend та Zafiro — подешевшали в середньому на 3,89 дол., або 5,8% м/м, до 62,96 дол./бар.. Багаторегіональні сорти (Arab Light, Basrah Medium, Iran Heavy, Kuwait Export) знизилися в середньому на 6,04 дол., або 8,6% м/м, до 63,86 дол./бар.. Murban знизився на 4,10 дол., або 6,1% м/м, до 63,63 дол./бар., а Merey — на 4,99 дол., або 8,8% м/м, до 51,73 дол./бар..
Ф’ючерсний ринок нафти
Ціни на ф’ючерси на нафту продовжили зниження у травні на фоні підвищеної волатильності та тиску з боку глобальних макроекономічних чинників і згортання премій за геополітичні ризики. Погіршення настроїв посилили події, пов’язані з торговельною та монетарною політикою.
На початку травня ф’ючерси ICE Brent і NYMEX WTI досягли найнижчих рівнів з початку 2021 року, здебільшого через спекулятивну активність (зростання коротких позицій з боку хедж-фондів). Серед місяця ціни частково відновилися завдяки покращенню фізичних фундаментальних показників, прогресу в переговорах США-Велика Британія та США-Китай, а також через слабший рівень інфляції в США у квітні.
Однак у другій половині травня ринок залишався нестабільним через змішані сигнали щодо торгівлі, геополітичну невизначеність у Східній Європі та на Близькому Сході, а також зростання запасів нафтопродуктів у США і слабкі показники переробки в Китаї.
У травні спред ICE Brent – NYMEX WTI звузився на 43¢ м/м до 3,07 дол./бар. через зниження премій Brent і тиску через надлишкову пропозицію в Атлантичному басейні. Одночасно скорочення запасів у Cushing і зростання переробки в США підтримали WTI.
Спекулятивна активність залишалась нестабільною: в ICE Brent чисті довгі позиції зросли на 49 009 контрактів (+44,6%), а в NYMEX WTI впали на 33 450 контрактів (-21,7%).
Структура ф’ючерсного ринку
Усі три бенчмарки — ICE Brent, NYMEX WTI і GME Oman — у травні продемонстрували сплощення форвардної кривої. На це вплинули зниження премій за ризики, продажі ф’ючерсів і ознаки стабільної пропозиції, зокрема в Атлантичному басейні.
ICE Brent M1–M3 звузився на 41¢ м/м до 98¢, тоді як M1–M6 зріс на 44¢ до 2,49 дол./бар. GME Oman M1–M3 скоротився на 52¢ до 81¢. NYMEX WTI M1–M3 зменшився на 6¢ до 1,03 дол./бар.
Різниця між марками сирої нафти
У США та Азії премія світлої нафти над середньосульфурною зросла через сильні результати світлих сортів. В Європі диференціал зменшився через велику доступність світлої нафти. У Балтії та Чорному морі премія Urals зросла, а в США LLS випередив Mars.
У Азії Tapis–Dubai спред зріс на 42¢ до 2,77 дол./бар. завдяки підвищеним нафтопереробним маржам.
Ризики щодо постачання нафтопродуктів в Україну:
-
Підвищена волатильність ф’ючерсів
- Цінові коливання на глобальному ринку ускладнюють довгострокове контрактування для українських імпортерів.
-
Скорочення премій для Brent і зростання спреду Brent–WTI
- Зменшення маржі між Brent і WTI може вплинути на імпортні котирування, які часто орієнтовані на Brent.
-
Слабкий попит на нафтопродукти в ЄС
- Зниження переробки в Європі може призвести до обмеження експортного потенціалу з боку традиційних партнерів України.
-
Ризики у регіонах постачання (Близький Схід, Східна Європа)
- Нестабільність у цих зонах — традиційних джерелах імпорту — створює додаткові логістичні та політичні загрози.
-
Зміна позицій трейдерів на ринку
- Зростання коротких позицій і зменшення довгих вказує на песимізм, який може посилити спекулятивний тиск на ціни для українських покупців.
-
Невизначеність щодо тарифної політики США–ЄС
- Рішення США щодо відтермінування тарифів лише до 9 липня зберігає невизначеність на ринку, що може вплинути на ціни логістичних послуг та премій.
Джерело: Terminal
За матеріалами: OPEC
Замовити щотижневий звіт по ринку у форматі PDF