Грудень 2025 року приніс різке зростання цін на пропан у Азії та Європі на тлі сезонного попиту, тоді як Північна Америка увійшла в зиму з рекордними запасами. Попри активізацію торгівлі та перерозподіл потоків LPG, фундаментальні фактори й логістичні обмеження стримують повноцінне зближення цін із нафтохімією на базі нафтової сировини.
LPG: регіональний зріз і ключові тенденції
Азія та Близький Схід: зима розігріває ринок
- Ціни на пропан у Японії зросли на 5,5% у листопаді через підвищений попит на опалення наприкінці місяця.
- Готівкові диференціали грудневих партій змінилися з дисконту -8 дол./т до премії 12 дол./т до індексу Argus Far East.
- Покупці змушені були бронювати січневі вантажі з преміями 28–30 дол./т через дефіцит швидкого постачання.
- Saudi Aramco підвищила контрактні ціни грудня до 495 дол./т на пропан та 485 дол./т на бутан, що на 20–25 дол./т більше, ніж місяцем раніше.
- Підтримку цінам забезпечив активний попит з Індії та Китаю, а спотові премії FOB з Близького Сходу зросли до 35 дол./т.
LPG проти нафти та нафтохімії
- Різке подорожчання LPG звузило дисконт до нафтової нафтохімічної сировини (нафти), знижуючи привабливість заміщення у крекінгу.
- Середній дисконт пропану до нафти у листопаді скоротився до 64 дол./т проти 78 дол./т місяцем раніше.
Китай: стабільні обсяги попри негативну маржу
- Завантаження установок дегідрування пропану (PDH) утримувалося на рівні 68%.
- Частина підприємств може подовжити ремонтні роботи через падіння ф’ючерсів на поліпропілен.
Європа: імпортний бум і ціновий стрибок
- Ціна великотоннажного пропану CIF ARA зросла майже на 60 дол./т — до 479 дол./т.
- Фізична премія до паперового ринку підскочила з -2 дол./т до 16,5 дол./т.
- Європа у листопаді імпортувала 785 тис. т LPG зі США — максимум з березня 2025 року.
- Обсяги були на 30% вищі за жовтень і на 70% більші у річному вимірі.
Північна Америка: надлишок пропозиції
- Ціни на пропан у Mont Belvieu коливалися біля 66 центів/галон, що значно нижче 80,44 цента/галон роком раніше.
- Запаси пропану у США на кінець листопада були на 16% вище середнього п’ятирічного рівня.
- Планове техобслуговування одного з експортних терміналів у Х’юстоні у грудні обмежить експортні можливості.
- Бутан у США залишався під тиском слабкого бензинового ринку, в середньому 86,29 цента/галон проти 119,95 цента/галон рік тому.
Висновки для ринку та енергетичної безпеки
- Ринок LPG у Європі дедалі більше залежить від імпорту зі США, що посилює значення логістичної стійкості та портової інфраструктури.
- Сезонне зростання попиту підвищує роль стратегічних запасів та сценаріїв на випадок збоїв постачання.
- Цінова структура демонструє зростання маржі у фізичних преміях, Водночас конкуренція з нафтовою нафтохімією залишається стримувальним чинником для подальшого подорожчання.
Джерело: Terminal
Першоджерело: Argus Media
