Світова маржа переробки дизельного пального відступила від рекордного рівня, досягнутого наприкінці липня, але залишається більш ніж на 50% вищою за рівень середини червня. Очікування домовленості щодо судноплавства через Ормузьку протоку знизили ціни на нафту, проте не усунули дефіцит готового пального. Відновлення постачання нафти не означає швидкого відновлення роботи пошкоджених або зупинених НПЗ.
Дизельна маржа відступила від максимуму
Маржа переробки дизельного пального — різниця між ринковою вартістю дизелю та ціною нафти, необхідної для його виробництва, — 31 липня досягла історичного максимуму близько $75 за барель. До 6 серпня показник знизився приблизно до $63 за барель, але все ще перевищував рівень середини червня більш ніж на 50%.
Висока маржа свідчить, що дефіцит на ринку зосереджений не лише в сирій нафті, а й у спроможності переробити її на готове пальне. Обмежені поставки з Близького Сходу та припинення значної частини російського експорту дизелю залишили світовий баланс середніх дистилятів напруженим. :contentReference[oaicite:5]{index=5}
Надії на відкриття Ормузу знизили нафтові котирування
Нафтові трейдери почали активніше враховувати можливість домовленості між США, Іраном та Оманом щодо відновлення руху через Ормузьку протоку. На цьому тлі Brent відступила від рівнів близько $100 до приблизно $80 за барель. Однак ситуація на ринку дизельного пального залишається складнішою, ніж на ринку сирої нафти.
Навіть часткове відновлення експорту нафти з Перської затоки лише поліпшить доступність сировини. Воно не може швидко повернути в роботу пошкоджені НПЗ, відновити виснажені запаси готового пального або компенсувати скорочення російського виробництва й експорту. Саме тому дизельна маржа залишається високою попри падіння Brent. :contentReference[oaicite:6]{index=6}
Раніше «Термінал» повідомляв, що запаси газойлю в європейському хабі ARA впали до мінімуму майже за чотири роки. Видання також аналізувало, як ризики для Ормузької протоки й Червоного моря підтримували маржу дизелю. Поєднання низьких запасів, обмеженої резервної потужності НПЗ і порушених торговельних потоків означає, що дизель може залишатися дорогим навіть за подальшого зниження нафти.
Джерела: Reuters Open Interest.
